IPO Аренадата. Буду ли участвовать?

Группа Аренадата — разработчик на рынке систем управления и обработки данных, проводит сбор заявок на участие в первичном размещении своих акций (IPO). Компания разрабатывает инфраструкторное программное обеспечение (П)О для загрузки, хранения, анализа, управления и представления данных. Посмотрим подробнее параметры выпуска.

Ценная бумага: акции Аренадата, тикер DATA (второй уровень листинга)
Ценовой диапазон: 85...95 ₽ на одну акцию
Объем размещения: 28 млн. акций со стороны действующих акционеров, включая 2,8 млн. акций, которые могут быть использованы для стабилизации цены акций на торгах в период до 30 дней после начала торгов (!)
Капитализация компании: от 17 до 19 млрд.р
Прием заявок: до 30 сентября
Старт торгов: 1 октября

Финансовые показатели компании и ее особенности:
— год основания — 2016;
— 514 сотрудников по состоянию на 30.06.2024;
— в группу Аренадата входят 4 продуктовых и 1 сервисная компания, которые совместно закрывают основные потребности клиентов по работе с данными;
— продуктовый портфель состоит из 10 программных продуктов собственной разработки, а основная часть выручки приходитсяна продажу лицензий ПО;
— 1 место с рыночной долей 21% в быстрорастущем сегменте рынка СУБД3 – аналитических СУБД, предназначенных для решения сложных аналитических бизнес-задач; — 1 место с рыночной долей 37% в категории Hadoop и СУБД на ней, предназначенной для хранения и обработки слабоструктурированных и неструктурированных данных;
— 1 место в сегменте средств загрузки данных и 2 место в сегменте средств управления данными;
— выручка 2,329 млрд.р (в 1 полугодии 2024 г, +126% г/г); 3,951 млрд.р (в 2023 году, +58% г/г);
— чистая прибыль 608 млн.р (в 1 полугодии 2024, в 1 полугодии 2023 был убыток 75 млн.р.), 1,456 млрд.р (в 2023 г. +50% г/г);
— OIBDA (операционная прибыль до вычета амортизации по основным средствам и нематериальным активам) 601 млн. р (в 1 полугодии 2024 г., в 1 полугодии 2023 г. данный показатель был отрицательным -36 млн.р); 1,662 млрд.р (в 2023 году, +84% г/г);



— у компании низкая долговая нагрузка (чистый долг/OIBDA 0,1х);
— P/E = 11,7...13 (меньше чем у Астры, Позитива и Диасофта, но оценка ориентировочная);
— EV/EBITDA = 11 (меньше чем у Астры, Позитива и Диасофта).

Дивиденды
Компания может выплачивать дивиденды не менее 50% скорректированной чистой прибыли не реже одного раза в год при соотношении чистый долг/OIBDA не более 2х. В настоящее время данный показатель находится на уровне 0,1х.

Вывод
В целом интересное предложение: у компании высокие темпы роста, база клиентов из крупных B2B и B2G клиентов, несколько продуктов в разработке, низкий долг. Из минусов стоит отметить формат размещения cash-out, все средства от IPO пойдут не на развитие компании, а действующим акционерам. Буду ли участвовать? Да. Будет ли маленькая аллокация? Возможно. Но нужно понимать, что риски здесь повышенные, куда уйдет цена после размещения никто не знает.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.