Ни СБЕРом единым! Какие акции банков добавить в дивидендный портфель

На Мосбирже торгуется немало акций банков, но наиболее популярные у инвесторов — это:

• СБЕР
• ВТБ
• Т-Банк
• БСП
• МТС банк
• Совкомбанк

Понятно, что СБЕР есть в портфелях почти всех инвесторов! Но акции какого еще банка выглядят привлекательно и перспективно?

Банковский сектор

Если посмотреть на динамику всего индекса финансового сектора за последний год, то очевидно, что акции банков и финансовых компаний чувствуют себя лучше других:

В третьем квартале 2025г банки показали свои отчёты и уже сейчас можно сделать вывод, кто в итоге оказался в выигрыше, а кому приходится тяжело.

Банки лидеры и аутсайдеры 2025г

Основной параметр, на который стоит смотреть при оценке банков — это индикатор ROE (рентабельность собственного капитала). Он показывает, сколько прибыли банк генерирует на рубль собственного капитала и чем больше этот параметр, тем лучше.

Лидеры:

• СБЕР
  В 2025г акция демонстрировала устойчивость и рост, показатель ROE=22,5%. Кредитный портфель СБЕРа прибавил 10.4%, а последний отчет по прибыли показывает, что банк может обновить свой исторический рекорд и заработать более 1.7трлн рублей. Акции выросли против падения рынка почти +10% с начала года (и это без учёта дивидендов!).
• Т-Технологии (Т-Банк)
  Банк на данный момент является безоговорочным лидером по эффективности бизнеса ROE=29,2%, что делает его даже лучше СБЕРа. Котировки акций с начала года прибавили почти +17% (без учёта дивидендов, которые платятся ежеквартально!).

Аутсайдеры:

• ВТБ
  Банк провёл масштабную допэмиссию, что увеличило капитал, но при этом размыло доход на акцию. Его рентабельность (ROE=14.5%) оставалась низкой и будущие щедрые дивиденды, на которые так надеются инвесторы, под вопросом. Котировки с начала года упали на почти -10%.
• Совкомбанк
  Банк показывает неплохую эффективность ROE = 20%. Однако низкие дивиденды (около 5.4%) и плохой финансовый отчёт на первое полугодие привели к падению котировок. С начала года акция в убытке -9%.
• БСП
  Банк показывает не очень хорошие результаты ROE=16%. Рентабельность упала вместе с котировками (с начала года бумага снизилась на -11%). Однако акция остаётся дешевой по мультипликаторам и обещает щедрые дивиденды (около 15%).

«Тёмная лошадка»:

• МТС-банк
  Здесь ситуация интересная. Прибыль в 3 квартале взлетела на +46.8% год к году, а ROE до 24.4%. Но такие хорошие результаты получились не благодаря прибыли от роста кредитования (кредитный портфель только сокращается), а благодаря тому, что почти 40% активов банка находятся в облигациях, в основном — ОФЗ, купленных весной с доходностью около 22%. Но в будущем такой доходности облигации не дадут и в купе с низкой эффективностью и менее устойчивой бизнес-моделью, финансовые показатели МТС-банка просядут.

Какие в итоге акции банков стоит держать в портфеле?

Моё мнение следующее:

1. СБЕР по-прежнему выглядит как фундамент портфеля любого дивидендного инвестора — стабильная прибыль, растущие котировки и щедрые дивиденды. Это №1 среди всего банковского сектора.
2. Т-Банк динамично развивается, его котировки растут лучше всех других акций банков. Компания придерживается своей дивполитике и стабильно платит дивиденды на ежеквартальной основе. Перспективы у Т-Банка хорошие на фоне снижения ставки ЦБ, активизации кредитования и развития экосистемы.
3. БСП банк немного сдал позиции, но остаётся прибыльным и эффективным — клиентская база выросла почти на 20% с начала года, а просроченная задолженность всего 2% (это ниже среднего по рынку!). К тому же весомым плюсом в привлекательность данного эмитента являются стабильные и щедрые двузначные дивиденды (прогноз 15%).

Заключение

В подтверждении своих выводов по банкам покажу, какие из них есть в моём портфеле (скрин из сервиса учёта инвестиций):

Снижение ставки ЦБ выступит хорошим драйвером для роста акций банков, так как на этом фоне активизируется кредитование и наибольшую выгоду от этого получат банки с сильной клиентской базой, эффективным управлением и низкой долей проблемных кредитов, а это как раз СБЕР, Т-Банк и БСП. Поэтому акции именно этих трёх банков я держу в своём портфеле!

А здесь я выкладываю всё: от разбора портфеля, до личной жизни инвестора — мой ТГ канал, подписывайся!