Новости рынков | Протоколы ФРС показывают, что в целом риски для США смещены в сторону более высокой инфляции и более медленного роста

◾ На своем заседании в прошлом месяце политики Федеральной резервной системы были практически единодушны в том, что экономика США сталкивается с рисками одновременного повышения инфляции и замедления роста, при этом некоторые политики отметили, что центральному банку могут предстоят «сложные компромиссы», согласно протоколу заседания.

◾ Сессия 18–19 марта прошла на фоне первоначальных тарифных планов администрации Трампа, которые усилили неопределенность относительно экономических перспектив и заставили участников отдать предпочтение «осторожному подходу», который мог бы предусматривать сохранение процентных ставок на более высоком уровне в течение более длительного времени, если инфляция сохранится, или снижение ставок, если ослабевающая экономика потребует более немедленного внимания.

◾ Участники оценили, что неопределенность относительно экономических перспектив возросла, при этом почти все участники рассматривали риски для инфляции как смещенные в сторону повышения, а риски для занятости — как смещенные в сторону понижения», — говорится в протоколе, опубликованном в среду.

◾ Некоторые участники заседания «отметили… что (Федеральный комитет по операциям на открытом рынке) может столкнуться с трудными компромиссами, если инфляция окажется более устойчивой, а перспективы роста и занятости ухудшатся», — говорится в протоколе о настроениях среди 19 политиков ФРС на встрече, состоявшейся перед тем, как президент Дональд Трамп 2 апреля представил еще более агрессивный и широко применяемый набор импортных пошлин, чем тот, который был объявлен до мартовского заседания.

◾ Даже с этой более ограниченной точки зрения должностные лица ФРС на том заседании снизили свои прогнозы по экономическому росту, повысили прогноз инфляции на 2025 год и сократили количество прогнозируемых снижений процентной ставки на четверть процентного пункта в этом году с трех до двух.

◾ Не менее важно, что представители ФРС указали на растущую неопределенность относительно политических планов Трампа и их потенциального влияния на экономику.

◾ Еще в середине марта, до обвала цен на акции, последовавшего за недавними объявлениями Трампа о тарифах, представители ФРС уже были обеспокоены рисками «резкой переоценки».

«Несколько участников предупредили, что резкая переоценка риска на финансовых рынках может усугубить последствия любого негативного шока для экономики», — говорится в протоколе.

◾ Меры, объявленные Трампом после последнего заседания ФРС, пошли дальше, чем ожидалось, и должностные лица центрального банка США, включая председателя ФРС Джерома Пауэлла, заявили, что последствия, вероятно, также будут более серьезными. В сообщении на своей странице в социальных сетях в начале среды днем ​​Трамп сказал, что он приостанавливает многие из новых пошлин на 90 дней, хотя и не на импорт из Китая.

www.reuters.com/markets/us/fed-minutes-may-show-scope-tariff-debate-ahead-trumps-liberation-day-2025-04-09/