Т - значит "Технологии"

Источник: financemarker.ru

Продолжаем серию аналитических обзоров компаний, входящих в индекс #РуНасдак. Сегодня речь пойдет о компании Т-Технологии — технологическом холдинге, который развивает финансовую и лайфстайл-экосистему. Основанная в 2006 году, компания за годы своего существования превратилась в одного из ключевых игроков на российском рынке. 

В структуру холдинга входят: 

• Т-Банк (основной актив)
• Т-Страхование
• Т-Бизнес
• Т-Инвестиции
• Т-Мобайл
• Сеть центров разработки Тинькофф Центр Разработки (расположены в крупнейших городах России)
• AnyQuery (51% доля) 

Группа обслуживает более 47 млн розничных клиентов и 1,3 млн клиентов в сегменте малого и среднего бизнеса. Основным драйвером роста остается Т-Банк, чьи результаты напрямую влияют на показатели всего холдинга.

Почему Т-Технологии — это IT-компания?

Т-Технологии традиционно воспринимают как банк, но это не так. Это полноценная IT-компания и вот почему.

1. Онлайн-банкинг как технологический прорыв

Появление Т-Банка стало революционным шагом в банковской отрасли. Полный переход на онлайн-обслуживание потребовал создания мощной IT-инфраструктуры, включая системы хранения и обработки больших данных, а также высоконадежные платформы для проведения расчетов. Это не просто банк, а технологический продукт, который постоянно развивается.

2. Строительство собственных дата-центров

К 2027 году компания планирует построить сеть дата-центров мощностью 50 МВт каждый, с общим количеством серверов, превышающим 100 тысяч единиц. Это позволит обеспечить бесперебойную работу экосистемы и повысить уровень безопасности данных клиентов.

3. Разработка языковых моделей (LLM)

Т-Технологии создали две крупные языковые модели: T-Pro (32 млрд параметров) и T-Lite (7 млрд параметров). Эти модели ориентированы на решение узкоспециализированных задач и предоставляются российским компаниям на безвозмездной основе, что снижает затраты на разработку собственных решений.

 4. Инвестиции в IT

 За последние годы компания вложила более 500 млн рублей в развитие IT-направлений, что способствует ускоренному росту бизнеса и укреплению технологической базы.

Что изменилось в последние годы?

После приобретения холдинга Владимиром Потаниным акцент сместился на развитие основного актива — Т-Банка. Это подтверждается интеграцией с Росбанком, что усилило позиции компании на финансовом рынке. Однако другие направления, такие как Т-Инвестиции, Т-Страхование и Т-Бизнес, временно отошли на второй план.

Тем не менее, стратегические шаги, такие как строительство дата-центров, разработка языковых моделей и увеличение инвестиций в IT, свидетельствуют о намерении компании вернуться в число лидеров технологической отрасли. 

Финансовые показатели 

Выручка компании демонстрирует стабильный рост:

• 2020: 153,7 млрд рублей;
• 2021: 219,5 млрд рублей;
• 2022: 262,8 млрд рублей;
• 2023: 361,7 млрд рублей;
• 3к 2024: 264 млрд рублей.

Несмотря на макроэкономические вызовы, выручка за 3 квартал 2024 года выросла более чем в 2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Чистая прибыль также показывает положительную динамику:

•  2020: 44,2 млрд рублей;
•  2021: 63,3 млрд рублей;
•  2022: 20,7 млрд рублей (просадка из-за внешних факторов);
•  2023: 80,9 млрд рублей;
•  3к 2024: 83,5 млрд рублей.

 Компания смогла восстановить прибыль уже через год после кризиса 2022 года, увеличив ее на 27,8% по сравнению с 2021 годом. По итогам 3 квартала 2024 года чистая прибыль превысила показатель за весь 2023 год.

Рентабельность капитала остается на высоком уровне:

•  2023: 34,7%;
•  3 квартал 2024: 37,8% (на уровне 3 квартала 2023 года);
•  2024: 32,7% (с учетом сезонности).

Клиентская база:

Число клиентов экосистемы Т-Технологии растет быстрее, чем у конкурентов. За 2024 год прирост составил 18% (до 47,8 млн клиентов), а количество активных клиентов увеличилось на 16% (до 32,4 млн человек).

Дивидендная политика:

В конце 2023 года компания утвердила новую дивидендную политику, предполагающую ежеквартальные выплаты начиная с 2025 года. На дивиденды будет направляться до 30% чистой прибыли по МСФО.

По итогам 9 месяцев 2024 года акционеры утвердили выплату 92,5 рублей на акцию. В 4 квартале ожидаются дополнительные выплаты в размере 30-40 рублей. Таким образом, дивидендная доходность составляет 3-4,2%, что ниже, чем у некоторых конкурентов, но соответствует среднему уровню для IT-компаний. 

Итоги:

На сегодняшний день Т-Технологии сосредоточены на развитии своего основного актива — Т-Банка, который остается ключевым драйвером роста. Однако компания также активно инвестирует в IT-направления, включая строительство дата-центров, разработку языковых моделей и усиление технологической базы. 

С фундаментальной точки зрения компания демонстрирует стабильный рост выручки и чистой прибыли, высокую рентабельность и увеличение клиентской базы. Утверждение новой дивидендной политики также повышает привлекательность компании для инвесторов.

 ✔️ Таким образом, Т-Технологии остаются одним из ключевых активов в индексе #РуНасдак, сочетая в себе стабильность финансового бизнеса и перспективы технологического роста.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — t.me/+_O7cBNGFhg82ZjQy