Разбор эмитента: СПБ Биржа

В 2021 году СПБ Биржа вышла на рынок с большими амбициями. Это была вторая по величине торговая площадка в России, дававшая уникальный доступ к акциям иностранных компаний — преимущественно американских. Многие инвесторы тогда восприняли её как мост к глобальному рынку в рамках родной юрисдикции.

Но времена изменились.

После 2022 года иностранные бумаги исчезли с биржи одна за другой. Оставались лишь гонконгские — и те приказали долго жить из-за санкций. В 2023 году биржа попала под санкции США, а в 2024 под ограничения попал и её депозитарий — СПБ Банк.

Бумаги торгуются на Московской бирже под тикером SBPE, входят в третий котировальный список. Последние недели показали, насколько чувствителен рынок: за последний месяц акции просели более чем на 20%.

💰Дивиденды

Их пока что не будет. С момента IPO в 2021 году компания декларировала: «Рост важнее дивидендов». В 2025 году она обещала вернуться к вопросу, но пока тишина. Новая дивидендная политика так и не опубликована.

⚡Риски

Санкционные риски

📍Итоги

Чем живёт биржа сегодня? Если по-честному, то на процентных доходах. Операционные поступления упали до 1,5 млрд рублей за первое полугодие 2024 года, и 93% из них — это проценты. Биржа разместила свои 15 миллиардов «кубышки» и теперь зарабатывает больше как банк, а не как площадка для торгов.

Чистая прибыль за это же полугодие — 511 млн. рублей. Секрет в том, что компания жёстко порезала расходы. До конца апреля мы увидим годовую отчётность, аналитики ждут около 1,2 млрд. рублей чистой прибыли. Это неплохо, учитывая, что торговой активности кот наплакал.

⭐Даже в условиях санкций СПБ Биржа остаётся на плаву. Но инвестиционной идеи в её бумагах я пока не вижу. Всё слишком зависимо от политики. Пока нет ясности по снятию санкций с биржи и её инфраструктуры, я ставлю ориентир по акциям в районе 230 рублей.

А вы держали или держите SBPE? Делитесь опытом — обсудим в комментариях.

Не инвестиционная рекомендация.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.