Отмена обязательной продажи валютной выручки экспортерами, что это значит?

Отмена обязательной продажи валютной выручки экспортерами: что это означает для российской экономики

🇷🇺 Правительство России полностью отменило требования по обязательной репатриации и продаже валютной выручки для крупнейших экспортеров. Постановление №1210 от 14 августа 2025 года, подписанное премьер-министром Михаилом Мишустиным, снижает до нуля все нормативы, которые действовали с октября 2023 года.
Это означает, что российские компании из ключевых экспортных отраслей — топливно-энергетического комплекса, металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства — больше не обязаны:
— Зачислять 40% валютной выручки на счета в российских банках
— Продавать 90% от зачисленной валюты на внутреннем валютном рынке.

Исторический контекст и эволюция мер.
Валютные требования были введены указом президента в октябре 2023 года в ответ на ослабление рубля до отметки около 100 руб./доллар. Изначально экспортеры должны были репатриировать 80% выручки и продавать 90% зачисленных средств.

За почти два года действия мер нормативы постепенно смягчались:
— Май 2024: снижение репатриации до 50%
— Октябрь 2024: сокращение обязательной продажи до 25% от общей выручки
— Май 2025: установление репатриации на уровне 40%
— Август 2025: полная отмена всех требований

🤔Причины отмены:
Правительство обосновало решение «укреплением и стабилизацией курса национальной валюты, а также отсутствием проблем с валютной ликвидностью».

📊Ключевые факторы, позволившие отменить ограничения:
Макроэкономическая стабилизация:
— Рубль с начала 2025 года укрепился более чем на 40% по отношению к доллару
— Курс стабилизировался в диапазоне 79-82 руб./доллар против 100+ в начале года
— Bank of America признал рубль самой успешной валютой первой половины 2025 года.
Валютный рынок:
— Достаточная валютная ликвидность на внутреннем рынке
— Экспортеры перевыполняют планы по продаже валюты в добровольном порядке — до 70% против требуемых ранее показателей.

📈 Влияние на экспортеров
Положительные эффекты:
— Увеличение финансовой гибкости в управлении валютной выручкой
— Возможность оптимизировать сроки конвертации валюты в зависимости от рыночной конъюнктуры
— Снижение операционных издержек на обязательные валютные операции
— Улучшение возможностей для валютного хеджирования
Новые вызовы:
— Необходимость самостоятельного управления валютными рисками
— Повышенная ответственность за валютное планирование

📈 Влияние на валютный рынок
— Снижение искусственной поддержки рубля через принудительные продажи валюты
— Увеличение рыночной ликвидности за счет добровольных операций
— Возможная повышенная волатильность в переходный период
— Естественное ценообразование на основе спроса и предложения

📈 Геополитический и инвестиционный контекст
Отмена валютных ограничений происходит на фоне ожиданий возможных геополитических изменений. Решение можно рассматривать как:
— Сигнал макроэкономической стабилизации и уверенности регуляторов в устойчивости рубля
— Подготовку к возможному смягчению санкционного режима и нормализации международных экономических отношений
— Переход к рыночным механизмам валютного регулирования

💸 Влияние на курс рубля:
Краткосрочная перспектива: эксперты ожидают умеренного ослабления рубля, поскольку снижается принудительное предложение валюты на внутреннем рынке. Прогнозируемый диапазон на ближайшие месяцы — 80-85 руб./доллар.
Долгосрочная перспектива: переход к рыночному курсообразованию, основанному на фундаментальных факторах — ценах на нефть, торговом балансе, денежно-кредитной политике ЦБ. К концу 2025 года аналитики прогнозируют курс в диапазоне 85-90 руб./доллар.

Больше информации в моем Телеграмм-канале, подписывайся!