комментарии Редактор Боб на форуме

Глава Нафтогаза не будет вести переговоры с Газпромом о продлении соглашения о поставках российского газа через территорию Украины
Действие транзитного контракта между «Нафтогазом» и «Газпромом» истекает в конце 2024 года — пятилетний контракт о прокачке российского газа через газотранспортную систему Украины был подписан в 2019г., и даже СВО не остановило его действие. Транзитная ветка через Украину остается единственным маршрутом поставок газа из РФ в некоторые страны Западной и Центральной Европы.

«Нафтогаз» не будет вести переговоры с «Газпромом» о продлении соглашения о поставках российского газа через территорию Украины, заявил глава украинской энергетической компании Алексей Чернышев.

«Нафтогаз категорически не будет вести переговоры о продлении соглашения с «Газпромом» <...> Газотранспортная система Украины и транзит должны работать, но без «Газпрома», — сказал он.

Чернышев предположил, что увеличение добычи газа на Украине (планируется нарастить до уровня 15 млрд куб. м) приведет к тому, что страна станет экспортером. Также глава компании заявил, что «Нафтогаз» планирует заполнить газовые хранилища на уровне 13,2 млрд куб. м по состоянию на 1 ноября.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лукойл заявил, что в прошлом году сократил парниковые выбросы на 10% до 41,8 млн тонн эквивалента СО2 в том числе за счёт снижения использования факелов для сжигания ПНГ

ЛУКОЙЛ в 2023 году сократил выбросы парниковых газов по прямым и косвенным показателям на 10,8% к уровню 2022 года, до 41,8 млн тонн эквивалента СО2, и на 17,8% относительно базового 2017 года.

Главным двигателем снижения стал сектор «Нефтепереработка и нефтехимия», где за год удалось снизить прямые выбросы на 27%, до 15,4 млн т СО2-экв. В сфере «Геологоразведка и добыча» объем выбросов по прямым показателям сократился с 13,1 млн т СО2-эквивалента до 12,9 млн т (на 1,7%). 

При этом доля выбросов метана по группе «ЛУКОЙЛ», сократилась с 3,5% до 0,9% в основном благодаря реализации программы по рациональному использованию попутного нефтяного газа. В частности, объем сжигания ПНГ на факеле сократился на 17% по отношению к 2022 году и на 37% по отношению к 2017 году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ФАС хочет оштрафовать Альфа-банк на полмиллиона руб. за нарушение закона о рекламе в клипе Инстасамки
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) возбудила дело против Альфа-банка и исполнительницы Инстасамки за совместный рекламный клип после жалобы россиянина на клип певицы, размещённый в сети. По закону реклама банковских услуг должна содержать наименование или имя лица, оказывающего эти услуги, но в ролике это требование проигнорировано.

Претензии вызвала строчками «Да, я альфа-самка с картой Альфа-банка. Я трачу без тормозов, у меня есть карта». Плюс зрителям не понравилось спорное обращение исполнительницы с символом денежных знаков Банка России.

ФАС выявила в ролике признаки нарушения ч. 6 ст. 5 и ч. 1 ст. 28 закона «О рекламе». Банку и певице грозит штраф на сумму до 500 тыс. руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Создатель Яндекса Аркадий Волож станет гендиректором нидерландской Yandex N.V.
По данным Bloomberg, сооснователь «Яндекса» Аркадий Волож будет назначен гендиректором нидерландской компании Nebius Group, образованной после продажи Yandex N.V. российского «Яндекса».

15 июля, нидерландская компания Yandex N.V. закрыла сделку по продаже российского бизнеса «Яндекса» и полностью вышла из состава акционеров группы. Новым основным владельцем МКПАО «Яндекс» стал ЗПИФ «Консорциум.Первый».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По итогам первого полугодия Синара-ТМ увеличила чистую прибыль по РСБУ почти в два раза до 1,23 млрд рублей
АО «Синара — Транспортные машины» («Синара-ТМ», СТМ) в январе-июне 2024 года увеличило чистую прибыль по РСБУ в 1,9 раза, до 1,23 млрд руб. Выручка выросла на 6,2%, до 1,02 млрд рублей, но по-прежнему оставалась заметно ниже себестоимости.

