Конечные отпускные производственные цены в США выросли в сентябре больше, чем ожидалось, сигнализируя о том, что сильное инфляционное давление может сохраняться дольше, чем предполагалось, вынуждая Федеральную резервную систему продолжить агрессивное повышение процентных ставок.



Индекс конечных отпускных производственных цен в сентябре повысился на 0.4% по сравнению с августом (первое увеличение за три последних месяца) и вырос на 8.5% в годовом исчислении согласно опубликованным на прошлой неделе данным правительственного статистического отчета.

Без учета же волатильных продуктов питания и энергоносителей, так называемый базовый индекс конечных отпускных производственных цен прибавил 0.3% в месячном исчислении и поднялся на 8.5% по сравнению с прошлым годом.

Консенсус-прогноз по результатам опроса экономистов информагентством Bloomberg предсказывал повышение за месяц общего индекса конечных отпускных производственных цен на 0.2%, а базового – на 0.3%.

( Читать дальше )

Глава финансового холдинга JPMorgan Chase & Co. Джейми Даймон считает, что фондовый рынок США может пострадать от очередного падения на 20%, в результате чего эталонный индекс опустится ниже 3.000 пунктов — уровня, который не наблюдался со времен пандемии коронавируса.


Итак, как же на самом деле будет выглядеть еще одно падение такого масштаба и какие акции пострадают сильнее всего?

В первую очередь это будет болезненно для инвесторов, так как акции технологических и так называемых быстрорастущих компаний, вероятно, примут на себя основной удар, а их завышенные стоимостные оценки будут пересмотрены в меньшую сторону по мере удорожания кредитных заимствований. Такая тенденция может привести к тому, что индекс S&P 500 просядет до уровня в 2.870 пунктов, что сократит на 6 трлн долларов текущую общую рыночную стоимость в 30 трлн долларов входящих в состав индекса S&P 500 компаний.

На долю пяти ведущих компаний в составе индекса S&P 500 — Apple Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. и Tesla Inc. — приходится 21% от суммарной капитализации эталонного индекса, что создает риски для инвесторов, поскольку любое значительное снижение этих акций может быстро привести к обвалу более широких рынков.

( Читать дальше )

Инвесторы, вкладывающиеся в технологические компании, больше, чем когда-либо, сосредоточены на показателях прибыли после эпохи низких процентных ставок, сопровождавшейся спекулятивным ажиотажем даже в отношении нерентабельных компаний.

Инвесторы утверждают, что нерентабельные компании терпят неудачу на фондовом рынке в этом году и, вероятно, этот тренд продолжится. Замедляющаяся экономика и угроза рецессии делают их акции более рискованными, чем обычно.


Корзина нерентабельных технологических компаний, составленная Goldman Sachs Group Inc., в 2022 г. упала на 57%. Для сравнения, биржевой фонд, ориентированный на компании, выплачивающие дивиденды в отрасли, потерял 22%, а индекс Nasdaq 100 скатился на 32%.

Падение произошло из-за того, что Федеральная резервная система агрессивно повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, что является сдерживающим фактором для акций, котировки которых зависят от их перспектив в далеком будущем. Корзина Goldman Sachs Group просела на 6.7% в прошлую пятницу после того, как сильный отчет о занятости показал, что ФРС, вероятно, пока сохранит «ястребиный» настрой.

( Читать дальше )

Рынок труда США оставался сильным в сентябре, так как уровень безработицы неожиданно вернулся к историческому минимуму, в результате чего Федеральная резервная система, настроенная на решительную борьбу с высокой инфляцией, вероятно, осуществит еще одно агрессивное повышение ключевой процентной ставки.



По данным Министерства труда, опубликованным в прошлую пятницу, общее количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе расширилось на 263 тыс. в прошедшем месяце после роста на 315 тыс. в августе. Уровень безработицы снизился до 3.5%, что соответствует пятидесятилетнему минимуму. Средняя почасовая оплата значительно увеличилась.

По медианной оценке экономистов, опрошенных информагентством Bloomberg, количество рабочих мест должно было вырасти на 255 тыс., а уровень безработицы сохраниться на отметке в 3.7%. Данные по изменению занятости варьировались по различным отраслям. Наиболее успешно в этом плане выглядели сферы предоставления услуг по проживанию и питанию, а также здравоохранения. Тогда как в секторах транспортных и складских услуг и финансовом зафиксировано сокращение штатов.

( Читать дальше )

Количество вакансий в США в августе сократилось максимальным образом с начала пандемии коронавируса, что, вероятно, было позитивно воспринято руководителями Федеральной резервной системы, поскольку их устраивает снижение спроса на работников без последствий в виде повышения уровня безработицы.


Количество доступных вакансий сократилось до 10.1 млн по состоянию на конец августа с 11.2 млн в конце июля, согласно ежемесячному обзору Министерства труда США о наличии вакансий и текучести кадров, имеющему аббревиатуру JOLTS. Августовский результат оказался ниже всех прогнозных оценок в проведенном информагентством Bloomberg опросе экономистов.

Сокращение числа вакансий на 1.1 млн стало наибольшим с апреля 2020 г. и согласуется со снижением спроса на рабочую силу вследствие изменения структуры потребления, быстрого роста процентных ставок и ухудшения экономических перспектив.

После публикации обзора JOLTS стоимость акций и казначейских облигаций выросла, поскольку у трейдеров появилась надежда на то, что ФРС, возможно, не будет в дальнейшем продолжать столь же агрессивное повышение процентных ставок, учитывая некоторые признаки того, что спрос на работников снижается.

