IPO Озон Фармацевтика. Буду ли участвовать?

Ещё одна компания решила выйти на IPO. В предыдущий раз была IT-компания Аренадата. Озон Фармацевтика — один из крупнейших российских производителей лекарственных препаратов — дженериков (это лекарство, которое повторяет формулу оригинала и в состав которого входит то же активное вещество, что и у оригинала).

Сбор заявок на участие в первичном размещении акций (IPO) уже начался. Посмотрим подробнее параметры выпуска, отчётность компании.
Ценная бумага: акции Озон Фармацевтика, тикер OZPH
Ценовой диапазон: 30...35 ₽ на одну акцию
Объем размещения: 100 млн. акций за счёт допразмещения
Капитализация компании: от 30 до 35 млрд.р
Прием заявок: до 16 октября
Старт торгов: 17 октября

Производственные площади компании расположены в Самарской области (в г. Жигулевск и в г. Тольятти).
Продукция компании представлена во всех фармацевтических нишах: традиционной низкомолекулярной фармацевтике, производстве препаратов для лечения онкологических и сложных аутоиммунных заболеваний, а также лекарственных препаратов в сфере биотехнологий.

Финансовые показатели компании и ее особенности
— год основания — 2001; — компания включает в себя 2 завода «Озон» и «Озон Фарм» с 16 производственными участками, «Озон Медика» — производственная площадка на этапе строительства, «Мабскейл» — производственная площадка по разработке препаратов;
— в 1 полугодии 2024 года номенклатура реализованной продукции насчитывала 744 позиции, всего было реализовано 149 млн. упаковок лекарственных препаратов (+16% г/г) при средней стоимости 84 р. за 1 препарат (+40% г/г);
— выручка 12,6 млрд.р (в 1 полугодии 2024 г, +62,7% г/г). Портфель заказов диверсифицирован, ниже представлена выручка по различным препаратам.   



— EBITDA в 1 полугодии 5 млрд. р (рост в 2,7 раза г/г); 
— чистая прибыль в 1 полугодии 2,9 млрд.р (рост в 4,4 раза);
— у компании низкая долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA 0,8х);
— P/E = 6;
— EV/EBITDA = 5,7.

Дивиденды
По итогам 2023 г. чистая прибыль Озон Фармацевтики составила около 4,0 млрд р., а дивиденды, согласно отчетности — 1,6 млрд р. Дивидендная политика компании предполагает ежеквартальные выплаты в размере от 25% чистой прибыли при низкой закредитованности и наличии свободного денежного потока.

Вывод
В целом интересное предложение: у компании есть потенциал для роста, новые препараты в разработке, низкий долг, высокая рентабельность. Из плюсов стоит отметить формат размещения cash-in: все средства от IPO пойдут на развитие компании, в том числе на снижение долговой нагрузки. Спрос на медицинские препараты точно будет расти. А вот будут ли расти финансовые показатели компании, а вместе с ними и стоимость их акций пока вопрос. Участвовать в размещении не буду.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.