Основные финансовые показатели АО «СТМ» (в тыс. руб.):

	I полугодие 2024г	I полугодие 2023г	Динамика
Выручка	1 015 834	956 552	+6,2%
Себестоимость	1 392 553	1 125 207	+23,8%
Валовая прибыль (убыток)	(376 719)	(168 655)	+2,2 раза
Прибыль (убыток) от продаж	(376 719)	(168 655)	+2,2 раза
Прибыль до налогообложения	1 077 524	520 260	+2,1 раза
Чистая прибыль	1 233 505	648 661	+1,9 раза

Кредиторская задолженность компании увеличилась со 150,2 млн рублей на 31 декабря 2023 года до 880,6 млн рублей на 31 июня 2024 года, дебиторская — с 8,05 млрд рублей до 11,6 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Селигдара являются инвестиционно привлекательными для инвесторов по текущим ценам (~54 руб. за акцию) — Газпромбанк Инвестиции

Производство лигатурного золота увеличилось на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 2894 кг. Рост производства вызван проведенной модернизацией линий подготовки руды и заводов кучного выщелачивания производственных комплексов Рябиновый и Нижнеякокитский.
Объем реализации золота вырос на 18% и достиг 2738 кг по сравнению с 2328 кг в первом полугодии 2023 года.
Объем добычи руды Селигдаром за 6 месяцев 2024 года составил 491 тыс. т, продемонстрировав рост на 9% к значению аналогичного периода прошлого года. Переработка руды достигла 423 тыс. т, снизившись на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Производство олова в концентрате за первые шесть месяцев 2024 года составило 1223 т, сократившись на 14% год к году, в то время как производство меди увеличилось на 67% и достигло 949 т. Производство вольфрама составило 26 т по сравнению с 57 т годом ранее. Производство попутного серебра в составе медных концентратов составило 618 кг, увеличившись на 46% по сравнению со значением аналогичного периода годом ранее.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На закрытие дивидендного гэпа МТС уйдёт от 4–5 месяцев ввиду большого долга компании — Альфа-Инвестиции

Компания платит дивиденды с 2004 года, с тех пор было 29 гэпов, три из которых так и не были закрыты: цена не вернулась на уровень последнего дня перед гэпом. Остальные в среднем закрывались за 131 день.

Доходность более 10% была дважды: в 2022 году, когда гэп закрыли за 214 сессий, и в 2009 году, когда на закрытие ушло 15 дней. Как показала практика, небольшие гэпы закрываются достаточно быстро, в то время как закрытие более крупных гэпов (от 8%) занимает 200 торговых сессий.

В следующем году компания может сохранить выплаты на текущем уровне (35 руб.) в рамках действующей дивидендной политики на 2024–2026 год. Средний консенсус-прогноз на рынке немного оптимистичней — 36,8 руб. Получается, что после текущего гэпа прогнозная доходность может составить 14,6–15,4%. Это ниже текущей и ожидаемой ключевой ставки, но всё равно выше, чем у большинства других акций на рынке.

Сейчас у компании большой долг, и стоимость его обслуживания растёт из-за высоких ставок, поэтому мы полагаем, что на закрытие дивидендного гэпа понадобится больше времени, чем обычно. Тем более что речь идёт о большом гэпе — более 10%. Из-за долга потенциал для наращивания выплат выше дивидендной политики ограничен. В базовом сценарии гэп может закрыться не ранее чем через 4–5 месяцев.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Расчетный дивиденд БСП по итогам 1П24 может составить 22-27 руб. на акцию (дивдоходность ~7%) - Альфа-Банк

Банк «Санкт-Петербург» (BSPB RX: выше рынка; РЦ – 450 руб.) опубликовал финансовые показатели по РПБУ за 2К24 и 1П24. Чистая прибыль во 2К24 снизилась на 22% г/г и составила 10,5 млрд руб. (ROE 23%). Снижение прибыли относительно уровня годичной давности обусловлено сокращением торгового дохода (-50%) и комиссионного дохода (-6% г/г) в связи введением внешних ограничений в отношении банка в феврале 2023 г.

