Точка перегиба via minskymomentcap

Вообще, формат смарт-лаба не очень подходит под репосты, но в данном случае стоит сделать исключение. К тому же, профиль (вроде как) не имеет отношения к автору канала Minsky Moment Capital (да и поста в блоге нет). Так что процитирую сам пост, а потом добавлю чуток своих комментариев. 

 

* * *

ПАПА НЕ ТОРГУЙ. Inflection point.

Inflection point — дословно точка перегиба или точка изменения тренда. Это выражение широко используется в американском «словаре» инвесторов, но в русском аналогов такому устойчивому выражению нет, поэтому придется терпеть эти англицизмы.

По моим наблюдениям, одно из основных различий между теми кто зарабатывает и не зарабатывает с рынка (помимо множества прочих других) заключается в том, что первые понимают когда случился тот самый inflection point. Успешные (не равно опытные) инвесторы видят когда ситуация меняется и покупают любой рост (или продают любое падение) вне зависимости от прибыли/убытка по позициям, а другие только смотрят на цену и не понимают важное ли событие случилось или нет и продают (покупают) против тренда по mean reversion логике. Если на первом этажа начался пожар, а у вас квартира на последнем и вы можете продать ее одним кликом мыши, то вы очевидно сделаете это, вопрос только в том, что надо понимать что пожар — это пожар.

Таких примеров за последние 5 лет была уйма. От запрета IPO Ant Group (и неудачной речи Джека Ма), который был первым шагом к закручиванию гаек в Китае и привел к очень продолжительному медвежьему рынку в китайских техах (кстати скорая встреча Джека Ма с Кси кмк такой же inflection point, только в обратную сторону aka BABA >$200), до первого релиза чата GPT и тому к тренду в росте CAPEX-ов и стоимости акций бенефициаров развития AI, который мы получили на года вперед. Такие тренды вырастающие из разворотных точек бывают разной продолжительности (от пары месяцев до многих лет) и не все возможно понять и поймать (ты физически не можешь понимать все географии и сектора с одинаковой глубиной), но если ты его ловишь то педаль газа ложна ломаться от риска. 

Необходимость осознания inflection point-a важна только потому, что ты можешь взять большой риск с хорошим соотношением риск/прибыль, который на рынке попадается относительно редко.

Недавний пример (который вы могли прочувствовать на себе), который даже ЦБ подсветил в публикации обзора рисков финансовых рынков, случился на российском рынке в декабре. На вторую половину декабря (после заседания ЦБ) пришлась сильная покупка от институциональных инвесторов (можно увидеть тут)

 и одновременно огромная продажа (около половины всей годовой продажи) акций частными инвесторами (судя по отчету ЦБ). 20 декабря когда ЦБ не поднял ставку, все мои знакомые успешные инвесторы жрали риск половником. Я даже перестал влезать в свою куртку из-за плечей, причем вы могли наблюдать это в прямом эфире, потому что в канале писал о быстром достижении уровня в 3000 по IMOEX много раз. Я уже не буду писать названия каналов, но уйма даже в первый день риск резали вместо того чтобы добавлять (а если джедаи резали, то что говорить о падаванах), не говоря уже о том что кто-то пытался шортить этот несущийся на скорости 200 км/ч грузовик. И только сейчас, когда соотношение риск/прибыль в акциях уже не такое привлекательное как 2 месяца назад (хотя все еще смотрит вверх в базовом сценарии), шортуны замолкли, а те кто сидел на заборе начинают что-то подкупать акции (скорее всего мои плечи, которые мигрируют в длинные ОФЗ). Оттоки из фондов ликвидности продолжаются, а в ПИФы потекли притоки и если не будет никаких хвостов в ближайшие несколько месяцев, то этот флоу не даст рынку сильно упасть. https://t.me/minskymomentcap/927

* * *

От себя хочется отметить следующее. В целом, чем больше стоимость активов под управлением, тем меньше способов делать альфу. Является ли прям необходимым для частного инвестора понимать где и когда случились inflection point — скорее не является.

Однако, все эти классические парадигмы долгосрочного инвестирования — это как раз про понимание того, что рынок стал другим, можно в[ы]ходить

Если там скальперство или, скажем, новостная торговля — это удочка, которой можно поймать себе рыбку на ужин (не подумайте ничего такого, сама рыбка может быть шикарной), то инвестирование — это способ получать альфу к потенциально какому угодно большому столу. Именно поэтому, мне

настолько и интересно развитие данного навыка

К слову, с точки зрения математики, точка перегиба — это именно точка. В случае же инвестирования, времени набрать позицию, чаще всего достаточно. Неплохая иллюстрация:

Вот например, обсуждавшийся в посте рост конца декабря. Банально вспомним мой пост "зеленый предвестник" (знающие про ударные волны наверное оценили шикарную аналогию с упругим предвестником). Что надо было делать — было понятно уже тогда :) К слову, даже от 24 декабря за месяц (до инаугурации Трампа)  индекс  Мосбиржи сделал +10%

Очень ярким примером из блога будет Банк Санкт-Петербург. В принципе, уже годах в 20-х стало понятно, что банк уже не тот проблемный банк с кучей плохих кредитов 15-х годов… Тогда я писал на форумах, а не в блог; один из первых постов про БСПб (тут). Пример хорош тем, что точек перегиба (в позитивном смысле) в банке случалось несколько. И да, до рынка зачастую может до-о-олго доходить, особенно в небольших или малоликвидных историях. Что, впрочем, дает возможность спокойно набирать позиции не проводя всю жизнь у терминала.

Ну или, можно вспомнить то же золото. В 23-м году много писалось о том, что мир то изменился уже; причем радикально. Инвестиционный спрос на золото будет повышенным. Прямо скажем не так часто попадаются возможности что-то купить с таким вкусным risk/reward.

Вообще, было приятно отметить, что в личном развитии как инвестора, мною была сделана ставка на столь важный навык.

Крутые возможности попадаются. Надо только смотреть широким взглядом и быть внимательным.