Не самые радостные события из мира финансов… Минфин недобрал, Лукойл перебрал, IT вообще в погоне за конкурентами…

 Здравствуйте уважаемые коллеги, инвесторы и друзья!

В нашем «Дивидендном сундучке» сегодня разбираем три важных, но не самых радостных сигнала из мира финансов. Давайте разбираться, раскладывать так сказать по полочкам.

Как гласит пословица «Осведомлён-значит вооружён».

У Министерства Финансов был план, больше налоги, больше сборов. А результат как всегда меньше денег…

Минфин как бы расстроился. Поступления в бюджет от утильсбора в 2025 году не вырастут, а рухнут на 440 млрд рублей относительно плана. Вместо ожидаемых 1.5+ трлн рублей казна получит лишь около 1.1 трлн.

А в чём подвох?

 Власти собираются резко повысить ставки утильсбора с начала года, рассчитывая на солидную прибавку денюшек в казну. Получили классический пример, высокие ставки, сборы и налоги убивают экономическую активность. Спрос на ввоз импорта падает и бюджет, вместо того чтобы наполняться, недосчитается миллиардов рубликов в наш и до того скромный бюджет. Хотели как лучше, а получилось как всегда.

Дивиденды Лукойла ждём, но не надеемся…

А теперь к нашим дивидендным аристократам. Аналитики «Ренессанс Капитала» охлаждают ожидания: по итогам второго полугодия 2025 года дивидендов от Лукойла они, увы, не ждут.

Причина банальна, нехватка свободного денежного потока (FCF). Компания направляет средства на инвестиционные программы и, вероятно, на выполнение других внутренних задач. Для нас с вами, как для инвесторов, это важный сигнал — не стоит строить дивидендные замки на песке в ближайших планах по Лукойлу. Смотрим на его FCF и капитальные затраты. А они растут…

На август 2025 года, капитальные затраты «Лукойла» по МСФО в первом полугодии составили 386,6 миллиарда рублей, увеличившись на 18,3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

ЛУКОЙЛ выкупил 13% всех своих акций за 654 млрд.

Причём покупал их по 7205 руб.

Лукойл планирует погашение квазиказначейских акций в количестве не более 76 млн шт, т.е. до 11% от всех акций компании.

У компании отрицательный чистый долг.

Вероятность, что компания вовсе не выплатит дивиденды мала, но показатели первого квартала 2025 года упали, что может сказаться на уровне самих дивидендных выплат.

Также можно почитать :

В ожидании заседания ЦБ…

санкций на Лукойл…

И тд…

Российский софт отстаёт по качеству и цене зарубежным аналогам…

🍒 И вишенка на торте, которая заставляет задуматься о кибербезопасности наших активов. Представитель ВТБ Сергей Пазизин констатирует неприятный факт: российские продукты для кибербезопасности зачастую отстают от западных аналогов.

Отставание не только в качестве, но и, что парадоксально, в стоимости. Зарубежные решения часто оказываются более выгодными, даже с учётом всех надбавок за уход с рынка. Это прямое указание на то, что импортозамещение в IT — это долгий и сложный путь, а не быстрая победа. Для дивидендных инвесторов это риски для компаний, которые вынуждены переходить на менее эффективные и более дорогие решения.

Историческая параллель…

Помните, как в конце 19 века Россия пыталась развивать собственное паровозостроение, но первые модели уступали английским и по цене, и по надёжности? Пришлось пройти долгий путь догоняющего развития. Сейчас похожая ситуация, только в цифре.

Итог…

 Сегодняшние новости — сплошное напоминание о принципе «доверяй, но проверяй». Проверяй планы правительства, проверяй денежные потоки компаний и проверяй качество технологий, на которые они опираются. В инвестициях, как и в жизни, чудес не бывает.

Рекомендую подписаться на мой телеграм канал, познаете ещё больше информации !

Крепких вам портфелей!