При этом на основной банковский бизнес БСПБ по-прежнему позитивно влияет высокий уровень процентных ставок, позволяющий банку генерировать высокую маржу – с начала года ЧПД вырос на 50% г/г при 3%-м росте кредитного портфеля за тот же период. Стоимость риска во 2К24 подросла до 1,1% за счет разового фактора – погашения крупного корпоративного кредита с дисконтом (по итогам 1П24 стоимость риска составляет 0,7%, по данным банка). Прибыль по итогам 1П24 составила 24,9 млрд руб. (-12% г/г, ROE 28%). Достаточность капитала по нормативу Н1.0 находится на уровне 17%, но этот показатель пока не учитывает аудированную прибыль за 1П24 (+2,9 п. п. к нормативу Н1.2).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Росэксимбанк выпустил облигации на 15 млрд руб., привязанные к ключевой ставке ЦБ РФ,
«Росэксимбанк» (входит в группу РЭЦ, ВЭБ.РФ) успешно разместил выпуск облигаций серии 002Р-05 в рамках программы биржевых облигаций, в процессе формирования книги объем выпуска был увеличен с 10 до 15 миллиардов рублей, спред к ключевой ставке Банка России был снижен с 210 б.п. до 190 б.п. благодаря высокому спросу инвесторов, сообщает РЭЦ.

Срок обращения облигаций составляет 10 лет, срок до оферты – три года. Обращение новых бондов начнётся 17 июля. Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам при условии прохождения теста №8.

В настоящее время в обращении находится четыре выпуска биржевых облигаций банка на 47 миллиардов рублей, выпуск классических бондов на 5 миллиардов рублей и биржевые облигации на 150 миллионов долларов с расчетами в рублях.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем ориентир по курсу рубля на уровне 92-93 руб/$ во 2П24 на фоне снижения требования репатриации валютной выручки с 60% до 40% - Ренессанс Капитал

В субботу (13 июля) правительство объявило о втором за последнее время снижении требования об обязательной репатриации валютной выручки крупнейшими экспортёрами с 60% до 40%. В прошлый раз норматив был снижен с 80% до 60% три недели назад, 21 июня. Экспортёры по-прежнему должны конвертировать в рубли 90% зачисленной валюты. Полагаем, норматив вновь мог быть смягчён, чтобы ограничить потенциал укрепления рубля в преддверии наступления налогового периода и повышения ключевой ставки Банка России на заседании 26 июля. По нашим предыдущим оценкам, снижения норматива о продаже или репатриации выручки на 10% создаёт условия для ослабления рубля на 3-4% в среднесрочной перспективе, однако реакция курса будет в конечном счёте зависеть от поведения компаний. При этом ограничения на НКЦ и риски вторичных санкций ограничили возможности для оттока капитала и сократили спрос на иностранные активы, по крайней мере на какое-то время, что позволяет рублю чувствовать себя комфортно. Мы сохраняем свой ориентир по курсу рубля на уровне 92 и 93 руб. за долл. в среднем во 2П24 и на конец года, соответственно. Последние решения позволяют сделать три следующих предположения:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем ориентир по курсу рубля на уровне 92-93 руб/$ во 2П24 на фоне снижения требования репатриации валютной выручки с 60% до 40% - Ренессанс Капитал

