​​​​Объем отгрузок Группы Позитив за 9 месяцев 2024 года составил 9,1 млрд рублей. 

Менеджмент компании ожидает, что итоговый объем отгрузок за 2024 год, основная часть которых традиционно приходится на IV квартал, составит от 30 до 36 млрд рублей, что ниже изначальных ожиданий компании, но выше прогнозируемого роста рынка кибербезопасности в России. 

В условиях нарастающего санкционного давления российские компании вынуждены заменять иностранное программное обеспечение на отечественное. 

Группа Позитив — один из лидеров на российском рынке кибербезопасности, продукты которой применяются практически во всех сферах бизнеса и отраслях экономики РФ. 

В соответствии с финансовыми результатами по МСФО за 9 месяцев 2024 года:

🔹выручка увеличилась на 16,2% (с 8,3 до 9,7 млрд руб). Результаты Группы носят сезонный характер, как правило, увеличиваясь в 4 квартале, поскольку большая часть заказов закрывается к концу календарного года из-за цикла планирования и бюджетирования. 

🔹чистый убыток составил 5,3 млрд руб, против прибыли в 153 млн руб годом ранее. 

🔹инвестиции в разработку новых продуктов и улучшение функциональности уже присутствующих на рынке решений увеличились на 74% и составила 6,5 млрд руб. Всего в 2024 году на разработку планируется направить около 9 млрд руб, по сравнению с 5 млрд годом ранее. Основной финансовый эффект от инвестиций, сделанных за последние 2 года, компания получит в 2025-2026 годах. 

🔹чистый долг составил 15 млрд руб, увеличившись за 9 месяцев в 4,4 раза (с 3,4 млрд). 

Дивиденды

Согласно дивидендной политике на выплату дивидендов будет направляться от 50% до 100% управленческой чистой прибыли, в зависимости от показателя чистый долг/EBITDA LTM, но в любом случае он не должен превышать 2,5 (сейчас это показатель составляет 2,4).

Суммарно в текущем году было выплачено 99,19 руб на акцию (по результатам работы за 2023 год и 1 квартал 2024 года). Доходность составила 3,3%.

Дополнительная эмиссия акций

Группа планирует провести дополнительную эмиссию акций в размере 7,9% в декабре 2024 года, которая, со слов менеджмента, будет направлена на капитальные инвестиции. 

Позитив я начал покупать относитесь недавно, сейчас его вес в моем портфеле составляет скромные 0,3% (6600 руб).

После выхода отчетности акции компании отреагировали снижением на 4%, при этом с пиковых значений мая потери составили более 33%.

Пересмотр объема отгрузок продуктов Группы, чистый убыток, долги и допэмиссия, давят на котировки акций, при этом укрепление лидерства и расширение клиентской базы в России, вывод на рынок новых продуктов, а также экспансия на зарубежные рынки, окажут позитивное влияние на развитие бизнеса в ближайшие годы. 

Я же как долгосрочный инвестор продолжу понемногу добирать компанию в свой портфель. 

Еще больше информации в моем телеграм канале, там же публикую все свои сделки: t.me/+AHHgbVxGD0AxZGQy