📣 ВТБ Капитал Инвестиции приглашает на новую онлайн-конференцию.

🗣 Мы сделали приложение ВТБ Мои Инвестиции ещё удобнее. Теперь в нём есть максимум данных для оценки и выбора ценных бумаг, которые помогут приобретать акции с хорошим финансовым состоянием для успешного инвестирования. На конференции расскажем, на какие показатели обращать внимание, как их интерпретировать и где в приложении их можно найти.

✍️ Задавайте свои вопросы сейчас на сайте
После 18:00 ответим на них в ходе вебинара. Подключайтесь ✔️

Представляем ключевые заметки:

🔹Не планирует SPO в ближайшие время.
🔹Выплатит дивиденды в размере 50% прибыли за 2020 г., дивдоходность — 8,7%.
🔹В 2021 году запустит свиноводческий комплекс на Д.Востоке. Вторая очередь будет строиться при допуске на рынок Китая.
🔹Изучает новые направления бизнеса, в том числе производство растительных заменителей мяса
🔹Прогнозирует положительный денежный поток в 2021 г.
🔹Долговая нагрузка сохранится выше 2х Чистый долг/ЕEBITDA.

🇺🇸 Федрезерв повысил прогноз роста ВВП США в 2021 г до 6,5% с 4,2%, базовой инфляции — до 2,2% с 1,8%. «Голубиный сюрприз» заключался в том, что, несмотря на ускорение роста экономики и инфляции, большинство членов ФРС не ожидают повышения процентной ставки до конца 2023 года. Федрезерв решительно отвергает идею о том, что может возникнуть проблема инфляции и что к этому надо готовиться.

💸 Согласно Минфину США, около половины бюджетных средств населению уже переведено получателям.

🇯🇵 Банк Японии может повысить целевой уровень доходности 10-летних гособлигаций до 0,25% с 0,2%, сообщает газета Nikkei. Это привело к резкому росту акций японских банков. Акции компаний других секторов в основном снижаются, так как в статье указывается на вероятное сокращение Банком Японии покупок ETF.

💡Идея дня: российские облигации заметно снизились в цене. Например, 6-летняя ОФЗ 26207 подешевела на 6% за последний месяц. Замедление недельной инфляции в РФ (+0,1% на прошлой неделе против +0,2% в предыдущие 5 недель) указывает на приближение её пика в годовом выражении.

🦠 Пандемия привела к остановке производств и изменила структуру потребления населения. В сочетании с мерами господдержки населения и холодной зимой это привело к дефициту отдельных товаров и быстрому росту цен.

📈 Согласно оценке TrendForce, цены на чипы памяти DRAM вырастут на 15% во 2 кв. 2021 г после роста на 5% в 1 квартале. Это связано с резким усилением спроса на фоне пандемии.

🌽 Цены на кукурузу, пшеницу и сою находятся на 5-летних максимумах. Причины: сокращение производства из-за пандемии, неблагоприятные погодные условия из-за эффекта Ла-Нинья и повышенный спрос во время пандемии (накопление запасов основных продуктов питания населением).

❄️ Более холодная чем обычно зима в Северном полушарии привела к резкому росту спроса потребления углеводородов на отопление домов. Это поддержало рост цен на газ и уголь.

📊 Сильный спрос и умеренный рост цен благоприятны для прибыльности компаний и цен на акции. Но быстрый рост цен, вызванный дефицитом, лишь повышает неопределенности для бизнеса. Федрезерв США сегодня, вероятно, продолжит говорить, что инвесторы не должны беспокоиться об инфляции. Однако вряд ли это их успокоит.

🇺🇸 Президент Дж.Байден планирует предложить повышение ставки налога на прибыль корпораций с 21% до 28%, налога на доходы граждан с годовым доходом более $400 тыс., налога на прирост капитала, согласно источникам Bloomberg.

💸 Сейчас рынки игнорируют возможность повышения налогов в США или предполагают, что преимущества увеличения госрасходов перевесят негатив более высоких налоговыхй ставок.

🤝 Facebook достиг соглашения с News Corp и Sky News Australia об использовании их контента.

📑 По данным Primary Vision, число работающих установок по гидроразрыву пласта в США +10% на прошлой неделе до 182. До начала пандемии их было более 330.

💡Идея дня: цена алюминия превысила $2200/т, что подняло цену акций Русал до новых максимумов. Главным драйвером являются сигналы Китая о планах по ограничению использования угля для выработки электроэнергии. Это приведёт к удорожанию производства алюминия в Китае (58% мирового производства металла) и поддержит рост цен на него.
Другой драйвер — активное использование алюминия в автомобильной промышленности, включая электромобили. По нашим оценкам, это обеспечит ежегодный рост спроса на алюминий на 1,5% в ближайшее десятилетия.
Мы внимательно смотрели на Русал на прошлой неделе, но было очень много неопределенности относительно решений властей Китая и их влияния на рынок — мы упустили эту инвестиционную возможность :(

Открыть счёт в ВТБ

🇨🇳 Промпроизводство в Китае в январе-феврале — заметно выше ожиданий, розничные продажи также выше консенсуса.

🏗 Продажи жилья в Китае бьют рекорды — за первые два месяца 2021 года было продано 156 млн кв. м жилья по сравнению с предыдущего максимума в 127 млн кв. м. Однако инвестиции в основной капитал и недвижимость в феврале — ниже прогнозов.

