Это последний пост в серии постов об итогах моей торговли и инвестирования за 2025 год.

В первом посте я подводил итоги торговли фьючерсами, а во втором — акциями и облигациями.

Сейчас мы соберем все вместе и подведем итог мета-портфеля, который объединяет все вышеперечисленные портфели.

Итак, мой мета-портфель состоит из трех классов активов (приведены целевые веса в деньгах):

Акции — 52%
Облигации — 18%
Альтернативные инвестиции — 30%

Под альтернативными инвестициями я понимаю все, что ведет себя не так, как акции или облигации. Это может быть золото (и тогда портфель будет чем-то похож на «Лежебоку» Спирина), валюты или крипта. В моем случае — это системная торговля диверсифицированным портфелем фьючерсов, и о нем я подробно пишу в ежемесячных отчетах (вот, вот и множество еще) и уже подвел итоги 2025 года в части первой.

Вес альтернатив фиксирован, а акции и облигации взвешиваются на основании волатильности и очень медленного моментума. Так как я все еще пополняю портфель, то ребалансировку я провожу в основном при пополнениях. Общая сумма пополнений портфеля за год составила 5% от размера капитала на начало года.

( Читать дальше )

Это вторая часть годового отчета. Первая посвящена торговле фьючерсами и находится вот здесь.

«Акции и облигации» — зто пассивная часть моего портфеля. Я придерживаюсь модифицированного подхода «купи и держи», использую только российские акции и облигации без плечей. При необходимости хеджирую портфель акций фьючерсом на индекс. 

Сейчас в портфеле:

Акции — 76%
Облигации — 23%
Кэш — 1%

Портфель акций широко диверсифицирован. Я не торгую, а держу достаточно постоянный набор бумаг. Свой прогноз относительно успехов той или иной бумаги я формализую в виде весового коэффициента. Первая десятка по весу сейчас выглядит так:

Сбербанк ап: 7,28%
Лукойл: 5,58%
Татнефть ап: 5,12%
Банк Санкт-Петербург: 4,63%
Транснефть ап: 4,24%
Фосагро: 4,08%
Новатэк: 3,94%
Роснефть: 3,91%
Интер РАО: 3,82%
Мать и Дитя: 3,12%

Размер пополнений портфеля «акции и облигации» за год составил 20%. Здесь учтены как внесение денег извне, так и ребалансировки между «акциями и облигациями» и фьючерсами. *

( Читать дальше )

Это активная часть моего портфеля. Доход складывается из вариационной маржи по фьючерсным контрактам и прибыли от ОФЗ и фондов денежного рынка, в которых размещен свободный кэш.

Сначала оценим чистую фьючерсную часть, по которой у меня есть ежедневные возвраты (вариационная маржа минус комиссии).

Итог: +20.64%. Это cumsum(), т.е. просто сумма ежедневных возвратов, без сложных процентов (см. график).
Итог: +20.66%. Это cumprod(), т.е. произведение ежедневных возвратов.

Интересно, что значения почти совпали, так как реализованная дневная волатильность была относительно небольшой.

Комиссии по счету составили всего 0.6% (в прошлом году 1%), что (в том числе) стало следствием снижения комиссий брокера и некоторых изменений в моем алгоритме перекладки в следующие контракты.

Я практически не пополнял и не выводил деньги со счета (суммарный вывод всего 2.5% от капитала на начало года).

Теперь добавим фондовую часть, и увидим общий результат за год:

XIRR всего счета (фьючерсы + фондовая часть) составил: +38.5%.

( Читать дальше )

Итог месяца: +6,2%.


Я системно торгую максимально разнообразным набором фьючерсов на срочном рынке Мосбиржи. Сейчас в моем портфеле 23 инструмента, удовлетворяющих требованиям по ликвидности. Торговые стратегии включают как трендовые, так и контртрендовые правила открытия и удержания позиций. Скорость торговли — очень медленная, оборот (открытие и закрытие) средней позиции по всему портфелю происходит примерно раз в две недели. *

* Я решил добавлять это введение к каждому ежемесячному отчету, чтобы новым читателям было более понятно о каком виде торговли идет речь.


