ММК отчет за 3 кв. 2024 по МСФО. Падение спроса и производства⁠⁠

Сегодня разберем отчет Магнитогорского металлургического комбината, компания скорректировалась с майских хаев на 36,78% и легла на сильную поддержку. Как обстоят дела в бизнесе, на какие дивиденды стоит рассчитывать? Интересно ли прикупить упавшие акции? Давайте разбираться.

Свежие облигации: Делимобиль (КС 3,5%) , Алроса (КС+1,4%), Т-финанс (КС 2,75-3,00%); Совкомбанк (КС+2,5%)

Если вы интересуетесь акциями разобрал последние отчеты: Ozon, Яндекс, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс, ЕМС, Башнефть, ВсеИнструменты, Хэндерсон, Инарктика, Магнит.

Если вы инвестируйте в акции РФ не пропустите следующие обзоры.

ММК входит в число крупнейших мировых производителей стали, является одним из лидеров среди предприятий черной металлургии в России. Активы компании представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, при этом в структуре производства преобладает продукция с высокой добавленной стоимостью. Компания ориентирована на реализацию своей продукции в основном на внутреннем рынке и в странах СНГ. На страны Ближнего Востока и Азии приходится около 19%.

Выручка снизилась на 17,7% квартал к кварталу и составила 185 млрд.р

EBITDA снизилась на 26,8% и составила 37 млрд.р. за счет коррекции объема продаж

Чистая прибыль снизилась на 34,1% и составила 17,5 млрд.р.

Свободный денежный поток снизился на 89,7% квартал к кварталу и составляет 2 млрд.р

Почему такое снижение по всем показателям? Металлурги ощущают на себе замедление экономики РФ, в частности спроса со стороны строительного сектора, несмотря на то, что цены на сталь остаются стабильными, также коррекция объемов продаж на фоне ремонтной программы в доменной печи.

P/E=4,3 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком, показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний.)
Мультипликатор за прошлые года: P/E 2023г=5,3; 2022г=нет данных; 2021г=5,0; 2020г=20,2.

EV/EBITDA 1,9 (Коэффициент EV/EBITDA относится к группе доходных мультипликаторов и показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.)
Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2023г=2,8; 2022г=нет данных; 2021г=3,2; 2020г=5,6.

RSI Indicator: 25,8%

Балансовая стоимость: 60,31 руб.

ММК по мультипликаторам стоит очень дешево. Но такой дисконт обоснован опасениями слабого спроса в следующих кварталах.

Сколько могут заплатить дивидендов? Четкой дивидендной политики у компании нет. За второе полугодие я ожидаю около 1 рубля дивидендов, что суммарно за год составляет 3,5 рубля, дивидендная доходность составляет 9,12%, что в современных реалиях совсем немного. Предыдущие выплаты дивидендов: 2024г= 5,1р или 10,49%; 2023г= нет выплат; 2022г=2,6р или 3,81%; 2021г=8,56р или 12,76%; 2020г=3,75р или 8,96%; 2019г=3,56р или 8,07%.

ММК потихоньку начинает ощущать замедление экономики вследствие жесткой политики ЦБ, проводятся незапланированные ремонты, чтобы избежать затоваривания. Дивиденды не впечатляют Все это очень плохо влияет на компанию. Какие есть тригеры роста? Во-первых, увеличение стоимости стали. Во-вторых, увеличение роста спроса. В-третьих, окончание капитальных ремонтов. Компания очень дешева, но я обхожу ее стороной до лучших времен.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!