Опционы нулевого дня бьют рекорды торговли на фоне беспорядков вокруг Трампа и продвижения Robinhood

(Bloomberg) — Одна из самых популярных сделок опционов на Уолл-стрит только что стала популярнее, чем когда-либо, чему способствовала политическая программа Дональда Трампа, способствующая волатильности, и стремление Robinhood Markets Inc. расширить ассортимент своей продукции.

По данным, собранным Cboe Global Markets Inc. — биржей, находящейся в центре торгового бума, — контракты, срок действия которых истекает в течение 24 часов, составили рекордные 56% от общего объема опционов S&P 500 в прошлом месяце.

Спрос на деривативы с нулевым сроком действия, известные как 0DTE, вырос в новом году, поскольку непредсказуемая торговая политика администрации Трампа ударила по рынку в то время, когда экономика демонстрирует признаки ослабления. За первые два месяца индекс S&P 500 демонстрировал ежедневные развороты не менее чем на 0,5% на восьми отдельных сессиях. В понедельник индекс рос и падал на эту величину, прежде чем торговаться на уровне 12:20 пополудни в Нью-Йорке.

Турбулентность вызвала новую волну аппетита к опционам нулевого дня, поскольку инвесторы, как крупные, так и мелкие, устремились к продукту как к способу быстро заработать или застраховаться от резких колебаний рынка. Чтобы удовлетворить растущий спрос, онлайн-брокер Robinhood в январе расширил свою линейку 0DTE для более широкой аудитории.

«Резкий рост объемов 0DTE частично обусловлен более высокой внутридневной волатильностью, но в основном это результат расширенного доступа, поскольку Robinhood предлагает торговлю опционами на индексы всем своим клиентам», — заявила Мэнди Сюй, руководитель отдела аналитики рынка деривативов Cboe Global Markets Inc.

Прошлая пятница дала возможность взглянуть на динамику рынка, которая подстегнула последний спрос 0DTE. S&P 500 провел большую часть сессии, колеблясь между потерями и ростом, поскольку трейдеры переварили снижение потребительских расходов и наблюдали, как встреча Трампа и президента Украины Владимира Зеленского перешла в жаркий обмен мнениями. Затем, когда министр финансов США Скотт Бессент заявил, что Мексика предложила соответствовать тарифам США на Китай, одновременно призывая Канаду сделать то же самое, акции восстановились, и S&P 500 завершил день с ростом на 1,6%.

По данным аналитической компании Asym 500, в ходе колебаний рынка в пятницу контракты нулевого дня на S&P 500 на сумму 1,4 трлн долларов США перешли из рук в руки по номинальной стоимости, что немного не дотягивает до исторического максимума, достигнутого неделей ранее.

Новый ажиотаж снова вызвал дебаты на Уолл-стрит о его влиянии на рынок. Стратеги по деривативам в Bank of America Corp. отмахнулись от опасений по поводу повторения обвала волатильности в 2018 году, заявив, что экосистема 0DTE осталась сбалансированной. Однако Рокки Фишман, основатель Asym 500, поднял вопрос о том, сыграли ли эти скорострельные, турбонаддувные контракты роль в подпитке недавних диких движений рынка.

«Мы рассматриваем рост 0DTE как естественную реакцию на быстрый поток новостей, меняющих рынок, и задаемся вопросом, не усиливает ли повышенная покупка опционов внутридневную волатильность», — сказал он.