Ухватить до конца июня: последние дивиденды уходящего лета

Выбрал для вас несколько интересных дивидендных выплат. И запаковал в большой пост как всегда с небольшим комментарием — стоит ли брать, а если да — то когда, и на какие детали обратить внимание. Пойдём по порядку по датам. Совсем неинтересные варианты (низкая доходность + небольшая ликвидность акции) я пропускал, т.к. там очевидные разовые истории.  

• Россети Центр — 0,067638 рубля (здесь и далее: дивидендная доходность на дату написания поста — 10,35%) 

Электроэнергетики неожиданно начали платить хорошие дивиденды в этом году. Но это связано не с тем, что они внезапно стали прибыльными, а с тем, что дивы нужны материнской компании — Россетям, у которых запланирована на ближайшие 5 лет обширная инвестиционная программа. А её нужно как-то финансировать. Раньше был план — субсидии и поддержка государства. Но государство поддерживает СВО. Поэтому Россети начали трясти дивы с дочек. 

Как долго продлится этот праздник жизни — непонятно. У большинства э/э компаний устаревшее оборудование, которое тоже надо менять + окончание периода госсубсидий + растущая инфляция увеличивает косты. Конечно, сильно поможет им индексация отпускных цен с июня. Но надолго ли — большой вопрос.

В целом я бы советовал брать акции электроэнергетиков под идею роста в ожидании дивидендов. В долгосрок по стратегии дивидендного роста — по-прежнему сомнительно.

‼️Хотя есть и исключения. Я бы выделил Россети Центр, Россети Центр и Приволжье и Ленэнерго. Там более менее сходится экономика и потенциал для выплаты дивидендов в долгосрок сохраняется.

Акция с дивидендами торгуется последний день сегодня.

• Займер — 4,58 + 9,13 (2,95% + 5,88%)

Займер выплачивает спаренные дивиденды — за 4 квартал 2024 года и за 1 квартал уже 2025 года. Выплаты очень неплохие как в абсолютных цифрах, так и в доходности. Ключевой вопрос: а стоит ли?

С одной стороны, мы видим рост выдачи займов в МФК на фоне снижения банковского кредитования. С другой стороны, качество портфеля деградирует — у МФК особенно быстро. Если начнутся тотальные банкротства заёмщиков, то Займер может и не вытянуть. 

Конечно, на всякий случай есть резервы — но они не бесконечные, а если их тронут — то придётся возобновлять, как раз за счёт прибыли.

🌊Лично по мне дивиденды Займера выглядят как пир во время чумы. Разумнее было бы придержать деньги, а потом, когда ставку начнут уверенно снижать и качество портфеля поползёт вверх — раздать их из нераспределёнки. Но тут уже не я решаю.

Последний день для покупки под дивиденды — 26 июня.

• ТНС Энерго Кубань — 50,36 (8,51%)

Выплата видится мне разовой историей, дивиденд более чем в 2 раза выше обычного, при этом ничего фундаментально в компании не изменилось. На мой взгляд, относительно невысокая дивдоходность не стоит рисков.

Но если вдруг надо — отсечка 27 июня.

• НКНХ — 2,93 (3,49% ао, 4,17% ап)

После продажи контрольного пакета Сибуру дивиденды НКНХ резко упали, и текущая выплата всё также скромная (в прошлом году даже на 1 копейку было больше). На мой взгляд, акции стоят в 2 раза больше положенного — акционеры всё ещё сильны дивидендной памятью и надеются на возобновление щедрых выплат. Но они вряд ли реализуются, т.к. перед продажей Сибуру ключевые акционеры фактически вывели весь свободный капитал.

Последний день для покупки — 30 июня.

• Россети Центр и Приволжье — 0,4596 (10,93%)

Ещё одна потенциально интересная история в электроэнергетике. Финансовое состояние устойчивое, оборудование не самое старое, дислоцируется в хорошем регионе РФ (процент неоплат очень низкий). Можно взять под историю с поднятием дивидендов от дочек для Россетей. Но двузначного роста не ждите: проблемы в электроэнергетике никуда с годами не деваются, а только растут.

Последний день для покупки — 30 июня.

• ДИОД — 0,84 (7,35%)

А ДИОД умеет удивлять. С 2020 года компания повышает выплаты, и может показаться, что очень быстро: за 5 лет они выросли почти в 2 раза с 0,43 рублей. Но фишка в том, что дивиденды размера в 0,78 рублей достигли уже в 2022 году, и за последние годы выросли всего на 6 копеек.

При этом акция, на мой взгляд, по-прежнему переоценена в 2 раза. Акционеры ждут от бизнеса кратного роста, но там нет такого потенциала. Это не растущая акция, а скорее квазио-облигация и на 100% стоимостная история. В целом можно рассматривать как защитный, но низкодоходный актив.

Последний день для покупки — 30 июня.

Если интересно — жду ваши оценки и приглашаю в телеграм-канал, в котором завтра я разберу июльские дивиденды https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy .