Итоги декабря и всего 2024 года.

Примерно раз в год у меня возникает ощущение, что я многое знаю про рынок и многое понимаю. В первый раз оно возникло сразу как я открыл счёт :)
И потом не раз возникало — по идиотским или неидиотским поводам. Когда обыграл знаменитого Васю Олейника в 2017. Когда сделал х3 на американском рынке за полтора года после ковида… Обычно в таком состоянии я легко даю окружающим советы по инвестициям, рекомендую открывать брокерские счета и вообще чувствую себя «настоящим инвестором». И каждый раз это заканчивается новым внезапным провалом, который приводит меня в состояние «я ничего не понимаю в рынке». Тогда я рекомендую окружающим копить деньги на банковских депозитах и проклинаю российскую фонду за полную бесперспективность. Пора бы уже научиться отслеживать эти моменты и переворачивать оценку рынка в противоположную настроению сторону. 

Так было и в этом году. Удачный 2023-ий, выход счёта на уровни — казалось бы — достаточные для жизни с пассивного дохода. Желание делиться «историей успеха» с юными хомяками… И полный последовательный провал стратегии в течение 2024-го года.
Пожелаю себе в новом году отслеживать эти моменты.

Итоги декабря 2024.
Депо: +6,51%. Индекс полной доходности MCFTRR: +13,6%. USDRUB (вечный фьючерс): -5,6%
Аллокация на акции меньше 40% определила отставание в росте от индекса. Сильно сокращённые валютные активы не дали дешевеющей валюте притопить счёт.

Итоги 2024 года. 
Депо: -0,01%. Индекс полной доходности MCFTRR: +0,48%. USDRUB (вечный фьючерс): +12,83%. LQDT: +18,35%
Декабрь вытащил счёт почти в ноль. Разница с началом года микроскопическая, но результат отрицательный. Результат учитывает выплаченные в январе 2023 налоги. Без них было бы около +1,5%.  Но формально — первый убыточный год на рынке. Печаль… А уж если прикинуть потерю покупательской способности этих денег...

На длинной дистанции.
Суммарно с 16 апреля 2018, когда стал вести регулярный учёт: ЧИСТВНДОХ = 184,38%. Индекс полной доходности MCFTRR за это время сделал +152,55%.

По годам: 2017 — +6%. 2018 — +9%. 2019 — +15%. 2020 — +19%. 2021 — +43%. 2022 — +2.75%. 2023 — +35.91%. 2024 — -0,01%.
Среднее арифметическое годового дохода — 16,33%.

Несмотря на тупой провал в этом году, результат остаётся выше депозита и выше индекса полной доходности. 

Теперь о тупых провалах...
В новогодне-салатные дни прошлого января я написал большой красивый пост о перспективах на год, где писал дословно «война — это инфляция» и расписывал механизмы этой связки. Всё произошло примерно так, как я там писал. Люди поехали на войну, дефицит кадров разогнал зарплаты… Но я на этом не заработал и даже умудрился потерять несколько рублей по итогам года. 
На эйфории весной, когда счёт обновлял хаи и сумма на счетах позволяла чувствовать себя неприлично богатой собакой — было ясно, что рост акций не может быть вечным. Я фиксировал отличные прибыли, сдавал Сбер, купленный по 100 рублей на мобилизации и испытывал то самое чувство — что понимаешь рынок и будешь на нём стабильно зарабатывать. Деньги я складывал в ОФЗ-флоатеры и фонды ликвидности. Перспектив покупок акций по тем ценам не видел. Доля акций в портфеле упала до 15%. И тут мне потребовалась новая идея… Нельзя же просто сидеть в кэше, когда «понял рынок». 
Война — инфляция — понятно. Была 10% инфляция, к концу года будет 8%. И ставка 12% — в полторы инфляции. Нормально, логично… Что покупать в этой ситуации, когда акции уже дороги — понятно — длинные фиксы ОФЗ. И я пошёл закупаться. Что было дальше — все уже знают. Левая сторона графика такая понятная для всех… Минуса по ОФЗ были приличные — по первым покупкам доходило до -20%. Купоны такой минус не отбивали. Это утопило счёт. На объявлении о поднятии ставки до 21% в октябре — я сдался и сдал большую часть ОФЗ в убыток. Всем же было понятно, что в декабре будет 23%. Но в декабре всё резко развернулось… ОФЗ отскочили, но по большей части уже без меня. Да и до сих пор они стоят сильно ниже моих цен покупки. 
Факап с ОФЗ вышел обидным, но с весны я потерял меньше тех, кто остался в акциях с весенних хаёв. Хоть что-то позитивное в этой истории есть. Также хотелось бы надеяться, что позитивом станет опыт. Опыта в этом году было приобретено немало...
Также в итоги года надо записать почти полный уход с американского рынка. Осталось около 2-3%, на которые сейчас куплен TMF. После введения санкций даже на БКС — оставлять значительные средства в американских бумагах стало как-то совсем страшно...

Структура портфеля на 1 января 2025 года.

Российские акции — 37%
TMF — 2%
ОФЗ 26243 — 5%
МКБ ЗО-2025-02 — 1%
ОФЗ 29014 — 7%
LQDT+SBMM — 48%
(Подробный состав портфелей и все сделки в момент совершения я публикую в своём телеграм-канале t.me/invest_budka)

Планы на январь и ближайший год.

В этом январе я не буду писать обзор на год по причине полной неопределённости, в которой мы встречаем новый год. Всё будет зависеть от геополитических факторов, предсказывать которые устали уже, кажется, все — кроме самых ярых инфоцыган. Закончится ли война и чем она закончится? Это главный вопрос и ответа на него нет ни у кого.

Я не сильно переживаю об уходе с американского рынка сейчас, потому что он выглядит переоценённым и мне по-прежнему кажется, что в ближайшее время мы увидим серьёзное падение там. Шортить не планирую. При аномальном взлёте бакса могу уйти из американских бумаг полностью.

Сейчас в портфеле крайне низкая аллокация на валютные активы. 2% TMF, 1% замещаек МКБ, которые удалось взять по хорошей цене… Это очень мало. Есть, конечно, значительная доля экспортёров в российском портфеле акций, но эти бумаги впитают валютную переоценку опосредованно и небыстро. Поэтому буду следить за ценами замещаек и пытаться ловить их при проливе котировок или падении курса рублебакса. А возможно и смотреть в сторону золота и юаня… Судьба рубля также сильно зависит от геополитики, но при текущем положении дел укрепляться ему некуда...

Ликвидность сейчас генерит больше 20% годовых — это больше моего среднего заработка на рынке и больше заработка средних хомячков. Планирую повторять это как мантру всё ближайшее время и держать значительную часть депо в ликвидности, чтобы иметь возможность выкупить серьёзную просадку в каких-то активах, если таковая возникнет. Если портфель российских акций даст больше — отлично — это позволит заработать больше безрисковой ставки.

В ОФЗ от текущих заходить пока не вижу смысла.

Российский портфель в декабре очень порадовал, но всему есть разумный предел. Начал сокращать его 30 декабря, продав Роснефть. Индекс вырос больше 20% со дна — дальше вероятность отката будет расти. Буду постепенно фиксить на дальнейшем росте, если хомячий карнавал продолжится в январе. Если безриск сейчас на год можно взять примерно под 20%, то в акциях я хочу видеть премию к этой ставке. Индекс сейчас почти 2900. Если он вырастет ещё на 20% — это будет почти 3500 — цифра, которую мы видели прошлой весной на эйфории и ожидании снижения ставки с 16%. Нужно увидеть много хороших новостей, чтобы закинуть рынок сильно выше.