Рубль застрял в жёстком боковике. Волатильность в паре USD/RUB продолжает сжиматься — рынок явно готовится к импульсу.

Триггером может стать завтрашнее решение ЦБ, но не исключены и более ранние движения — на геополитике или новостном фоне.

👉 Мой базовый сценарий — выход вверх. Но, чтобы не зависеть от одного исхода, я собрал простую опционную конструкцию.

📌Что сделал: 
Бычий колл-спрэд:
Купил Call со страйком 78 000
Продал Call со страйком 79 500
(экспирация — следующая неделя)

Страховка — медвежий пут-спрэд:
Put 77 000 / 76 000
Объём — в 2 раза меньше

В итоге получилась конструкция, как на графике выше.

📌 Альтернативой к такой опционной стратегии вполне может стать простая покупка мартовского фьючерса при пробое 78350 и коротким стопом если пробой был ложный.

Рынок сжимается. Долго так продолжаться не может — вопрос только в направлении.

⚠️ Не является торговой рекомендацией.

#рубль #опционы #USD_RUB #трейдинг #волатильность

За последние сутки вышел блок данных, который важно рассматривать в комплексе, а не по отдельности:

1️⃣ Инфляция  
В первые недели января инфляция заметно ускорилась на фоне повышения НДС.  
Рост составил ≈1,26%, а в годовом выражении показатель снова находится вблизи 6,4%.
 
Это усиливает инфляционное давление в начале года и сужает пространство для смягчения политики ЦБ.


2️⃣ Нефтегазовые доходы бюджета  
По итогам года Минфин недобрал более 2 трлн руб. нефтегазовых доходов относительно изначальных параметров бюджета на 2025 год. и 0.2 трлн. от пересмотренных в сентябре цифр:

— в декабре поступления составили лишь 448 млрд руб.;
    
— в январе прогнозируется дополнительный недобор еще ≈232 млрд руб..

На этом фоне очевидна логика усиления налоговой нагрузки — бюджету требуется компенсация выпадающих доходов.

3️⃣ Продажи валюты по бюджетному правилу  
Из-за недобора нефтегазовых доходов:

— чистые продажи валюты увеличиваются с 5,6 до 12,8 млрд руб. в день;

Ликвидность на рынках заметно снизилась в преддверии Нового года и рождественских праздников. В такие периоды не всегда стоит пытаться войти в движение “здесь и сейчас”: относительно небольшие объёмы способны двигать цены и создавать ложные сигналы.

Поэтому сейчас, на мой взгляд, важнее сфокусироваться на среднесрочных трендах и ключевых событиях, которые могут эти тренды либо усилить, либо сломать.

Ниже — коротко по основным инструментам, за которыми я сейчас слежу.

💱 Рубль | USD/RUB

Технически рубль по-прежнему в боковике.
Ключевой уровень — 80,5. Закрепление выше него может стать сигналом к движению в район 83. Для меня на текущий момент этот сценарий базовый.

Фундаментальные триггеры ослабления рубля:
🔘 постепенное снижение ключевой ставки в 2026 г.;
🔘 сокращение валютных интервенций ЦБ;
🔘восстановление импорта и внутреннего спроса;
🔘 рубль остаётся переоценённым по ряду фундаментальных показателей.

🔹 Консенсус-прогноз инвестбанков (12 мес.):
90–95 по USD/RUB, с риском ухода выше 100 в стресс-сценариях.

Последние месяцы всё отчётливее показывают: российская экономика перешла в фазу замедления в рамках бизнес-цикла. Рост ВВП упал в район 1%, после более 4% роста в прошлом году, экспорт заметно просел по сравнению с прошлым годом, а импорт продолжает находится у годовых минимумов. Торговый баланс сужается — почти каждый месяц хуже 2024-го. Это классическое поведение экономики, которая прошла пик и теперь уверенно перешла в фазу замедления. И в 2026м, судя по росту налоговой нагрузки дальнейшему замедлению кредитования тенденция лишь усилится.

Здесь важно отметить, что финансовые рынки всегда реагируют раньше статистики. И отдельные активы, а именно акции уже несколько месяцев показывают, что мы пребываем в фазе замедления. Именно поэтому я осторожно слежу за динамикой чувствительных сегментов, которые могут раньше других показать разворот.

Фундаментальные данные сейчас заставляют сохранять сдержанность: высокая ставка по-прежнему давит на потребление и инвестиции, рынок труда перегрет, отпускные цены и кредитование растут, а значит монетарное смягчение будет небыстрым.