ВДО: итоги мая

ibb.co/Q3Q2b3mg

Месяц начинал с бумагами на сумму 632 т.р. и эквити 650. Заканчиваю с 656 и 667. В процентах это 3,98% и 2,61%. Всего плюс 25 153. Купонами получил 11400.  Остальное спекуляции и перелив эквити. В следующем месяце купоны 15 т.р.



ИТОГО: 
Внёс в портфель: — 6200
Доход: 25 153
Вывел: 5000 (6200 всего)
Курс бесконечных денег 113,4  (567т.р / 5т.р)

Немного поторговал. Думаю дело это стоящее, но не в моменте высокой ставки, когда все ждут её снижения вдвое. Решил, что вернуть к этому после снижения КС. Плюс банки снижают ставку по вкладам. На финуслугах можно найти вклад под 20% годовых, а месяц назад было 21. Инфляция ниже таргета. Всё говорит о скором снижении ставки. Лучшим решением в такое время будет набрать фиксов на длительный срок. Этим я и занялся к концу месяца. Продал вторичку, явно плохие и не самые лучшие компании (М.Видео, Сибстекло, НСКАД). Начал искать хорошие фиксы. И наделал пару ошибок. Во первых, поспешил. Можно было взять хорошие бумаги на первичке, а не хвататься за вторичку. Это я про Сэтл-Групп. С одной стороны бумага хорошая: низкий шанс дефолта, отличный срок. Но низкий купон, высокая цена, и оферта через 15 месяцев. Компания явно после снижения кс захочет снизить купон. И от бумаги придётся избавится. Во вторых, покупал бумаги на локальном максимуме. Ожидал, что сейчас все ломанутся в кор.фиксы и цена взлетит выше. Поэтому брал по любой цене. Люди оказались хитрей, и начали продавать корпы, и покупать офз. И я теперь сижу в паре бумаг в минусе где-то на 1к рублей. В третьих, не обращал внимания на аморты, оферты и другие характеристики облигаций. Думаю всё это из-за большего кол-ва эмитентов в портфеле, и взрывного роста параметра и решений, которых нужно учитывать. Очевидным для меня решением вижу снижение кол-ва эмитентов до 6. Это совпадает с логикой инвестирования в вдо — я делаю выбор в сторону контролируемого риска и беру большую доходность, так как большая доля портфеля находится в бумагах с высокой доходностью. Заодно делаю ставку на свои навыки оценки кредитного риска и понимания рынка и условий торгов. Навыки эти, конечно, не на топ уровне, но явно выше среднего. Я например не стал лезть в ТГК, а куча людей стала. Основной совет инвестора: не покупай говно — сработал. 

Посмотрел отчёты дефолтников, выявил паттерны, и выработал для себя ряд правил, что снижают риск дефолта раз в десять: 
— высокая норма прибыли. Соотношение прибыли компании должна быть выше 2% от выручки
— если выручка считается в миллиардах, то должна быть МСФО отчётность
— соотношение активов к долгу примерно равны. Ну явно не выше 1 к 3
— положительная динамика выручки и прибыли за последние два года
— первые места в топе. Компания должна быть на виду. С толпой проще инвестировать.

Ещё заметил, что облигации очень зависимы от ликвидности. Если в бумаге обороты не большие, то растёт она не очень, а падает сильно. А если ликвидность есть, то и растёт бумага быстро и высоко и почти не падает. Так что искать недооценённые бумаги смысла нет.