Рынок на распутье. Куда дальше?

Мы наконец пробили отметку в 3000 пунктов — так высоко рынок не был с лета прошлого года, а с недавних минимумов он вырос уже на 26%.

И хотя на вечерке индекс откатился обратно, настроение остается умеренно позитивным. Да и штурм такой серьезной отметки — это важный сигнал для трейдеров, которые могут поддержать этот рост своими «лонгами».

📊 Так куда же двинется рынок?

Сразу говорю, что у меня нет кристального шара — будущего не знает никто, и мы можем лишь прикидывать наиболее вероятные сценарии. К тому же на рынок влияют все те же факторы — это геополитика, ключевая ставка и отчеты компаний.

Причем влияют именно в таком порядке — то есть, отчеты сейчас не так важны, как настроение инвесторов в целом. Мы видим это по поведению рынка — компании отчитываются откровенно плохо, но это не мешает индексу карабкаться вверх.

Далее идет ключевая ставка, с которой тоже еще не все ясно — впереди новое заседание, где нас может ждать очередной сюрприз. Я не говорю о ее повышении — достаточно будет жесткой риторики, чтобы инвесторы пересмотрели свои ожидания.

«Физики» сейчас твердо уверены, что ставку вот-вот начнут снижать — поэтому они выходят из ликвидности, покупая рекордные объемы облигаций. В теории это правильно, но на практике может обернуться горьким разочарованием.

И самый главный наш фактор — это геополитика, где все ждут начала мирных переговоров. Чем дольше длится это ожидание, тем хуже для рынка — любая затяжка означает, что стороны никак не могут договориться. А если мы услышим какие-то угрозы, то что будет с рынком?

Хотя эти угрозы уже были, просто инвесторы не восприняли их всерьез — нам намекнули на новые санкции, если Россия не согласится с «планом Трампа». А европейцы вообще угрожают пиратством — вряд ли они рискнут, но давление на «теневой флот» точно усилится.

📝 По факту у нас есть два сценария — либо вверх, либо вниз (да-да, все так банально!). Для реализации первого нужны две вещи — подписание договора с США или снижение ключевой ставки. К сожалению, в скорый мир я не верю, а вот на ЦБ вполне могут надавить.

В пользу второго сценария выступает больше факторов — затяжка переговоров, новые угрозы и санкции, жесткая риторика регулятора и падение нефти. Плюс плохие отчеты компаний, ведь если их будет слишком много, то это скажется на общем настроении.

Поэтому откат мне кажется более вероятным, но я все равно остаюсь оптимистом — на дистанции рынок обязательно пойдет вверх. Наши акции обречены на рост — об этом говорят и денежная масса, и инфляция. Просто время для этого еще не пришло :)

Но это все лишь вероятности, поэтому я делаю ставку на оба сценария — в моем портфеле есть и акции, и облигации/LQDT (примерно 50/50). Так я не пропущу возможный рост рынка, а в случае падения у меня будет ликвидность для покупок.

Времена сейчас такие, что ни в чем нельзя быть уверенным — даже в том, что рынок пойдет вправо :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.