МТС Банк: «Скрытая жемчужина» рынка?

Кажется рынок пока не разглядел банк по достоинству. Цифры МТС Банка за 9 месяцев 2025 года говорят сами за себя, и вот почему на него стоит обратить внимание:

📈 Он быстро растет и зарабатывает

• Чистая прибыль выросла в 3-м кв. на 47% г/г

• Рентабельность его капитала (ROE) в 3-м кв. — 24.4%. Это очень высокий показатель, означающий, что банк эффективно использует деньги акционеров.

🛡️ Он надежный и грамотно диверсифицирован
Банк не «кладет все яйца в одну корзину»:

• Активно нарастил портфель длинных государственных облигаций (ОФЗ) — самых надежных бумаг в России. Их доля выросла в 4,4 раза.

• Управляет рисками: резервов больше, чем проблемных кредитов.

• Привлекает стабильные деньги — вклады и счета клиентов растут двузначными темпами.

💡 Он инновационный и клиентоориентированный
Это не просто банк, а часть экосистемы МТС:

• Запускает популярные финтех-продукты: мгновенные карты, инвестиции в один клик, сервисы рассрочки.

• Фокус на удобных digital-решениях привлекает новую, активную аудиторию.

💰 А теперь главный аргумент: цена
Здесь возникает парадокс, который и создает инвестиционную возможность.

• Стоимость капитала банка составляет 122 млрд рублей. Предположительно на конец 2025 г. стоимость капитала будет в районе 128-130 млрд. рублей.

• Рыночная стоимость (цена всех его акций на бирже) — всего 49 млрд. рублей.

Проще говоря, рынок сегодня оценивает банк в 2.5 раза дешевле, чем стоит его капитал. Это как купить 1 рубль за 40 копеек.

Что это значит для будущего?

1. Запас прочности: У банка огромный «подушка безопасности» в виде гособлигаций. Если ключевая ставка будет снижаться, стоимость этого портфеля вырастет, еще больше укрепляя капитал.

2. Банк достойно прошёл период высокой ключевой ставки, даже в самый сложный период в 4кв.2024 г. прибыль оставалась в положительной зоне. Из данных наглядно видно что после сложного периода идёт восстановление и каждый новый квартал лучше предыдущего.

3. Потенциал роста: При текущей прибыли и такой низкой оценке (p/bv = 0,4 и P/E = 4.4), акции имеют серьезный потенциал для переоценки. На мой взгляд даже при росте котировок на 50% и оценке в 0.6 капитала банк все еще выглядел бы недооцененным.

Итог: МТС Банк — это история про сильный рост, цифровую трансформацию и при этом глубокую недооценку рынком. Он сочетает в себе агрессивную динамику финтеха с консервативной надежностью за счет гособлигаций.
Исходя из текущих и прогнозных данных высока вероятность переоценки в район 2000 руб. за акцию. Такие возможности на рынке встречаются нечасто.











На основе официальной презентации для инвесторов за 3К 2025 и рыночных данных.

Не является ИИР.