Обзор облигации ГТЛК 002Р-08: стоит ли инвестировать?

Обзор облигации ГТЛК 002Р-08: стоит ли инвестировать?

В конце мая – начале июня 2025 года стартует первичное размещение локальных облигаций серии 002P-08 АО «Государственная транспортная лизинговая компания» (ГТЛК) — системообразующей организации, полностью принадлежащей государству и отвечающей за развитие транспортной и машиностроительной отраслей России. Рассмотрим параметры выпуска, финансовое состояние эмитента и инвестиционную привлекательность.

• Купон: 20–20,5% годовых (фиксированный) 

• Срок обращения: 3 года

• Выплата купона: ежемесячно (каждые 30 дней)

• Минимальный лот: 10 000 ₽

• Планируемая дата сделки: 3 июня 2025 года

• Оферта: не предусмотрена

• Амортизация: не предусмотрена

• Доходность при реинвестировании купонов: до 22,54% годовых при купоне 20,5%

• Объем размещения: до 15 млрд рублей
  

• Доступность: неквалифицированным инвесторам

ГТЛК — инструмент государственной политики управления и устойчивого развития транспортной и машиностроительной отрасли России, входит в перечень системообразующих организаций российской экономики. Находится на 100% в федеральной собственности (единственный акционер — Российская Федерация через Минтранс и Минфин). Компания — проводник государственной поддержки, обеспечивает формирование эффективной транспортной инфраструктуры, привлечение внебюджетных инвестиций и развитие отечественного машиностроения.

Занимает 1 место среди лизинговых компаний России по объему лизингового портфеля и 2 место по объему нового бизнеса на начало 2025 года.

• Активы: 1,4 трлн руб. (+18% г/г)

• Лизинговый портфель: 2,7 трлн руб. (+73% г/г)

• Новый бизнес: 415,5 млрд руб. (+85% г/г)

• Выручка: 133,4 млрд руб. (+37% г/г)

• Чистая прибыль: 1,8 млрд руб. (+160% г/г)

• Кредитный рейтинг: AA- (RU) «Стабильный» от АКРА и ruAA- «Стабильный» от Эксперт РА
  

• Государственная поддержка: 100% федеральная собственность, стратегическая роль в экономике

• Лидер рынка: 1 место по объему лизингового портфеля в России

• Высокий кредитный рейтинг: AA- (RU) и ruAA-

• Регулярные выплаты: ежемесячные купоны, фиксированная ставка

• Доступность для неквалифицированных инвесторов

• Прозрачность и надежность: стабильная работа на фондовом рынке, своевременное погашение обязательств
  

• Отсутствие оферты и амортизации: возврат средств только в конце срока

• Макроэкономические риски: влияние изменений в экономике и политике

• Концентрация на российском рынке: зависимость от внутренней конъюнктуры

• Высокая ключевая ставка ЦБ РФ: поддерживает доходность облигаций, но повышает финансовую нагрузку на компании

• Инфляция в России: около 7–8%, доходность облигаций значительно выше инфляции

• Рынок лизинга: стабильно развивается, но чувствителен к изменениям в экономике и санкционным ограничениям

• Высокая доходность (до 22,54% при реинвестировании купонов)

• Государственная гарантия и поддержка

• Стабильный лидер отрасли с устойчивым ростом показателей

• Регулярные выплаты и прозрачность деятельности

• Отсутствие оферты и амортизации

• Возможное влияние макроэкономических факторов и санкций

• Концентрация на российском рынке

Облигации ГТЛК представляют интерес для инвесторов, ищущих надежность и высокую доходность при государственной поддержке. Компания — лидер рынка, демонстрирует устойчивый рост и прозрачность в работе.

• Рекомендуемая доля в портфеле: 5–8%
• Подходит: инвесторам, ориентированным на надежность, регулярный доход и диверсификацию портфеля в госсекторе
• Уровень риска (по шкале 1–10): 3 из 10 (1 — минимальный риск, 10 — максимальный риск. Оценка 3 означает низкий риск: компания стабильна, поддерживается государством, но присутствуют макроэкономические риски и отсутствие оферты/амортизации.)
• В размещении участвовать не планирую, компания надежная, а купон совершенно без премии, обращаю внимание на более интересные размещения.

Подписывайтесь и следите за обновлениями.