Цены на медь тихо двигаются вверх

В 2025 году цены на медь на мировом рынке могут составить порядка 10,4 тыс. долларов за тонну, в 2026 году — 11 тыс. долларов, допускает американский банк JP Morgan. Для сравнения, сейчас они находятся в диапазоне 9,7-9,8 тыс. долларов, в январе же 2025 года они были на отметке 8,691 тыс. долларов.

Подъем цен на медь JP Morgan связывает с возможным введением в США защитных пошлин против импорта меди и продукции на ее основе. Как ожидается, их ставки могут составить 10-25%.

Пока же Министерство торговли США будет проводить расследование по поводу степени его влияния на национальную безопасность. В 2024 году в США было выплавлено всего 890 тыс. тонн меди, из них 840 тыс. тонн — из руд, 40 тыс. тонн — из лома и отходов. Зато ввоз меди растет из года в год: в 2020 году он достиг 676 тыс. тонн, в 2024 году — 810 тыс. тонн. Потребление же меди в 2024 году оценивается в 1,6 млн тонн.

В случае установления таможенных пошлин на импорт меди, в США в преддверии их введения могут сформироваться ее избыточные запасы на складах, тогда как в остальной части мира ее, наоборот, будет на хватать. В результате на глобальном рынке может образоваться дефицит меди в 160 тыс. тонн (в декабре 2024 года она был равен 22 тыс. тонн).

Спрос же на медь будет увеличиваться, пускай и не быстро. Согласно прогнозу JP Morgan, в 2025 году темп его роста на мировом рынке может составить 2,9% против 3,2% в 2024 году. В Китае же он может замедлится с 4% в 2024 году до 2,5% в 2025 году.

Есть, к слову сказать, фактор, который JP Morgan явно оставил без внимания — ситуация с минерально-сырьевой базой меди: скорость расширения действующих рудников и запуска новых может не успеть за потреблением сырья, приведя к замедлению выпуска меди и тем самым стимулируя ее нехватку.

Впрочем, как бы то ни было, перспективы для подорожания медь есть и выиграют от него ключевые ее производители, включая и «Норильский никель».

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.