🌾 РУСАГРО: Проходим «дно» цикла? Разбор свежего отчета

---------

Компания представила финансовые результаты, которые оказались в рамках прогнозов по операционной прибыли, но преподнесли несколько «сюрпризов» в деталях.

🔻 Что расстроило инвесторов:
• Чистая прибыль: Снизилась на 30% г/г. Давление оказали высокие процентные расходы и специфика текущего цикла.
• Денежный поток: Операционный поток ушел в отрицательную зону. Причина — резкое наращивание оборотного капитала.
• Долговая нагрузка: За год чистый долг вырос в 2 раза. Это произошло на фоне агрессивного CAPEX (капитальных вложений) и роста ставок в экономике.

✅ Что хорошего:
• Ценовая конъюнктура: Цены на продукцию Русагро продолжают расти, например, подсолнечное масло. Пшеница возможно тоже покажет рост.

Драйверы роста:
1. Дальнейший рост цен на с/х продукцию.
2. Постепенное ослабление рубля (в рамках бюджетного правила), что выгодно экспортеру.
3. Ожидание отчета за 2026 год, который может стать «прорывным» по сравнению с текущим периодом.

🎯 Итог:
Быстрой прибыли здесь вряд ли можно увидеть, но на горизонте года возможна переоценка с хорошим потенциалом.

📍 Целевая цена: район 200 рублей. Продолжаю удерживать. Не ИИР.

#RAGR #Отчетность
#Портфель_Капитал