Позитивный обзор. Банк Санкт-Петербург

🕯 В непростых макроэкономических условиях Банк Санкт-Петербург демонстрирует сильные результаты. За I квартал 2025 года чистая прибыль составила 15,5 млрд рублей, что на 19,3% выше прошлогоднего уровня. Это выше ожиданий аналитиков и консенсус-прогноза рынка. Сильные показатели обеспечили не только рост процентных доходов, но и снижение издержек.

📈 Главный источник дохода — чистый процентный доход — увеличился на 15,8%, до 19,9 млрд руб. Это отражает рост маржинальности при сохранении высоких ставок. Маржа (NIM) остаётся высокой — 7,6%, один из лучших уровней в секторе.

🥸 Комиссионный доход прибавил умеренные 3,8%, составив 2,8 млрд руб. — на фоне развития расчетно-кассового обслуживания и транзакционных услуг.

📉 Операционные расходы снизились на 4,4%, до 5,7 млрд руб., что редкость для банков в период роста инфляции. Это дало ощутимую поддержку чистому финансовому результату. Коэффициент затрат к доходам (CIR) — всего 22,5%, что крайне эффективно по меркам отрасли.

🔔 Общий объём кредитов — 760,4 млрд руб., рост с начала года на 1,2%. Основу портфеля (77,5%) составляют корпоративные кредиты, которые выросли символически — на 0,2%. Зато розничный портфель прибавил 5,1%, до 170,7 млрд руб. — заметная динамика в контексте высокой ключевой ставки.

🆒 Качество портфеля улучшилось: доля проблемной задолженности снизилась с 4,7% до 4,4%, а покрытие резервами составляет 93,6%. Стоимость риска (CoR) — -0,02%, то есть банк не только не наращивает резервы, но и частично их распускает.

🔍 Средства клиентов выросли на 1,8%, до 728,3 млрд руб., причём розничные депозиты прибавили 5,9%, а корпоративные сократились на 4,7%. Такой сдвиг в структуре ресурсов может говорить о переориентации на стабильную и более маржинальную клиентскую базу.

👀 Собственный капитал вырос на 6,6%, до 211,1 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) — 30,1%, что является отличным уровнем даже для быстрорастущих банков.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 P/E: 3,4 — очень низкий показатель, говорит о возможной недооцененности и быстрой окупаемости инвестиций.
🔹 P/B: 0,8 — акции торгуются ниже балансовой стоимости, что может сигнализировать о рыночном дисконте или скрытом потенциале.
🔹 Рентабельность EBITDA: 54% — высокая операционная прибыльность, компания эффективно контролирует издержки и сохраняет значительную часть выручки.

📌 Банк Санкт-Петербург остаётся классическим, консервативным игроком, делающим ставку на корпоративное кредитование и эффективность. Учитывая высокую процентную маржу, контроль над издержками и стабильную структуру портфеля, банк демонстрирует устойчивость даже при сложной макроэкономике. Однако во II квартале динамика может замедлиться: высокие ставки начнут давить на маржу, а рост выручки может стать более умеренным. Тем не менее, текущие результаты говорят о том, что банк готов к этим вызовам. Если вы следите за финансовым сектором — Банк Санкт-Петербург один из немногих, кто демонстрирует рост с сохранением качества. Уверенный игрок в непростое время.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!