Месяц оказался насыщен событиями. 

Во-первых, в период экспирации был планово пересмотрен состав портфеля. Добавил фьючерсы на медь и какао (ликвидность стала минимально достаточной, надеюсь надолго). Оба инструмента кажутся интересными с точки зрения диверсификации, хотя к какао есть вопросы. Я не очень понимаю рублевые контракты на иностранные активы. Вместо торговли по цене реального актива мы торгуем какую-то странную комбинацию этого актива и рубля. Но у нас и так достаточная экспозиция на рубль, а тренды в товаре и рубле могут взаимно нивелировать друг друга, как это было в этом году в рублевом золоте. 

( Читать дальше )

Итог месяца: -3,3%.


Я системно торгую максимально разнообразным набором фьючерсов на срочном рынке Мосбиржи. Сейчас в моем портфеле 25 инструментов, удовлетворяющих требованиям по ликвидности. Торговые стратегии включают как трендовые, так и контртрендовые правила открытия и удержания позиций. Скорость торговли — очень медленная, оборот (открытие и закрытие) средней позиции по всему портфелю происходит примерно раз в две недели. *

* Я решил добавлять это введение к каждому ежемесячному отчету, чтобы новым читателям было более понятно о каком виде торговли идет речь.


Серия из 10 прибыльных месяцев подряд прервалась. Счет находится в просадке, и это уже третья по размеру просадка в истории моей торговли. Примерно в этот же момент я докапитализировал систему (добавил около 7%) за счет прибыли от фондовой части. 

Лидеры и аутсайдеры месяца

Лидеры месяца:
Si: +33,69%, Eu: +29,49%, CR: +28,14% (все — шорт)
UC: +8,72% (шорт)
SV: +6,79% (лонг)

Аутсайдеры месяца:
NA: -21,18% (лонг)
NG: -19,79% (шорт)

( Читать дальше )

Я прочитал десятки книг по трейдингу и инвестициям, и вот какие «золотые» правила я вынес для себя...

Но, чтобы очередной список банальных правил не был скучным, я решил каждое правило подвергнуть мысленному испытанию от обратного, сформулировав антитезис. Посмотрим, что из этого получится.

📈 1. Верить нельзя никому

Рынок — это индустрия по одурачиванию. Все хотят забрать ваши деньги. Количество информационного мусора на рынке близко к 100%. Все, что вы слышите или читает про рынок, вы должны подвергать сомнению и проверять самостоятельно.

Антитезис. Верить можно всем, на рынке все — одна семья. Очевидна абcурдность антитезиса.

📈 2. Торгуйте по системе

Я думаю, что это главное правило в трейдинге. Даже если вы торгуете по редким событиям или новостям, вам все равно нужна система для обнаружения этих событий или новостей, их оценки, выбора размера позиции и времени нахождения в сделке.

Антитезис. Торгуйте каждую сделку как уникальную. Я не знаю ни одного примера успешного трейдера, который бы исповедовал такую философию. Еще раз, триггер к сделке может иметь некоторую уникальность, но весь фреймворк «вокруг» этого триггера должен быть системным.  

( Читать дальше )

Итог месяца: 1,9%.


Я системно торгую максимально разнообразным набором фьючерсов на срочном рынке Мосбиржи. Сейчас в моем портфеле 25 инструментов, удовлетворяющих требованиям по ликвидности. Торговые стратегии включают как трендовые, так и контртрендовые правила открытия и удержания позиций. Скорость торговли — очень медленная, оборот (открытие и закрытие) средней позиции по всему портфелю происходит примерно раз в две недели. *

* Я решил добавлять это введение к каждому ежемесячному отчету, чтобы новым читателям было более понятно о каком виде торговли идет речь.