В субботу (13 июля) правительство объявило о втором за последнее время снижении требования об обязательной репатриации валютной выручки крупнейшими экспортёрами с 60% до 40%. В прошлый раз норматив был снижен с 80% до 60% три недели назад, 21 июня. Экспортёры по-прежнему должны конвертировать в рубли 90% зачисленной валюты. Полагаем, норматив вновь мог быть смягчён, чтобы ограничить потенциал укрепления рубля в преддверии наступления налогового периода и повышения ключевой ставки Банка России на заседании 26 июля. По нашим предыдущим оценкам, снижения норматива о продаже или репатриации выручки на 10% создаёт условия для ослабления рубля на 3-4% в среднесрочной перспективе, однако реакция курса будет в конечном счёте зависеть от поведения компаний. При этом ограничения на НКЦ и риски вторичных санкций ограничили возможности для оттока капитала и сократили спрос на иностранные активы, по крайней мере на какое-то время, что позволяет рублю чувствовать себя комфортно. Мы сохраняем свой ориентир по курсу рубля на уровне 92 и 93 руб. за долл. в среднем во 2П24 и на конец года, соответственно. Последние решения позволяют сделать три следующих предположения:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Включение Русагро в список ЭЗО позволит вернуться к выплате дивидендов, накопленная дивдоходность за 2022–2023 гг. ~15%, а по итогам 2024 г. ~11% - Мои Инвестиции

12 июля правительство РФ распорядилось о включении «Русагро» в список ЭЗО. Статус ЭЗО предлагает процедуру переезда акционеров в локальный периметр и может приблизить восстановление дивидендов.

Ранее в список ЭЗО была включена российская дочерняя компания X5 Group. Позже суд принял решение о приостановлении прав X5 Group в отношении ее российской дочерней компании и получение ей публичного статуса.

Переезд может быть положителен для инвестиционного кейса «Русагро» — это позволит вернуться к выплате дивидендов. По нашим оценкам, накопленная дивдоходность за 2022–2023 гг. может составить до 15%, а по итогам 2024 г. — 11%. Завершение процедуры может привести к переоценке акций компании.

 Мы сохраняем положительный фундаментальный взгляд на акции «Русагро» на фоне привлекательной дивдоходности и оценки в 4,5x EV/EBITDA текущего с/х года (июль-июнь).

Тем не менее, в случае заморозки торгов на несколько месяцев (как у X5), оставаться в бумаге выглядит для нас слишком рискованным. Компания работает в агросекторе, неопределённость в динамике которого выше, чем для традиционного ритейла.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пара USD/RUB задержится в интервале 85-90 в ответ на слабость импортных потоков - Росбанк

Данные по внешней торговле РФ сейчас наиболее интересны в разрезе того, какую динамику демонстрирует импорт на фоне трудностей с расчетами и ожидаемого замедления активности потребителей.

Июньская порция статистики пока не указывает на четкое торможение импорта:

• Банк России: импорт товаров и услуг составил $30.8 млрд против $31.0 млрд в мае и $28.2 млрд в среднем за 1к’24,
• Таможня КНР: экспорт товаров в РФ составил $9.9 млрд против $9.1 млрд в мае и $8.1 млрд в среднем за 1к’24.

Опубликованный ранее на текущей неделе ОРФР* показал, что импорт в валютах друж. стран в последние месяцы также восстанавливается. Одновременно с этим нетто-приток валют друж. стран (экспорт минус импорт) в мае’24 достиг $7.6 млрд, самого большого уровня с начала 2022 г.

Гипотеза о том, что курс USD/RUB задержится в интервале 85-90 в ответ на слабость импортных потоков, может быть валидной. Однако в ближайшие месяцы ее еще предстоит подтвердить статданными.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пара USD/RUB задержится в интервале 85-90 в ответ на слабость импортных потоков - Росбанк

Данные по внешней торговле РФ сейчас наиболее интересны в разрезе того, какую динамику демонстрирует импорт на фоне трудностей с расчетами и ожидаемого замедления активности потребителей.

