Несбывшиеся прогнозы. Когда ММВБ пробьёт наконец-то 2600?

$€ Прошлый обзор свёлся к прогнозу по индексу ММВБ. Говорил, что жду его на 2600 на неделе с 16 по 22 июня. В итоге ММВБ не пробил даже 2700. Очевидно, что прогноз не сбылся. Так что кидайте тухлые помидоры — пишите всё что думаете.

smart-lab.ru/mobile/topic/1167535/

➡️Почему прогноз не сбылся и что жду в дальнейшем? Об этом и будет сегодняшний биржевой обзор. Поехали…

ПОЧЕМУ ИНДЕКС ММВБ НЕ ПОШЁЛ НА 2600?

❓Откуда вообще берутся мои прогнозы? Я не вижу будущее, и карты не раскладываю (это бесполезно 😊).

Мои прогнозы основаны на закономерностях. А что такое закономерность? Это высокая вероятность события. Высокая, но не 100%.

И в этот раз произошло такое исключение. Квартальная экспирация оказалась на редкость спокойной. Волатильность была минимальной. Хотя, 8 из 10 квартальных экспираций проходит на сильной волатильности. В этот раз всё было необычно спокойно.

📍При этом сантимент частных инвесторов казался явно бычьим. Однако, не на столько на сколько это нужно для сильного движения вниз. В общем оказалось, что быков и медведей примерно поровну. При такой диспропорции сильных движений не бывает. Я же оказался не прав в том, что думал, что быков на много больше. Это моя главная ошибка.

Так же произошёл неожиданный сюрприз с нефтью. Рост на 15% придал силы рынку. Однако не думаю, что это всё решило. Даже если бы нефть осталась на 65$, до 2600 по ММВБ мы всё равно бы пока не дошли. Но всё же, некое влияние дорогой нефти естественно было.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК. ПЕРСПЕКТИВЫ.

Делать точные прогнозы, когда называешь конкретные уровни и конкретное время — это очень сложно. Думаю, вы это и сами прекрасно понимаете.




📉А вот когда прогноз — это диапазон и без привязки к конкретным датам — это проще. Писал много раз, что при текущих обстоятельствах мы будем находиться в диапазоне 2600-3000 по ММВБ. Этот диапазон по прежнему в силе. По крайней мере до того момента, пока Сбербанк и ВТБ не заплатят дивиденды и не пойдут вниз на своих див отсечках. А это произойдёт в середине июля. Поэтому до этого момента движение ниже 2600 очень маловероятно. Но тест 2600 по прежнему более вероятен, чем тест 3000.

Как писал много раз, выход выше 3000 возможен только на явных сигналах о возможности окончания svo. Или по крайней мере инвесторам должно показаться, что окончание близко. Так, как это казалось в начале 2025 года. До этого, 3000 мы навряд ли пробьём.

Есть конечно и другой возможный позитив. Это очередное снижение ставки и ослабление рубля. Однако думаю, что на этом позитиве мы можем пойти на тест 3000, но для ухода выше этого будет недостаточно.

При этом нефть вносит свои коррективы в среднесрочные прогнозы. При цене в 65$ и возможном продолжении снижения, можно было уверенно ждать ММВБ ниже 2600 ближе к осени. Сейчас же такой прогноз может быть только с оговоркой. Пойдём ниже 2600 ближе к осени, только при возвращении нефти ниже 70$.

Саму же нефть прогнозировать при текущих событиях бесполезно. Это важно понимать. Поэтому рекомендую воздержаться от планирования на основании нефтяных цен. Там сейчас абсолютный рандом (рулетка).

АРГУМЕНТЫ.
Почему я по-прежнему настроен негативно? Давайте посмотрим на состояние рынка и на обстоятельства, его окружающие.

➡️На данный момент произошло снижение ставки впервые за три года. Более того, есть слабые сигналы на возможное продолжение смягчение ДКП от ЦБ. Такого давно не было.

➡️ Идем дальше. Об ужесточении санкций речь уже давно не идёт. Об этом стало понятно примерно месяц назад. Писал об этом отдельно.

➡️Ну и нефть снова пошла в рост. К тому же при некоторых обстоятельствах, она может быть ещё выше.

И вот несмотря на весь этот позитив, рынок так слаб, что даже голову поднять не может. Закрепились уверенно ниже 2780 пунктов. А именно тут находится один из уровней поддержки.


И тут постепенно переходим к технической картине. Знаете в чем основная прелесть тех анализа? График учитывает всю существующую биржевую информацию. Вы можете про неё не знать, вы можете в принципе не понимать, что такая информация существует. А рынок её уже учёл. За вас. Осталось только сказать ему спасибо.

📉И вот сейчас по графику видим, что рынок откровенно слаб. При всех вышеперечисленных положительных фактах (нефть, ставка, отсутствие новых санкций) индекс не идёт в рост. Что это значит? Есть совокупность факторов, которые мы либо не знаем, либо недооцениваем. Но о них знают крупные инвесторы. Именно они и двигают рынок вниз.

И сейчас речь не о теории заговора. Я не говорю, что инвесторы обязательно знают какой то важный и конкретный инсайд. Просто они хорошо осведомлены и имеют больше информации о реальном состоянии дел. В итоге они и голосуют рублём, выходя из акций. Нам естественно об этом никто не расскажет. Кроме графика. Он явно свидетельствует о том, что инвесторы продают акции.

❓А если продают, то куда уходят? В последние месяцы сильно вырос индекс облигаций RGBI. Доходности снижаются, а значит капитал активно идёт на долговой рынок. Между акциями и облигациями, крупный капитал пока выбирает облигации.




Итог.

📍Индекс ММВБ пока будет в диапазоне 2600-3000. Но тянуть его будет ближе к нижней границе.

📍Нефть не предсказуема, но пока оказывает положительный эффект.

📍Снижение ставки и возможная (пока не сильная) девальвация могут поддержать рынок.

📍 Геополитический фон — основной негатив.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝

Мой Telegram канал про инвестиции.
t.me/SolomonTrade