"В чем преимущества бизнеса Ozon и его недостатки? Прогноз на 2025 г.".

Мы приветствуем наших подписчиков с долгожданной пятницей! 🟢
После вчерашнего легкого перегрева, инвесторы вернулись к классическим торгам. Активы наших портфелей медленным темпом идут по динамике Индекса Мосбиржи на закрепленном уровне 2830.

В целом неделя вышла по сценарию карусели. Понедельник был последним днем долгой распродажи. За этот период акции ритейлера X5🏪 подешевели на -4,6%📉 и были закуплены за 3195 руб. в долгосрочный портфель, а во вторник-среду актив вырос на +2,34%📈. Компания будет многих инвесторов привлекать в состоянии «эффекта ожидания дивидендов».

Не остается без внимания онлайн-ритейлер Ozon📦. Маркетплейс уже провел погашение чистого долга в I квартале в соответствии со своим планом и продолжит процесс снижения долговой нагрузки во II квартале. Поэтому в отчете первых 3 месяцев 2025 г. убыток сократился на 40% (до 7,9 млрд. руб).

В целом результаты квартала совпали с ожиданиями аналитиков, особенно рост выручки на 65%. Основным драйвером служит рост онлайн-услуг и финтехнаправления. Именно финтех вырос в 2,7 раз и приносит значительную долю такой выручки.

По прогнозам, в течении 2025 г. ожидаем потенциал роста на 34% в основном за счет увеличения оборота количества заказов (GMV). Главное не притормозить процесс снижения убытка. Наша команда сохраняет позитивное мнение, но актив будет оставаться на долгосроке.

❌Основное давление на котировки Ozon оказывает отсутствие дивидендов и повышение расходов в 2 раза на аренду складов.

Старой проблемой маркетплейса остается убыток в чистой прибыли. По итогам 2024 г. операционный долг сократился с 33 млрд руб до 9,5 млрд руб, т.е. почти в 3 раза. Поэтому компания до сих пор остается в минусе и Ozon должен погасить проценты кредитов и займов. Это будет трудной задачей, учитывая высокую ключевую ставку ЦБ и ритейлер не использует собственные средства оборота.


Если Вас интересуют другие публикации, заходите на канал: t.me/invest_reichenbach

Любителей разборов компаний и скрытых фактов может заинтересовать рубрика «Авторских расследований»

Для новичков есть «Большая библиотека» с классическим чтением и аудиокнигами