Итоги декабря 2025. Ралли металлов продолжается!

Итог месяца: +6,2%.


Я системно торгую максимально разнообразным набором фьючерсов на срочном рынке Мосбиржи. Сейчас в моем портфеле 23 инструмента, удовлетворяющих требованиям по ликвидности. Торговые стратегии включают как трендовые, так и контртрендовые правила открытия и удержания позиций. Скорость торговли — очень медленная, оборот (открытие и закрытие) средней позиции по всему портфелю происходит примерно раз в две недели. *

* Я решил добавлять это введение к каждому ежемесячному отчету, чтобы новым читателям было более понятно о каком виде торговли идет речь.


Месяц оказался насыщен событиями. 

Во-первых, в период экспирации был планово пересмотрен состав портфеля. Добавил фьючерсы на медь и какао (ликвидность стала минимально достаточной, надеюсь надолго). Оба инструмента кажутся интересными с точки зрения диверсификации, хотя к какао есть вопросы. Я не очень понимаю рублевые контракты на иностранные активы. Вместо торговли по цене реального актива мы торгуем какую-то странную комбинацию этого актива и рубля. Но у нас и так достаточная экспозиция на рубль, а тренды в товаре и рубле могут взаимно нивелировать друг друга, как это было в этом году в рублевом золоте. 

Кстати, это самое рублевое золото пришлось убрать из портфеля, так как медь оттянула на себя часть капитала, выделенного на металлы. Кроме того, опять поменял свой взгляд на российские акции. Мой оптимизатор выдал какой-то совсем новый состав портфеля, видимо корреляции недостаточно стабильны. В итоге решил остановиться на топ акций по минимальной стоимости торговли: не удивительно, что в него попали Лукойл, Сбербанк и Газпром. Убрал Алросу, Русал и СПБиржу. К последним двум у меня нет никаких чувств, а вот Алроса — моя старая любовь. Она у меня в портфеле с начала 2023 года и за это время принесла неплохие 194%. Жалко ли расставаться? Немного, но прошлые прибыли не гарантируют будущих.

Во-вторых, неожиданно продолжилось ралли на рынке драгоценных металлов. В отчете за октябрь я написал, что тренд по золоту закончен, я доволен. Но в этом месяце тренд неожиданно возобновился. На пике ралли я почти повторил HWM октября, и самое обидное, что не хватило всего 0.17%, когда 29 декабря рынок развернулся! Причем сделал это максимально резко, как и в октябре. Дневной убыток в денежном выражении оказался максимальным за все время живой торговли.

Вот дневные возвраты в деньгах (волатильность растет из-за роста счета):


Заметно, что «левые хвосты» (на этом графике нижние) превышают правые. Пока это больше похоже на случайность, но от этого переживать их не менее неприятно.


Лидеры и аутсайдеры месяца

Лидеры месяца:
SV: +60,63% (лонг)
PT: +53,58% (лонг)
PD: +11,58% (лонг)

Аутсайдеры месяца:
Eu: -19,12% (шорт)
CR: -14,42% (шорт)
AL: -10,65% (шорт)

Из интересного:

📈 Ралли металлов (особенно серебро и платина) сделало этот месяц. И это несмотря на ужасный разворот 29 декабря.
📉 Кросс-курсы на рубль подросли, и мои шорты обернулись убытками.


Индекс волатильности АЧ


Мой индекс волатильности (0 — экстремально низкая волатильность, 100 — экстремально высокая) заметно снизился и составил 39 (в ноябре он был равен 46).


Реплика на Comon


Реплика на Комон показала заметно худший результат из-за несовершенства алгоритма репликации. Хочу отметить, что реплика не могла открыть ни одного контракта по драгметаллам из-за небольшого капитала (и большой волатильности металлов), но тем не менее смогла заработать в этом месяце.

Подведение итогов года запланировано на новогодние каникулы. Всех с наступающим и всем хороше торговли!