Стратегии брокеров на 4 квартал

Пока наш рынок истекает кровью, предлагаю взглянуть на свежие прогнозы от крупнейших брокеров.

Начнем с того, что все они осторожно смотрят на рынок акций, потому что ставка до конца года может и снизиться. И это очень хорошо — раньше они прогнозировали слишком высокую доходность, что вводило инвесторов в заблуждение.

Сходятся брокеры и в своих основных макро- прогнозах. По их мнению, курс рубля на конец года будет около 85 рублей, а годовая инфляция — порядка 6,8-7%. Поэтому их стратегии строятся на «фиксированном доходе, защите капитала и диверсификации».

А вот в фаворитах среди акций брокеры сильно расходятся. С одной стороны, это хорошо — значит эксперты друг у друга не подсматривают :) С другой стороны, они предлагают столько разных вариантов, что между ними легко запутаться.

Давайте пройдемся по каждому из них.

📌 ВТБ. Начну с моих любимых «синих» экспертов :) Они наконец перестали скромничать и выделили свои акции — по прогнозу, их годовой потенциал составляет 55%. Если говорить о рынке в целом, то за год он может дать 44% доходности (8,1% — дивидендами).

Брокер советует присмотреться к банкам, IT и ритейлу, а так же к отдельным экспортерам. В первом случае его фавориты — это ИКС 5, Озон, Сбер, Т-Технологии, Позитив, Ростелеком и Яндекс. Во втором — Лукойл, Норникель, Полюс и Совкомфлот.

Как минимум половина этого списка выглядит спорно… Пози и Ростелеком перегружены долгами, а в Озон заложены слишком большие ожидания. У Норникеля огромные издержки, что скажется на дивидендах, а Совкомфлот задушили санкциями.

📌 Сбер. Его эксперты делают ставку на те же сектора, только к ним они добавили еще фарму и застройщиков. В итоге получились такие фавориты — Т-Технологии, МТС-Банк, Озон, Яндекс, ХХ, Лента, Озон Фарма, Транснефть, ПИК и ЛСР.

В один список попали эффективные Т-Банк, ХХ, Лента и Транснефть, и ужасные и непрозрачные МТС-Банк, ЛСР и ПИК. Да, у МТС на балансе много ОФЗ, которые должны вырасти, но его практики ниже плинтуса. То же самое можно сказать и про ЛСР.

ПИК заслуживает отдельного разговора. Новые владельцы отменяют дивиденды и хотят провести обратный сплит — из акций вытряивают мелких инвесторов, чтобы по дешевке увеличить свой пакет. А там и до делистинга недалеко.

📌 Альфа. Советует выбирать компании, чей бизнес устойчив и способен расти (и желательно не страдает от санкций). Поэтому их фавориты — это Т-Технологии, Сбер, Полюс, ИКС 5, Лукойл, Новатэк, Транснефть, ХХ и Яндекс.

Наиболее близкий для меня выбор, ведь 7 эмитентов из списка есть в моем портфеле. У меня есть сомнения лишь по Полюсу и Новатэку — у первого высокий Capex (плюс золото «на хаях»), а второго выдавливают с рынка (санкции + ввод заводов в Катаре и США).

✅ В общем, прогноз от Альфы кажется мне наиболее реалистичным. К остальным же есть много вопросов — начиная с «синего» с его Позитивом и Совкомфлотом и заканчивая «зеленым» с его МТС-Банком и ПИКом.

Но каким бы хорошим ни казался прогноз, думать нужно своей головой :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.