( Читать дальше )

Корпорация Intel, стремящаяся восстановить свои позиции в индустрии микросхем, представила новые процессоры и графические чипы для персональных компьютеров, а также программное обеспечение, упрощающее использование технологий компании.

Новейшие процессоры Intel Core для настольных ПК обеспечат геймерам и другим заинтересованным в высокой скорости операций пользователям значительный прирост производительности, заявила компания на своем мероприятии по презентации инноваций в СанХосе, штат Калифорния. Тем временем новый графический чип для центров обработки данных призван бросить вызов лидерской позиции Nvidia Corp. на этом рынке. Данный продукт под названием Ponte Vecchio был передан для использования в новом правительственном суперкомпьютере.

Главный исполнительный директор Пэт Гелсинджер пытается вернуть Intel былое доминирование, и инновационная презентация является частью этого плана. Производитель чипов проводил широко посещаемую презентацию продуктов под названием Intel Developer Forum до 2017 г., когда пребывавший в ту пору на посту главного исполнительного директора Брайан Кржанич отказался от данного мероприятия. Теперь Гелсинджер, второй год находящийся у руля компании, возрождает эту традицию.

( Читать дальше )

Трейдеры готовятся к еще большему давлению со стороны Центрального банка Китая, поскольку курс юаня приближается к самому низкому уровню за 14 лет.


Внутренний курс юаня ослаб примерно на 4% за последний месяц, торгуясь в пределах 1% от значения 7.2 юаня за доллар, уровня, которого он не достигал с 2008 г. Народный банк Китая (НБК) уже усилил защиту своей валюты, но мало что сделал, чтобы остановить ее обесценивание.

Преодоление психологически важного уровня может побудить власти принять дополнительные меры для замедления обесценивания в целях воспрепятствования оттоку капитала и сохранения стабильности финансовых рынков. Аналитики предполагают, что возможные контрмеры включают в себя более эффективные шаги по укреплению курса юаня.

«Власти явно обеспокоены» — заявил Патрик Беннетт, стратегический аналитик из гонконгского филиала Canadian Imperial Bank of Commerce. «Это усложняет задачу поддержки отечественной экономики» — отметил он, добавив, что переход к отметке в 7.2 юаня за доллар приведет к тому, что в центре внимания окажется возможный следующий уровень в 7.3 юаня за доллар.

( Читать дальше )

В этом году, когда акции ведущих высокотехнологичных компаний с мегакапитализацией сильно пострадали, акции Tesla Inc. вряд ли смогут конкурировать с акциями Apple Inc.



Из пяти крупнейших по рыночной стоимости американских компаний акции Tesla, безусловно, самые дорогие, но они единственные, чьи результаты близки к показателям Apple, что привлекало повышенное внимание инвесторов в этом секторе. Акции Tesla скатились на 22% с начала этого года, тогда как акции Apple просели на 15%. В свою очередь, акции Microsoft Corp., Alphabet Inc. и Amazon.com Inc. – все упали на 29% и более, что примерно соответствует проигрышу индекса Nasdaq 100 за то же время.

На первый взгляд Tesla кажется полной противоположностью Apple. Производитель электромобилей демонстрирует значительный рост выручки, но фиксирует меньшую прибыль, а несколько лет назад он тратил так много наличных средств, что был на грани банкротства. Экспансия Apple, напротив, существенно замедлилась, но компания стала сверхрентабельной с ожидаемой чистой прибылью в 100 млрд долларов в этом финансовом году.

( Читать дальше )

Япония впервые с 1998 г. осуществила специальные меры по поддержке иены, после того как ее Центральный банк спровоцировал дальнейшее снижение курса своей валюты, сохранив сверхнизкими процентные ставки, в то время как Центробанки других развитых стран значительно ужесточили монетарную политику.

Интервенция свидетельствует о том, что правительство премьер-министра Фумио Кисиды достигло предела своего терпения после того, как в этом году иена упала примерно на 20% по отношению к доллару, поскольку хедж-фонды продолжали увеличивать объем коротких ставок по иене. Теперь вопрос заключается в том, сработают ли односторонние действия, поскольку наблюдается сильная волатильность в торговле этой валютой после принятых мер.

«Я полагаю, что они действовали самостоятельно, но они не могли предпринять эти действия, по крайней мере, не проинформировав США» — сказал Нобуясу Атаго, главный экономист в Ichiyoshi Securities и бывший топ-менеджер Банка Японии. «Если они действительно хотят развернуть тренд продолжительного падения иены, я считаю, что правительству необходимо действовать совместно с Банком Японии».

( Читать дальше )

Руководители Федеральной резервной системы столкнулись с новым давлением, вынуждающим продлить, а не замедлять агрессивное ужесточение монетарной политики после того, как инфляция в США оказалась выше консенсус-прогноза, что потенциально может привести к четвертому подряд повышению ключевой процентной ставки на 75 базисных пунктов.



В то время как удешевление бензина способствовало повышению общей потребительской инфляции в США всего лишь на 0.1% в августе по сравнению с предыдущим месяцем, основной показатель – базовая инфляция (без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители) поднялся на 0.6%, что вдвое превысило ожидания экономистов, как показали данные Министерства труда на прошлой неделе.

«Это тревожный отчет по всем направлениям для ФРС» — заявил Роберт Дент, старший экономист по США в Nomura Securities, который прогнозирует повышение ключевой процентной ставки на 100 базисных пунктов на этой неделе. «Руководителям ФРС будет трудно найти что-то положительное в последних данных по потребительским ценам».

( Читать дальше )