Рубль продолжает будоражить умы миллионов россиян, но к сожалению, начал месяц очередным ослаблением даже несмотря на то, что нефть закрепилась выше 85. Записал тут небольшое видео (1.5 минуты) про то, чего ждать от рубля в сентябре.

Уже сегодня нас ждут итоги очередного заседания ФРС. И, как мне кажется, в последнее время многие снова стали не учитывать риск ужесточения денежно-кредитной политики в мире. Ставка с вероятностью более 80% будет повышена в этом году еще 2-ы, а также с октября американский регулятор будет сокращать баланс больше чем ранее еще на 10 млрд. долларов.

При этом не стоит забывать и про ЕЦБ, который также нацелился на завершение стимулирования. Еще в понедельник господин Драги заявил о возможном ускорении инфляции. Данный момент как бы намекает на еще более быстрые темпы завершения стимулирования. И если «горячие деньги» от стимулирующих программ ФРС в Россию шли в очень скромном количестве, то от ЕЦБ влияние было несколько большим. Поэтому говорить о полноценном восстановлении привлекательности развивающихся рынков и в частности российского, на мой взгляд, немного рано.  Особенно учитывая, что на фоне торговых войн, Поднебесная вероятно, продолжит девальвировать национальную валюту, что непременно негативно скажется и на ценах на сырье.

Уже давно ведутся разговоры о том, что рубль полностью отвязался от цен на нефть и черное золото уже никак не влияет на курс национальной валюты. Но это, на мой взгляд, не совсем так. Да корреляция действительно снизилась с практически 1 к 2016 году до 0.4 к текущему моменты, но фундаментально платежный баланс и в частности притоки/оттоки капитала в РФ все еще сильно зависят от нефти.

 И сейчас, на мой взгляд, появились определенные предпосылки к тому, чтобы разрыв между нефтью и рублем начала постепенно уменьшаться……

1. Банк России в пятницу действительно дал хорошие сигналы для рубля. В частности, покупки валюты приостанавливаются теперь уже до конца года. В случае санкций ожидается дополнительная поддержка для фининститутов. При этом доля нерезидентов в государственном долге страны (ОФЗ) сократилась сразу почти на 10%(с 34,5% до 26,6%), что снижает риски для российской валюты при бегстве иностранных инвесторов.

2. В развивающихся странах и в частности Турции благодаря сильному повышению ставки (+6,5%) в ближайшее время может несколько снизиться волатильность национальной валюты, что также снизит риски и по другим развивающимся валютам.

3. Сейчас разрыв между рублем и нефть на своих максимальных значениях (зеленая точка на графике текущие значения рубля и нефти)

В последнее время везде активно муссируется тема санкций и все говорят, что наш валютный и фондовый рынки активно падают исключительно на фоне них и в ожидании новых ограничений.

Но давайте посмотрим так ли это на самом деле, просто, взглянув на другие развивающиеся рынки. В частности, сравним индекс РТС и MSCI Emerging markets (индекс развивающихся рынков).

Если бы мы падали исключительно на санкционной риторике, то РТС был бы существенно ниже индекса развивающихся стран, но все не совсем так (график ниже). Поэтому все может быть еще существенно хуже, если серьезные санкции все –таки будут введены.

Много интересного и полезного, а также некоторые сделки по фьючерсам и опционам RI, SI и BR в моем телеграмме (@OptionsWorld)

 Записал небольшое видео (4 минуты) по хеджированию рисков фьючерсами и опционами. Приятного просмотра

Рынок в последнее время немного успокоился и торгуется в боковике, но в ближайшее время нас ждет целый ряд важных событий, которые могут повысить волатильность на финансовых рынках.

23 августа будут опубликованы протоколы с предыдущего заседания ФРС. Здесь важным моментом будут намеки на дальнейшее повышение ставок (количество проголосовавших за 4 повышения в этом году)

С 22 по 25 также пройдет симпозиум в Джексон Хоуле, где соберутся все главы ведущих мировых держав. В свете торговых войн — это очень важный момент и определенные договоренности или наоборот могут существенно поднять волатильность на финансовых рынках.

На 22-е также запланированы переговоры Китая и США по торговым войнам. Если договориться не удастся, то уже 23 августа со стороны США вступят в силу пошли на 16 млрд. Ну и не стоит забывать про развитие кризиса в Турции, которая очень сильно зависит от иностранного капитала, а также про Иран и Россию. Для РФ в частности будет важным еще 22 августа, когда вступят новые ограничения от США по «делу Скрипалей». 

Продолжаются активные разговоры о санкциях и их возможного ужесточения. На мой взгляд, к сожалению, в этом вопросе действительно все будет только ухудшаться. 

Всем доброго дня и хорошей торговой недели!

Всех в последнее время интересует, ждать ли в ближайшее время повторения сценария 1998 года. Поэтому записал для вас на эту тему небольшое видео (2.5 минуты).