Ренессанс Страхование. Отличный I квартал. Долгосрочная идея в силе

Один из ведущих цифровых игроков на страховом рынке России — Ренессанс Страхование, представил отчет по МСФО за I квартал 2024 года. Компания находится в публичном покрытии нашего канала и поэтому переходим к традиционному тщательному разбору результатов:

🟣Общая сумма брутто подписанных страховых премий: 33,3 млрд руб (+39,1% г/г)
🟣Чистая прибыль: 2,5 млрд руб (+7,6% г/г)
🟣Инвестиционный портфель: 191 млрд руб (+5% с начала года)

Ренессанс сильно начал 2024 год, а результаты по премиям даже сумели превзойти ожидания менеджмента. Хорошие показатели свидетельствуют о том, что страховой рынок продолжает уверенный рост на фоне потребительской активности. При этом нужно отдать должное и менеджменту Ренессанса, активное управление которого позволило увеличить инвестиционный портфель компании на 5% с начала года.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Подробнее о результатах

— Суммарные премии Группы выросли на 39,1% за счёт страхования жизни, автострахования и ДМС

— Премии по:

НСЖ увеличились на 115,7% г/г;
ДМС увеличились на 29,7% г/г;
Продуктам автострахования выросли на 15,7 г/г.

— Показатель среднегодовой рентабельности собственного капитала (RoATE) достиг 32,8%, что свидетельствует о высоком качестве бизнес-сегментов компании, а также их акцент на реализации стратегии прибыльного роста.

–––––––––––––––––––––––––––

Что с дивидендами?

Ранее совет директоров Ренессанса утвердил финальные дивиденды по итогам 2023 года в размере 2,3 рубля на акцию, что предполагает порядка 2% дивдоходности по текущей стоимости. Напомню, что Ренессанс уже выплатил дивиденды акционерам за I полугодие 2023 года в размере 7,7 рублей. Таким образом, суммарный дивиденд может составить 10 рублей, с дивдоходностью 8,8%.

Дивидендная политика компании предполагает выплачивать дивиденды на полугодовой основе в размере 50% от чистой прибыли за год, предшествующий выплате, ориентируясь при этом на годовую дивдоходность в районе 10%. В абсолютном значении Ренессанс планирует направить на дивиденды за 2023 год порядка 5,6 млрд рублей, что приблизительно составляет 54% от чистой прибыли.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

С момента публикации инвестиционной идеи акции Ренессанс Страхования показывают рост порядка 13%. Первопричиной переоценки стали сильные результаты по итогам 2023 года, где компания отчиталась о рекордной чистой прибыли. На этом компания не останавливается и в I квартале 2024 года показала внушительные результаты по суммарным премиям, параллельно увеличивая инвестиционный портфель.

Среди ключевых драйверов роста я ранее отмечал дивиденды, понижение ключевой ставки, а также активность по проведению M&A сделок. На сегодняшний день все перечисленные драйверы остаются актуальными. При этом важно отметить, что даже на период высокой ключевой ставки компания имеет портфель с низким уровнем риска, что позволяет ей генерировать хороший инвестиционный доход.

На мой взгляд, Ренессанс Страхование продолжает оставаться одной из ТОП-долгосрочных инвестиционных идей российского рынка. Компания демонстрирует сильные финансовые результаты, наращивает бизнес, платит дивиденды и в перспективе может стать бенефициаром от понижения ключевой ставки. Я продолжаю держать Ренессанс в долгосрочном портфеле с целью 120 рублей за акцию.