Облигации Авто финанс банк 1Р13 с переменным купоном на размещении

Авто финанс банк — дочерний банк компании АвтоВАЗ. До сентября 2023 Авто финанс банк назывался РН банк и принадлежал холдинговой компании BARN, владельцами которой являются группа Unicredit, Renault и Nissan. Стоимость покупки АвтоВазом РН банка составила 7 млрд.р.

17 сентября Авто финанс банк планирует провести сбор заявок на облигации с переменным купоном с ежеквартальными выплатами на срок 3 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.

Выпуск: Авто финанс банк 1Р13
Рейтинг: АА от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 10 млрд. ₽
Старт приема заявок: 17 сентября
Дата погашения: через 3 года
Тип купона и доходность: переменный, для 1-го купонного периода: значение ключевой ставки, действующее на конец рабочего дня, предшествующего дате открытия книги заявок плюс премия не выше 2,5%; начиная со 2-го купонного периода: значение ключевой ставки, действующее по состоянию на 5-й рабочий день, предшествующий дате начала купонного периода плюс премия не выше 250 б.п (2,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да

Основной вид деятельности банка — кредитование физических лиц на покупку автомобилей. Банк занимает первое место по выдаче кредитов по программе «Лада Финанс»и 56 место в рейтинге российских банков по размеру активов. Активы нетто (это стоимость капитала банка за вычетом его долговых обязательств) составляют 135,411 млдр. р по состоянию на август 2024 г.

Согласно отчётам:
— чистые процентные доходы на 30.06.2024 составляют 3,88 млдр. р (+43% г/г) согласно отчету за 1 полугодие;
— финансовый результат за отчетный период 1 полугодия 2024 г. 1,448 млрд. р (+11% г/г);
— чистые процентные доходы согласно отчету за 2023 г. 5,86 млдр.р (-20% г/г);
— финансовый результат за 2023 г. 3,2 млрд.р (+32% г/г).

В настоящее время в обращении находятся 4 выпуска биржевых облигаций банка общим объемом 32 млрд рублей. Один из выпусков на 8 млрд рублей с погашением в сентябре текущего года. Выпуск АФБанк1Р11 с переменным купоном (ключевая ставка+2,5%) и погашением в декабре 26 г. стоит ровно 100%, а АФ Банк 1Р12 с с переменным купоном (ключевая ставка+2,2%) и погашением в июне 27 г. стоит 99,98%.

Вывод
Данный выпуск будет одним из лучших среди флоатеров из рейтинга АА. Несмотря на высокие ставки по кредитам физлица продолжают брать автокредиты: цены растут как на дрожжах. 1 полугодие банк завершил с неплохими показателями относительно прошлого года. Поддержка владельца в лице АвтоВаза в случае морс-мажоров будет, но не стал бы выделять большую долю на данный выпуск. У меня уже есть выпуск 1Р12, поэтому в размещении участвовать не буду.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.