Октябрь получился очень горячим. В начале месяца казалось, что рост сентября продолжится без остановки — очень быстро счет сделал +10%. Но потом тренды на драгметаллах развернулись, доллар стал укрепляться и пришлось отдать почти (хорошо, что почти!) всю прибыль назад. 

О, судьба трейдера по тренду! После отката я опять в просадке, и она уже на четвертом месте по глубине за всю историю «живой» торговли.

Тем не менее, еще раз побит собственный рекорд по прибыльным месяцам подряд — октябрь стал уже десятым.

( Читать дальше )

Итог месяца: +7,9%.


Я системно торгую максимально разнообразным набором фьючерсов на срочном рынке Мосбиржи. Сейчас в моем портфеле 25 инструментов, удовлетворяющих требованиям по ликвидности. Торговые стратегии включают как трендовые, так и контртрендовые правила открытия и удержания позиций. Скорость торговли — очень медленная, оборот (открытие и закрытие) средней позиции по всему портфелю происходит примерно раз в две недели. *

* Я решил добавлять это введение к каждому ежемесячному отчету, чтобы новым читателям было более понятно о каком виде торговли идет речь.

В этом месяце было очень много событий, так что нужно собраться и как-то все структурировать.

Итак:

1. В начале сентября продолжительность просадки превысила календарный год. 
2. Но в конце сентября счет вышел на новый HWM.
3. Еще один новый рекорд в живой торговле — восемь прибыльных месяцев подряд.
4. Провел квартальную перекладку и перетряхнул фьючерсы на отдельные акции.
5. Ввел в практику пассивную перекладку.

Сначала по поводу просадки.

( Читать дальше )

Итог месяца: +1.4%.



Я системно торгую максимально разнообразным набором фьючерсов на срочном рынке Мосбиржи. Сейчас в моем портфеле 26 инструментов, удовлетворяющих требованиям по ликвидности. Торговые стратегии включают как трендовые, так и контртрендовые правила открытия и удержания позиций. Скорость торговли — очень медленная, оборот (открытие и закрытие) средней позиции по всему портфелю происходит примерно раз в две недели. *

* Я решил добавлять это введение к каждому ежемесячному отчету, чтобы новым читателям было более понятно о каком виде торговли идет речь.

Как видно из графика, эквити августа развивалась в форме трех рывков и следующих за ними медленных откатов назад. Так это и ощущалось в течение месяца — хороший прибыльный день, а за ним череда дней с небольшими убытками. 

Кстати, август — это седьмой прибыльный месяц подряд после катастрофы в январе. Да, май, июнь и июль закончились с мизерными положительными результатами, но формально рекорд в живой торговле повторен (предыдущая серия была в 2023-2024 годах).

( Читать дальше )

Итог месяца: +0.3%.


Я системно торгую максимально разнообразным набором фьючерсов на срочном рынке Мосбиржи. Сейчас в моем портфеле 26 инструментов, удовлетворяющих требованиям по ликвидности. Торговые стратегии включают как трендовые, так и контртрендовые правила открытия и удержания позиций. Скорость торговли — очень медленная, оборот (открытие и закрытие) средней позиции по всему портфелю происходит примерно раз в две недели. *

* Я решил добавлять это введение к каждому ежемесячному отчету, чтобы новым читателям было более понятно о каком виде торговли идет речь.


Лето, жарко, отпуск. Поэтому отчет пишу с опозданием и буду краток.

Продолжается — третий месяц подряд — период минимальных положительных результатов. Хотя в первые две декады июль давал надежды на более существенную прибыль. Но все испортил разворот по доллару — американская валюта наконец-то показала признаки жизни.

Лидеры и аутсайдеры месяца

Лидеры месяца:
WU: +40,00% (шорт)
AF: +21,12% (шорт)
NG: +17,99% (шорт)

Аутсайдеры месяца:

( Читать дальше )