Парадокс, акции падают, а рубль только крепчает.

Здравствуйте уважаемые коллеги, инвесторы и друзья!

Вчерашний день запомнится надолго — российский рынок акций рухнул так сильно, как не падал последние пару лет. И облигации поддержали нисходящий тренд. Но есть в этой ситуации один крайне любопытный момент.

Парадокс, акции падают, а рубль только крепчает.

Казалось бы, логика должна работать одинаково, инвесторы бегут из рискованных активов (акций) в валюту. Но на нашем рынке эта связь не всегда прямолинейна. Исторически такое сочетание, падающие индексы при крепнущем рубле встречается не так уж часто.

Давайте вспомним…

Сентябрь 2022 года:
После объявления мобилизации рынок пережил шок, рубль ослабевал, но затем ЦБ и бюджетная политика быстро вернули его в узкий коридор. Тогда паника была более комплексной. В телеграм канале кстати много об этом писал.

Декабрь 2023: 
Все ждали ключевую ставку на уровне 23% в пике инфляции. Был страх, была настоящая распродажа всего. Но и тогда рубль демонстрировал силу, поддерживаемый драконовскими мерами регулятора.

А вчера? Паники, подобной тем эпизодам, я не увидел. Были агрессивные, даже точечно-панические продажи, но не всеобщий ужас. А значит, мое первое предположение: обвал, скорее всего, не исчерпан. Обычно разворот происходит после полного вымывания «слабых рук», когда продавать уже практически некому. Уверенности, что «худшее позади», я пока не чувствую. Так что тренд, увы, имеет все шансы на продолжение.

Второй момент, это рубль.

Здесь все проще и сложнее одновременно. Я и раньше писал, что жду рубль крепким, и сейчас своих взглядов не меняю. Ключевая ставка в 17% при инфляции 8-9% — это мощнейший магнит для рублевой ликвидности. 

Зачем это нужно?

Чтобы рубли оставались на депозитах. Это вопрос стабильности самой банковской системы.

Для поддержки рынка ОФЗ. Высокая доходность без существенного валютного риска привлекает инвесторов в гособлигации.

Этот баланс, конечно, не вечен, но на текущий момент он рабочий и эффективный.

Рубль у нас любят «хоронить» при первой же возможности. Но не стоит забывать: на его стороне — главный игрок, наш регулятор. Рубль — это ключевой индикатор стабильности экономической системы, пожалуй, самый наглядный и удобный. И отказываться от его поддержки власти вряд ли станут. Так что не стоит недооценивать его потенциал.

Всем терпения и выдержки в такие дни! Держитесь за свои «Сундучки» — дивидендные акции с хорошей историей рано или поздно себя оправдают. 

Что думаете? Видели ли вы вчера признаки настоящей паники или это была лишь репетиция?
Много полезной информации можно почерпнуть в моем телеграм канале.