🛢Газпром. Положительный отчет, относительно себя

 $GAZPпредставил отчет по МСФО за I квартал 2025 г.

Выручка: 2,8 трлн руб. (+1% г/г);

Чистая прибыль: 660 млрд руб.(+1% г/г);

EBITDA: 884 млрд руб. (-7% кв/кв).

Не плохой отчет, что уже традиционно позитив для Газпрома. Радует рост свободного денежного потока, который составил 273 млрд рублей (+32% г/г).

Пусть темпы роста чистой прибыли около нулевые, но также выше на 30% прогнозных. EBITDA немного просела, но все равно составила солидные 884 млрд рублей.

🟦На этом позитив не заканчивается. Чистый долг продолжает сокращаться: 1,68х против 1,83х на конец прошлого года. При этом, объем инвестиций на 2025 год особо не снижается и составляет  масштабные 2,8 трлн рублей.

Исходя из отчетности, Газпром нарастил добычу газа в 2024 году на 17,2%, до 416,19 млрд кубов. Помощь угольщикам уже началась и возможно дело дойдет и до газового гиганта. Есть некоторые слухи о индексировании тарифов на газ для промышленников дважды в год на 10%.

Что с дивидендами? Если с отменой выплат за 2024 год было все понятно заранее, то по итогам текущего года может появится вероятность дивидендов. Опять же следим за нефтью, рублем и дефицитом бюджета.

На графике все тот же сильный уровень: около 115 рублей за акцию. Тренд по ЕМА 10/20 все еще нисходящий, торопиться не стоит. 

🟦Подведем итог. Дела у Газпрома выглядят довольно не плохо. Работают над долгом, имеют рост FCF. Да и чистая прибыль выглядит лучше ожиданий.

Но рисков хватает. Геополитика очень сильно влияет на движение котировок, а риски невыплат дивидендов за 2025 год наводят на вопрос: зачем держать Газпром сейчас, в период высоких менее рисковых доходностей?

🟦Продолжаем смотреть на Газпром спекулятивно: чем ближе котировки к уровню 115, тем интереснее отыгрывать отскок на фоне роста общего рынка. 

 
А наши действия и подробную стратегию писали в ТГ канале