Рынок облигаций: игра в ожидания с Минфином и ЦБ на фоне вялой инфляции 🎭

Тишина на фронте: Минфин продолжает занимать, но без былой щедрости в премиях, ЦБ держит ставку на паузе, а рынок в ответ слегка сдулся — длинные ОФЗ под давлением, энтузиазма ноль. Инфляция вроде замедляется, но с явной неохотой — будто студент, тянущий время перед сессией. Тактика проста: держимся за сочные корпоративные купоны и ждём либо более привлекательных цен, либо чётких сигналов от ЦБ.

Цифры и факты:
Минфин скромно собрал 81 млрд на аукционах (54,2 млрд в ОФЗ 26246 и 26,8 млрд в ОФЗ 26235). Спрос вялый — за весь апрель набрали лишь 298 млрд из запланированных 1,3 трлн на II квартал. Но паниковать рано: в мае-июне легко дособирают, если чуть подсластят условия. Сейчас, например, ОФЗ 26246 размещают под 16,14%, тогда как в феврале давали под 17,5%. Резерв для манёвра есть, но Минфин бережёт карман — видимо, верит в скорое снижение ставок вместе с нами.

Инфляция за неделю — 0,11% (та же песня, что и две недели назад). С начала года набежало 3,19%, апрельский темп — около 6,6% в годовом выражении (saar). Тренд на замедление есть, но тормозит он как перегруженный лифт: с декабря (14,17% saar) до марта (7,06% saar) падал резво, а теперь будто запыхался.

Что делать?
Ближайшее заседание ЦБ — только 6 июня. До тех пор рынок будет дрыхнуть в ожидании, изредка вздрагивая на новости. Длинные ОФЗ пока не цепляют — их доходность в 15% выглядит слишком оптимистичной на фоне неопределённости. Куда надёжнее корпораты с жирными купонами под 25-26%. Да, там есть риски (привет, М.Видео с их 30 млрд от новых акционеров!), но с такими ставками скучно не будет.

Итог:
Пока Минфин с ЦБ играют в «кто кого переждёт», мы коротаем время в объятиях корпоративных облигаций. Ждём либо прозрачных намёков на снижение ставки, либо отката ОФЗ к более вкусным уровням. А там — либо паника, либо праздник. Но готовы к обоим сценариям. 🍿

❤️А также напоминаю, что в нашем tg мы уже опубликовали список сильных и перспективных акций с потенциалом роста свыше 60%!

Успевай переходить, пока идеи еще актуальны 😉

ТЫК👉 t.me/+nG63RNCFIythNjIy