Июньская порция статистики пока не указывает на четкое торможение импорта:

• Банк России: импорт товаров и услуг составил $30.8 млрд против $31.0 млрд в мае и $28.2 млрд в среднем за 1к’24,
• Таможня КНР: экспорт товаров в РФ составил $9.9 млрд против $9.1 млрд в мае и $8.1 млрд в среднем за 1к’24.

Опубликованный ранее на текущей неделе ОРФР* показал, что импорт в валютах друж. стран в последние месяцы также восстанавливается. Одновременно с этим нетто-приток валют друж. стран (экспорт минус импорт) в мае’24 достиг $7.6 млрд, самого большого уровня с начала 2022 г.

Гипотеза о том, что курс USD/RUB задержится в интервале 85-90 в ответ на слабость импортных потоков, может быть валидной. Однако в ближайшие месяцы ее еще предстоит подтвердить статданными.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые условия покупки Хоум Банка Совкомбанком более выгодны для инвесторов, чем прежние - Альфа-Инвестиции

Совкомбанк вчера раскрыл новые условия покупки Хоум Банка. Это позитивная новость, полагают аналитики Альфа-Банка.
Изменения связаны с текущей макроэкономической ситуацией и недавней коррекцией рынка. Оценка Хоум Банка была снижена на 13%, по нашим расчётам, с 36,8 млрд до 32 млрд руб. Стоимость одной акции Совкомбанка в рамках сделки уменьшена на 10%, с 17,44 до 15,69 руб.

На наш взгляд, эти условия более выгодны для инвесторов, чем прежние. Мы считаем, что новость позитивна для инвестиционного кейса Совкомбанка.

• Во-первых, в связи с выгодным приобретением Совкомбанк, по нашим расчётам, сможет отразить доход на сумму 4,8 млрд руб. — в дополнение к 10 млрд руб., отражённым в отчётности за I квартал 2024 года.
• Во-вторых, размер допэмиссии, которая требуется банку для сделки, уменьшится. По нашим оценкам, объём допэмиссии составит 1,8 млрд новых акций, а не 1,9 млрд, как ожидалось.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые условия покупки Хоум Банка Совкомбанком более выгодны для инвесторов, чем прежние - Альфа-Инвестиции

Совкомбанк вчера раскрыл новые условия покупки Хоум Банка. Это позитивная новость, полагают аналитики Альфа-Банка.
Изменения связаны с текущей макроэкономической ситуацией и недавней коррекцией рынка. Оценка Хоум Банка была снижена на 13%, по нашим расчётам, с 36,8 млрд до 32 млрд руб. Стоимость одной акции Совкомбанка в рамках сделки уменьшена на 10%, с 17,44 до 15,69 руб.

На наш взгляд, эти условия более выгодны для инвесторов, чем прежние. Мы считаем, что новость позитивна для инвестиционного кейса Совкомбанка.