📰 Naspers — входит в ТОП-10 глобальных акций — сегодня подвергнется давлению, т.к. акции Tencent снижаются второй день подряд. В пятницу СМИ сообщили, что правительство Китая планирует ужесточить регулирование платёжных сервисов и услуг для видеоигр.

📊 Эта новость ускоряет ротацию из сферы технологий в другие секторы. Крупнейшие технологические компании Азии — Tencent, Alibaba, Taiwan Semiconductor и Samsung — дешевеют, в то время как большинство других секторов растет.

🇺🇸 Президент США Дж.Байден заявил, что многие американцы получат денежные чеки уже на этой неделе.

💡Идея дня: две недели назад, видя краткосрочные возможности, мы рекомендовали покупать американские и российские фондовые рынки через инструменты с нулевой брокерской комиссией в ВТБ Мои Инвестиции — VTBX ETF и

🇺🇸 Дж.Байден подписал новый пакет мер о поддержке экономики. Число заявок на пособие по безработице в США снизилось за неделю больше, чем ожидалось. Дорожное движение в США выросло на 10% за неделю.

🚙 Renault — входит в ТОП-10 глобальных акций — объявил, что продаст свои 1,5% в Daimler. Стоимость пакета — около $1,4 млрд, или ~10% капитализации Renault.

🇷🇺 Годовая инфляция в России ускорилась до 5,8%. Наш прогноз с сентября, что 4,25% будет нижней точкой цикла ставок и произойдет одно повышение ставки в 2021 году, остается базовым сценарием. Рыночный консенсус недавно поднялся до близкого к нашему прогнозу уровня.

🏦 Повысит ли ЦБ РФ ставку на заседании в следующую пятницу или подождет до конца года? У нас нет высокой убежденности в сроках повышения. Но если бы мы спекулировали на повышении ставки в марте-апреле, то смотрели бы на валюту, а не на рынок ОФЗ.

📑 В цены ОФЗ уже заложена нормализация политики ЦБ РФ до 5,25% в ближайшие 1-1,5 года. Поэтому мы остаемся нейтральными по ОФЗ.

🇨🇳 Объём новых кредитов и рост денежной массы Китая в феврале превзошли ожидания. Это ослабляет опасения по поводу «жесткой посадки» экономики. Рынок акций КНР вырос примерно на 2%, медь и другие сырьевые товары подорожали.

🏦 Глава Банка России Э.Набиуллина заявила, что программа льготной ипотеки может быть продлена в 24 регионах. Но не в Московском регионе и Санкт-Петербурге.

💰 Выручка Inditex — входит в ТОП-10 глобальных акций — сократилась на -25% в 4 кв.2020 г из-за повторного локдауна в Европе. Несмотря на это компания подтвердила планы выплаты дивидендов (доходность 2,4%). Несмотря на рост акций после слабой отчётности, мы считаем их уже не столь привлекательными, как раньше.

📑 Oracle отчитался на уровне ожиданий, но акции упали на пост-торгах. Мы считаем, что потенциал роста компании ограничен.

🍏 Apple может понизить прогноз производтва iPhone в 1 пол. 2021 г на 20%, согласно сообщению Nikkei Asia со ссылкой на неназванный источник. Спрос на первые телефоны Apple с поддержкой 5G не оправдывает ожидания. 5G не является обязательной ценностью для пользователей, и это не оправдывает их повышенную цену.

📣 Вчера мы провели онлайн-конференцию с Яндексом

Представляем ключевые заметки:

🔹Структура выручки изменилась: доля интернет-рекламы — только 54% в 4 кв. 2020 г. Новые инициативы помогли показать хороший результат во время пандемии, когда спрос на рекламу находился под давлением. Основные источники выручки сейчас: интернет реклама, сегменты такси и e-commerce.

🔹Доля на рынке e-commerce 2-3%. Ожидают роста товарооборота в сегменте в 2,5 раза в 2021, выше рынка (+25-30%). Цель на ближайшие пару лет — стать номер 3 на рынке. Объем инвестиций в сегмент: $400-500 млн в 2021 г.

🔹В ближайшей перспективе IPO Яндекс.Такси не планируется: есть большой потенциал для синергии с другими сервисами компании. Конкуренция на рыке такси растет, однако растет и сам рынок: компании отнимают долю у традиционных такси.

🔹Финтех — важное направление для экосистемы. Сейчас формируют стратегию, открыты и для органического роста, и для покупки банка. Интересно развитие платежного сервиса и финансовых услуг для продавцов.

🔹В ближайшей перспективе не планируют платить дивиденды: есть большой потенциал для роста и создания стоимости для акционеров в новых направлениях.

Полная запись конференции тут

Аналитики ВТБ Капитал повысили справедливую цену акций МосБиржи на 11% до 200 руб., рекомендация Покупать.

🔹Рост комиссионного дохода в 4 кв. 2020 г +42% г/г — лучше прогноза.

🔹Менеджмент уверен в росте комиссионных доходов в 2021 г. на фоне притока частных инвесторов на биржу и увеличения объёмов торгов.

🔹31%-ный дисконт к аналогам на развивающихся рынках по P/E.

Источник — телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции