Экспресс-обзор за март (2024) часть 1

Данные за март от Росстата будут только через месяц, но по «быстрым» показателям видно, что устойчивый рост российской экономики в марте уверенно продолжался.

В частности, быстро растёт рынок легковых автомобилей.

В мировой экономике тоже в целом всё в порядке, прежде всего за счёт стран БРИКС.

(все экспресс-обзоры здесь)

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Страны БРИКС демонстрируют более высокие показатели по деловой активности в промышленности, чем страны «Большой семерки» (G7). Россия в тройке лидеров.
• Рост деловой активности в целом по мировой экономике продолжается 14-й месяц подряд, с февраля 2023 года.
• Продажи грузовиков китайскими производителями (экспорт+ внутренний рынок) падают второй месяц подряд. Падение в марте составило -8%.
• Американский (+29% за год) и японский (+43%) фондовые индексы ставят новые исторические рекорды.
• Средняя цена унции золота в марте установила новый исторический рекорд (2 206$/унция).
• Валюты развивающихся стран: рубль третий в списке аутсайдеров.

Экономика России

• Деловая активность в промышленности в марте росла, индекс PMI стал рекордным с 2006 года (55,7 пунктов).
• Продолжился рост деловой активности в услугах и в экономике в целом (промышленность + услуги).
• Рынок легковых автомобилей в марте летит в космос, темпы стали трёхзначными (+109%). Наш прогноз (1,5 млн. в 2024 году) может быть пересмотрен в сторону повышения.
• Рынок грузовиков в марте 10,2 тысяч. Это лучший март с 2000 года, но темпы роста слабые (+2%). 12-месячные продажи стабилизировались на уровне 137 тыс.
• Перевозки грузов по железным дорогам в марте показывают отрицательную динамику как в целом (-3,5%), так и по перевозкам цемента в частности (-3,4%). С учётом дополнительного дня в феврале фактическое падение ещё более сильное.
• Индекс Мосбиржи за год вырос на 38%, с учётом дивидендов и инфляции — тоже на 38%.
• Индекс РТС на 16% выше, чем в марте прошлого года.

Далее подробности с иллюстрациями по каждому сюжету.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Деловая активность в мировой промышленности: в марте рост продолжился

Напомним, что индекс PMI ниже 50 пунктов означает снижение деловой активности, выше 50 пунктов – рост.

До января 16 месяцев подряд индекс активности в мировой промышленности был ниже 50 пунктов (деловая активность снижалась).

Своеобразным “водоразделом” стал январь, когда индекс остановился на отметке ровно 50 пунктов – ни роста, ни падения.

Затем, в феврале, начался постепенный рост производственной активности.

Источник: spglobal.com

Этот позитивный тренд продолжился и в марте, индекс PMI поднялся до 50,6 пункта.

Стоит отметить, что при сравнении динамики индекса PMI в производственном секторе между странами БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) и странами «Большой семерки» (G7, представляющими коллективный Запад), очевидно преимущество группы развивающихся стран БРИК (см. график ниже).

Источник: spglobal.com

Из стран G-7 деловая активность в феврале росла только в США. В марте к США присоединились Британия и Италия. В остальных странах G-7 деловая активность снижается.

Отдельно можно выделить заметный скачок Британии — в марте она вышла из зоны спада и перешла в позитивную, «зеленую» зону.

По-прежнему неблагоприятная ситуация наблюдается в странах Еврозоны, включая такие ведущие экономики, как Германия и Франция.

Композитный индекс деловой активности: 52,3 пункта

Деловая активность в мировой экономике в целом (промышленность + услуги) растёт. С 52,1 пункта в феврале индекс Global PMI Composite вырос до 52,3 пункта в марте.

Источник иллюстрации: S&P Global

Напомним, что индекс выше 50 пунктов означает рост деловой активности.

Ниже 50 пунктов индекс не опускался с февраля 2023 года (14 месяцев). В марте темпы роста ускорились как в обрабатывающей промышленности, так и в секторе услуг.

Продажи грузовиков производителями Китая в марте: 106 тыс. (-8%)

В марте в Китае было продано 106 тыс. тяжёлых грузовиков.

Падение к марту 2023 года составило 8%.

В феврале падение составляло -25%.

За 12 месяцев (скользящий год) продажи составили 933 тыс.шт.

Если текущие темпы (-8%) сохранятся, по итогам года продажи составят 837 тыс.шт.

Но по первым трём месяцам судить рано. Тем более, что февраль был под очень сильным влиянием китайского нового года. В этом году весь этот длинный 15-дневный праздник пришёлся именно на февраль.

Стоит также отметить, что в 2024 году (январь-февраль) продажи на экспорт впервые в истории стали больше продаж на внутреннем рынке.

Соответственно, влияние динамики экспорта на общие продажи китайских производителей тоже возросло.

Резюме:

К изменениям продаж китайских производителей надо относиться осторожно. Например, в 2020 “коронавирусном” году темпы роста ВВП были минимальными за многие десятилетия. Рынок при этом, вопреки ожиданиям, поставил исторический рекорд, достигнув 1 млн 617 тыс. штук (см. график выше).

Брент: 85 долларов за баррель (+8% годовых)

Цена нефти сорта Брент уже больше года (с октября 2022) находится в диапазоне от 75 до 92 долларов за баррель. В марте цена составила 85 долларов за баррель.

Это на 8% выше, чем в марте прошлого года.

Среднегодовые темпы развернулись и движутся к зеленой зоне, но пока остаются отрицательными (-13%).

S&P500 новый исторический рекорд: 5192 пункта (+29%)

В марте среднее значение американского фондового индекса S&P 500 составило 5 192 пункта. Это рекордное значение за всю историю.

Индекс на 29% выше, чем в марте прошлого года.

Индекс растёт с октября 2022 года, когда был показан локальный минимум (3756 пунктов). В годовом выражении рост наблюдается одиннадцатый месяц (с мая 2023).

Никкей: 40 тыс.пунктов (+43% годовых), исторический рекорд

Японский фондовый индекс Никкей в марте показал очередной многолетний максимум. Он достиг 39 910 пунктов, что является лучшим результатом за всю историю.

Сейчас индекс на 43% выше, чем в марте прошлого года.

Рост индекса Никкей в годовом выражении продолжается уже 14-й месяц подряд.

Золото вышло на новый рекорд: 2 206 долларов за унцию (+14%)

Средняя цена унции золота в марте составила новый рекорд (2 206 долларов).

Это на 14% выше, чем в марте прошлого года.

В годовом выражении рост индекса продолжается 12-й месяц подряд (с марта 2023 года)

Валюты развивающихся рынков: рубль в тройке аутсайдеров

Когда ФРС весной 2013 года объявила о предстоящем в 2014 году сворачивании количественного смягчения, валюты развивающихся стран отреагировали на это снижением.

После аналогичного объявления осенью 2021 года ситуация выглядит так:

Аргентинское песо обвалилось за три с небольшим года (с окт. 2021) почти в 10 раз. На втором месте по ослаблению — турецкая лира. Рубль — на третьем месте.