⚡На чём на самом деле держится бюджет России и почему инвестору не стоит смотреть только на нефть?

👀Многие до сих пор слишком часто смотрят на экономику через одну старую линзу в виде нефти, газа, курса рубля и экспорт. Сырьевой фактор для России не потерял важности, но если смотреть на бюджет и налоги внимательнее, картина становится сложнее и интереснее.

🌐Государство сегодня живёт далеко не на сырьевой ренте. Всё заметнее оно опирается на внутреннюю экономику: потребление, прибыль бизнеса, зарплаты, обороты компаний и налоговое администрирование. Если разобраться подробнее, то появляется совсем другой ракурс на рынок.

#ПолиГрамотность


🏦По предварительной оценке Минфина, доходы федерального бюджета за 2025 год составили около 37,3 трлн рублей. Из них нефтегазовые доходы 8,477 трлн, а ненефтегазовые аж 28,807 трлн. Иначе говоря, примерно 77% федеральных доходов пришлись не на нефть и газ, а на остальную экономику.

💸Для государства гораздо интереснее, сколько зарабатывает внутренний бизнес, сколько люди тратят, сколько прибыли показывают компании и насколько хорошо собираются налоги внутри страны.

📈Повышение налога на прибыль с 2025 года до 25%, новую прогрессивная шкалу НДФЛ, а также повышение базовой ставки НДС до 22% это факторы, которые инвестор должен был закладывать в модели еще до официального вступления поправок в силу!

🧐Возьмём сотрудника с официальной зарплатой 120 тыс. рублей в месяц. При доходе до 2,4 млн рублей в год действует ставка НДФЛ 13%, то есть работник сразу теряет 15,6 тыс. рублей и получает на руки 104,4 тыс. рублей. Но работодатель при этом платит ещё 30% страховых взносов, то есть 36 тыс. рублей сверху. Получается, что общий месячный расход компании на этого человека оценивается в 156 тыс. рублей только по ФОТ.

⚠Если предположить, что вся сумма уходит на обычное потребление по базовой ставке НДС 22%, то в этих тратах ещё примерно 23 тыс. рублей НДС с человека вместо 20,9 тыс. В сумме государство получает около 74,6 тыс. рублей с денежного потока в 156 тыс. рублей.

🚨Это примерно 47,8% (вместо 46,5%) без акцизов, имущественных налогов, транспортного налога и прочих обязательных платежей только за счет физлиц с обычной зарплатой до 200 000 «грязными»!

🙌Теперь допустим, что компания зарабатывает 10 млрд рублей прибыли до налогообложения, то при старой ставке 20% она оставляла себе 8 млрд чистой прибыли. При ставке 25% остаётся уже 7,5. Одной лишь поправкой в законе денежный поток по данной статье доходов увеличился сразу на четверть!

🔎Поэтому важно наблюдать за теми, кто продолжает расти в условиях более плотного изъятия денег из экономики. В первую очередь это ритейл, e-com, банки, девелопмент, завязанные на внутренний спрос, способные перекладывать налоговую нагрузку в цену, удерживать маржу и работать в более жёстком контуре.

📉С 2026 года не только повышена базовая ставка НДС до 22%, но и снижен порог выплаты НДС по УСН с 60 до 20 млн. рублей. Часть малого бизнеса на этом фоне будет слабеть быстрее крупных игроков за счет давления на маржу.

🎭И далеко не все представители МБ могут взять и так просто переложить разницу в цену товара. А значит, отдельные публичные компании могут получить дополнительную долю рынка не только за счёт эффективности, но и за счёт усложнения правил для небольших конкурентов.

📊Все изменения за последние полтора года нужны были лишь для того, чтобы закрывать огромные дыры в бюджете. Это колоссальное увеличение входящего (в бюджет) денежного потока и такой же колоссальное изъятие средств из экономики!

🤔Ощутили ли вы на себе эти изменения? Пишите об этом в комментариях⤵

#ПолиГрамотность — обучающие посты

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc

boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH