🧑‍🎓Как выглядят рынки перед заседанием ЦБ?

Сегодня, в первые за несколько лет, есть вероятность увидеть снижение ставки ЦБ. Давайте посмотрим, с какими вводными мы подходим к одному из самых важных новостей июня.

🏛ОФЗ. Уже активно тестирует мартовские максимумы, когда все ждали снижение ставки, вход иностранных игроков и более быстрое перемирие. Доходности дальних облигаций выглядят крайне перегрето: 14,7% при том что ставка все еще 21%.

Еще в мае писали про точку входа по ЕМА 10/20 на RGBI, но сейчас все выглядит локально перегрето. В случае сохранения ставки, здесь можно увидеть не малый отскок вниз. На наш взгляд, в ОФЗ уже можно начать фиксировать часть прибыли. 

✍️Корпоративные облигации. В корпоратах все спокойнее: рост тела также активно начал расти с конца мая, но доходности по эмитентам с высоким рейтингом просели примерно до 19%. Со средним риском на 2-3%.

Здесь рынок уже заложил снижение на 200 пунктов, но даже по текущим доходностям есть вполне интересные инструменты. Лично мы добавили несколько облигаций с рейтингом около А+, зацепив доходности в районе 21-24%. Важно: делаем акцент на облигации 2+ лет, чтобы как можно дольше удержать высокую доходность. 

📈Акции. Рынок акций явно надеется на снижение ставки. Это видно по трем параметрам: 1) юр лица сокращают шорты с конца апреля; 2) рынок игнорирует острые высказывания Зеленского и Путина о невозможности текущих условий; 3) лучше рынка себя показывают бумаги с повышенным долгом.

Индекс находится на высоких отметках, поэтому риск-прибыль лично нам неинтересна. Однако, есть несколько бумаг, которые уже подошли к сильным уровням и интересны под снижение ставки: Ростелеком, Норникель, Северсталь, Самолет. Интересны как спекулятивно так и среднесрочно по текущим уровням. 

💰Валюта. Кто бы что не говорил, но снижение ставки это тоже драйвер для ослабления рубля, просто менее очевидный. Будет интересно посмотреть, как отреагируют котировки на новость о ставке ЦБ. Пока, валюта очень восприимчива лишь к геополитике и это видно на графике.

Текущие уровни уже интересны для покупок под ослабление рубля: фонд $TLCB, валютные облигации, рублевое золото или серебро. Важно понимать, что на графике до сих пор нисходящий тренд, поэтому вполне можем получить еще одну точку для докупа. Например, доллар по 75

А наши действия и подробную стратегию писали в ТГ канале