Раз пошли на биржу, IPO захотелось…

В последний день февраля президент Владимир Путин заявил, что капитализация российского фондового рынка к 2030 году должна удвоиться. То есть, достигнуть, минимум, 2/3 ВВП (66%). И вот на пленарной сессии ПМЭФ глава страны поручил правительству и ЦБ подготовить дополнительные меры, чтобы «стимулировать выход компаний на биржу со своими ценными бумагами». То есть, стране нужны новые и новые IPO.

Уточним, на ПМЭФ достаточно много говорилось о том, что следует сделать. Интересны предложения, например, поддержать «Сектор роста» Мосбиржи. И, возможно, поднять границы сегмента МСБ за пределы годовой выручки в 2 млрд рублей. Любопытно заявление Михаила Мамуты о потенциальном новом нацпроекте, ориентированном и на МСП+. Но фондовый рынок не строится исключительно на малом бизнесе.

Есть требующие корректировки фундаментальные вещи. Например, нынешние «правила игры» с заявками инвесторов (аллокацией). Далеко не всегда брокер удовлетворяет запросы инвесторов хоть в какой-то приемлемой мере, о чем потом инвесторы, которым достались крохи, пишут гневные посты на Смарт-Лабе.

Да, Банк России в конце мая прописал рекомендации эмитентам раскрывать больше информации об аллокации. Будем надеяться, это только первый шаг в данном направлении. Да и сама Мосбиржа пообещала внедрить механизм «справедливой аллокации». Посмотрим, что покажет практика.

Или второй «подводный камень» — в стране нет юридически сформулированного единого формата вложений в IPO. Кто во что горазд – и акции в реестре, и деривативы… И пока форма не появится, многие pre-IPO и IPO будут проходить не гладко, и будут оставаться разочарованные инвесторы.

Третье – среднестатистический россиянин, тот же частный инвестор, последние годы не спешит что-то планировать на много лет вперед. Горизонт планирования обычно куц. И это распространяется на фондовый рынок. Тех же брокеров рекомендации почитать: «Такая-то бумага интересна на горизонте года…» Между тем, сегодня, выходя на рынок, игроки охотятся за долгосрочными инвесторами. Продолжение следует…