Блог компании ИК Айгенис | Еженедельный обзор по модельному портфелю от 05.09.25

Обзор новостей и аналитика за неделю

В этом обзоре мы исключаем акции Озона (вес 5%) после сообщений СМИ о логистических трудностях, с которыми столкнулась компания, и последствия которых еще предстоит оценить, а также в преддверии приостановки торгов расписками в рамках редомициляции, что может привести к коррекции из-за нежелания инвесторов замораживать средства в них до возобновления торгов.

Вместо Озона мы увеличиваем доля в акциях Циана с 5% до 10% на ожиданиях высоких дивидендов.

Состав портфеля

Циан. +2% за неделю

На неделе без новостей.

Держим акцию в расчете на высокие дивиденды, восстановление рынка недвижимости и хорошие перспективы развития компании. Если Циан включит в дивидендную базу накопленный кэш вплоть до 1П25, то дивиденды могут составить 143 руб. на акцию с доходностью 24%, а если будет учитываться весь 2025 год, то доходность вырастет до 30%, по нашим расчетам.

Хэдхантер .+0% за неделю

hh.индекс в августе составил 6.1 против 6.0 в июле и 4.8 на начало года, что указывает на продолжающееся охлаждение рынка труда. Индекс показывает соотношение активных резюме к активным вакансиям, и чем он больше, тем теоретически выше безработица.

Основной идеей в Хэдхантере на ближайшие месяцы остается снижение ставки ЦБ, которое должно подстегнуть деловую активность малого и среднего бизнеса. Именно это направление оказывает наиболее сильное негативное влияние на показатели компании, так как в условиях жесткой ДКП бизнес сокращает расходы, а том числе и на найм персонала.

Яндекс. +1% за неделю

На неделе без новостей.

Сбер. +0% за неделю

Компания подтвердила план увеличить чистую прибыль по итогам 2025 г. Считаем, что результаты Сбера будут лучше других представителей сектора.

Банк «Санкт-Петербург» ао. 0% за неделю

На неделе без новостей.

Т-Технологии. +0% за неделю

На неделе без новостей.

Озон Фармацевтика. +0% за неделю

Компания сообщила о росте доли акций в свободном обращении (free float) до 14% после завершения допэмиссии (SPO). Видим позитив в событии, так как вырастет ликвидность акций, что крайне важно для компаний малой капитализации.

Европлан. -1% за неделю

На неделе без новостей.

ПИК. 0% за неделю

На неделе без новостей. 

МТС. +4% за неделю

Акции восстановили потери, которые понесли на позапрошлой неделе, когда бумаги упали на 3% по ее итогам в отсутствие значимых новостей.

Газпром. -3% за неделю

Акции под давлением на фоне негативных геополитических новостей.

Компания сообщила о подписании меморандума о строительстве газопровода «Сила Сибири-2» в Китай мощностью 50 млрд м3, и о планах увеличить поставки в Китай по действующим газопроводам в сумме на 8 млрд м3. Считаем, что рост капзатрат негативно отразится на дивидендах концерна.

Новатэк. +0% за неделю

Компания подтвердила первую отгрузку СПГ в Китай с попавшего под западные санкции Арктик СПГ 2. Считаем Арктик СПГ 2 главным драйвером роста компании в ближайшие годы.

Норникель. -1% за неделю

На неделе без новостей.

Аэрофлот. +0% за неделю

МИД сообщил, что Россия сделала предложение США по восстановлению авиасообщения.

Динамика портфеля с даты последнего обзора (с 29.08.2025)

История портфеля

17.01.24. Портфель +0%. Индекс Мосбиржи +0%. 3185 п. 
15.03.24. Портфель +6.3%. Индекс Мосбиржи +4.0%. 3313 п. 
26.03.24. Портфель +6.9%. Индекс Мосбиржи -1.0%. 3280 п. 
02.04.24. Портфель +2.9%. Индекс Мосбиржи +2.5%. 3363 п. 
11.04.24. Портфель +0.5%. Индекс Мосбиржи +2.2%. 3437 п. 
26.04.24. Портфель +4.1%. Индекс Мосбиржи +0.7%. 3460 п. 
22.05.24. Портфель +2.2%. Индекс Мосбиржи -0.5%. 3444 п. 
04.06.24. Портфель -6.4%. Индекс Мосбиржи -7.8%. 3177 п. 
13.06.24. Портфель +1.9%. Индекс Мосбиржи -1.6%. 3125 п. 
19.06.24. Портфель -2.6%. Индекс Мосбиржи -1.3%. 3083 п. 
23.07.24. Портфель -3.0%. Индекс Мосбиржи -1.9%. 3024 п. 
31.07.24 Портфель -3.4%. Индекс Мосбиржи -2.6%. 2944 п. 
21.08.24 Портфель -7.2%. Индекс Мосбиржи -6.3%. 2760 п. 
09.09.24 Портфель -2.3%. Индекс Мосбиржи -3.1%. 2675 п. 
23.09.24 Портфель 6.2%. Индекс Мосбиржи 5.6%. 2825 п. 
22.10.24 Портфель -7.5%. Индекс Мосбиржи -1.9%. 2771 п. 
07.11.24 Портфель -5.2%. Индекс Мосбиржи -4.5%. 2647 п. 
11.11.24 Портфель 7.0%. Индекс Мосбиржи 5.5%. 2793 п. 
19.12.24 Портфель -20.2%. Индекс Мосбиржи -13.0%. 2430 п. 
17.01.25 Портфель 19.9%. Индекс Мосбиржи 20.6%. 2931 п. 
06.08.25 Портфель -1.9% Индекс Мосбиржи -5.8%. 2760 п. 
07.08.25 Портфель 2.1% Индекс Мосбиржи 2.7%. 2835 п. 
08.08.25 Портфель 3.1% Индекс Мосбиржи 4.4%. 2861 п.
15.08.25 Портфель 1.4% Индекс Мосбиржи 1.4%. 3001 п.
29.08.25 Портфель -3.3% Индекс Мосбиржи -3.8%. 2888 п.
05.09.25 Портфель 0.4% Индекс Мосбиржи 0.3%. 2897 п.

За период с начала существования портфеля (17.01.24): портфель -4.2%, индекс Мосбиржи -9.0%. (+4.9% относительно индекса).

PS: ссылки на прошлые обзоры пришлось убрать, так как они не работают. Предыдущие выпуски и история модельного портфеля доступны в нашем блоге на этом сайте, а также на сайте нашей компании в разделе «Аналитика/Модельный портфель»

Почему мы выбрали именно эти акции