• Во-первых, в связи с выгодным приобретением Совкомбанк, по нашим расчётам, сможет отразить доход на сумму 4,8 млрд руб. — в дополнение к 10 млрд руб., отражённым в отчётности за I квартал 2024 года.
• Во-вторых, размер допэмиссии, которая требуется банку для сделки, уменьшится. По нашим оценкам, объём допэмиссии составит 1,8 млрд новых акций, а не 1,9 млрд, как ожидалось.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Не видим укрепления в паре USD/RUB в сторону 85 без шока ликвидности, кроме того уровни ниже 90 будут постепенно выкупаться - Росбанк
В целом, сейчас на курс смотрим как на «субстанцию» с хорошей поддержкой (продажи валюты ЦБ, высокая и растущая ставка, низкий импорт при хорошем экспорте). Однако, укрепление в сторону 85 в паре USD/RUB без шока ликвидности не видим, кроме того, считаем, что уровни ниже 90 будут постепенно выкупаться и блокироваться решениями правительства по части репатриации валютной выручки. На второе полугодие пока имеем прогноз 94-96, но не исключаем, что диапазон будет чуть шире 92-94.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Не видим укрепления в паре USD/RUB в сторону 85 без шока ликвидности, кроме того уровни ниже 90 будут постепенно выкупаться - Росбанк
В целом, сейчас на курс смотрим как на «субстанцию» с хорошей поддержкой (продажи валюты ЦБ, высокая и растущая ставка, низкий импорт при хорошем экспорте). Однако, укрепление в сторону 85 в паре USD/RUB без шока ликвидности не видим, кроме того, считаем, что уровни ниже 90 будут постепенно выкупаться и блокироваться решениями правительства по части репатриации валютной выручки. На второе полугодие пока имеем прогноз 94-96, но не исключаем, что диапазон будет чуть шире 92-94.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Модернизация Волгоградского НПЗ позволит увеличить EBITDA Лукойла на 0,5% - БКС Мир инвестиций
Лукойл может вложить RUB 93 млрд в модернизацию Волгоградского НПЗ, сообщает Коммерсант. Это повысит производство дизельного топлива на 1.2 млн т в год (24 тыс. барр./сутки). Для поддержки проекта компания намерена просить о снижении налога на нефтедобычу. 

На конец 2023 г. денежные средства Лукойла превышали его долг почти на $9 млрд. Нефтепереработка в России предлагает хорошие возможности получить высокую доходность капитала. 
Если рост производства дизтоплива компенсируется сокращением низкомаржинального мазута и вакуумного газойля (в 2023 г. Волгоградский НПЗ производил около 1.45 млн т этих типов топлива), то маржа переработки может вырасти на $9/барр., а EBITDA — почти на $100 млн/год (новые установки повысят объемы производства и других нефтепродуктов, например, индустриальных масел).
По нашим расчетам, в ближайшие годы проект добавит 0.5% к обычной EBITDA Лукойла $20 млрд в год.

Лукойл может вложить $1 млрд в модернизацию Волгоградского НПЗ и получить большие налоговые вычеты для финансирования проекта. Новость умеренно позитивна для бумаги: EBITDA Лукойла может увеличиться на 0.5% по завершении проекта. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Лукойла, которые торгуются на уровне 4.6x по P/E 2024п/2025п, с 26%-ным дисконтом к долгосрочному среднему.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы ожидаем, что Эталон завершит редомициляцию к 4-му кварталу 2024, после чего сможет возобновить выплату дивидендов - АТОН
ГК «ЭТАЛОН» ОТЧИТАЛАСЬ ОБ УДВОЕНИИ ОБЪЕМА ПРОДАЖ ЗА 6 МЕСЯЦЕВ 2024 ГОДА: Объем реализации недвижимости за 6 месяцев 2024 увеличился в 2,1 раза по сравнению с прошлогодним показателем до 384,6 тыс. кв. м, а в стоимостном выражении продажи установили рекорд — 78,6 млрд рублей, что в 2,3 раза выше, чем годом ранее. Доля ипотеки в продажах составила 35%. Объем реализации недвижимости в регионах вырос в годовом сравнении в 2,5 раза до 17,3 млрд рублей. Средняя цена квадратного метра жилья увеличилась на 22% и составила 270 тыс. рублей.

ГК «Эталон» продемонстрировала ожидаемо высокие результаты. Важным драйвером роста бизнеса группы остается ее активная экспансия в регионы. Нам нравится «Эталон», поскольку его оценка одна из самых низких среди девелоперов. По нашим оценкам, компания сейчас торгуется на уровне 3,2x по мультипликатору по EV/EBITDA 2024П. Мы ожидаем, что «Эталон» завершит редомициляцию к 4-му кварталу 2024, после чего сможет возобновить выплату дивидендов, что станет дополнительным катализатором роста бумаги. Акции девелоперов остаются под давлением из-за изменения условий программ льготной ипотеки, но у «Эталона» доля ипотеки в продажах меньше, чем у других крупных застройщиков (около 35%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>