$€ Впереди уже этой осенью нас ждёт развязка сразу по нескольким ключевым вопросам. Это и текущий дефицит бюджета, и его планирование на 2026 год. Это вопрос с инфляцией и ставкой ЦБ, и естественно курс рубля.

Всё это связано между собой. Поэтому имеет смысл обсудить в одном выпуске. Что сейчас и сделаем. Поехали…




( Читать дальше )

$€ Инвесторы в России должны благодарить Трампа за его политику. Если бы он не стал президентом, то индекс ММВБ был сейчас гораздо ниже, чем сегодняшние 3000 пунктов.

Однако это не будет продолжаться слишком долго. В октябре Трамп может изменить свою позицию. Почему именно в октябре? Об этом сегодня поговорим отдельно, в конце сего эссе.

➡️Сейчас же обсудим то, почему Россия и Украина во всём поддакивают американскому президенту, и чего до сих пор не может осознать Трамп. Это нам поможет понять, почему скоро старина Донни может передумать.



( Читать дальше )

🎙Когда завтра выйдут очередные дефляционные данные, не нужно забывать про то, откуда они.

➡️Это фото сделано сегодня. Овощи дешевеют не на десятки процентов, а в разы. Картошка в три раза. Помидоры в 4-5 раз.

➡️Поэтому при той не малой доле, которую они занимают в общей рассчитываемой корзине, дефляция неизбежна. И неизбежно так же то, что всё это пойдёт дорожать ближе к осени.

$€ Уже четыре недели подряд, в России наблюдается снижение цен — дефляция. Последние недельные данные зафиксировали очередное снижение, ещё на 0,08% за неделю.

Эти данные вселили надежду в сердца инвесторов. Ведь снижение инфляции — это увеличение вероятности более сильного снижения ставок от ЦБ. Что является большим положительным фактором, для рынка акций и облигаций.

Однако, тут всё не так однозначно. И есть два фактора которые говорят, что рано радоваться.

1. Структура дефляции.
Начнем с первого «но». Снижение цен идёт довольно узким фронтом. Это видим из таблицы.




( Читать дальше )

$€ Для кого-то это просто картонная коробка. Но на самом деле — это один из самых надёжных индикаторов состояния экономики. Эта коробка может рассказать о том, что происходит с финансами в стране по лучше данных изменения ВВП. Каким образом?

На днях вышла статья в Блумберг, где говорится, что в США упал спрос на картонные коробки. И в России сейчас похожая ситуация.




( Читать дальше )

$€ В пятницу и начало субботы, весь мир следил за переговорами. Буквально в режиме онлайн наблюдали за летящими самолётами двух президентов. Затем пытались считывать язык тела и понять, что же будет итогом этой встречи.

Ну а саму пресс-конференцию по итогам переговоров, многие смотрели уже голубокой ночью. И что в итоге?

В итоге НИ-ЧЕ-ГО. И это конечно неожиданно. По крайней мере, мне. Я не ждал прорыва. Это понятно. Но я ждал, что будут хотя бы формальные успехи. Думал, что объявят хоть какое-то сближение по позициям, хоть и условное. Ну не могут же такие большие делегации лететь на край земли, чтобы по итогу получилось НИ-ЧЕ-ГО.

Оказывается могут. И это удивительно. И это на мой взгляд — явный негатив. Почему?

Отсутствие хоть какого-то минимального достижения договорённостей, даже на таком глобальном и пафосном мероприятии — это знак. И теперь уже понятно, что даже если в таком формате не договорились, то дальше уже точно не договорятся.

Кстати, недавно спрашивал об этом у искусственного интеллекта. Он указал на минимальные шансы успеха и выдал следующую вероятность успеха:

( Читать дальше )

🎙Есть мнение, что такие большие делегации с обеих сторон, не ехали бы в Аляску, если уже не было хотя бы каких то важных договорённостей.

➡️Например, что там делать Силуанову? Ясно, что не обсуждать геополитику.

Звучит логично… Согласны?

🎙Вчера стало известно, что были обнулены обязательные нормы продажи валютой выручки экспортёрами.




( Читать дальше )

$€ На днях у президента на приёме был весь экономический блок. И глава ЦБ, и министр финансов и помощник президента по экономике, и глава налоговой(ФНС).

Возникает вопрос: «Зачем они встречались»? Есть три варианта. Третий мне кажется основным.

➡️1. Обсуждение бюджета. Во-первых, главной причиной встречи могло быть обсуждение бюджета на следующей год. Его параметры обычно утверждаются в конце сентября.

Соответственно для этого экономическому блоку нужна одна очень важная информация. Чтобы правительству планировать расходы, для этого нужно понимать, будет продолжаться svo в 2026 году, или нет. Эта информация нужна и для ЦБ, чтобы планировать свою ДКП.

Соответственно всё это могло послужить основным поводом для встречи.

➡️2. Пропагандистский эффект. Во-вторых, это могла быть типичная акция само восхваления. Такая версия возникает из-за сказанного.

Там президент похвалил Набиуллину, за успехи в борьбе с инфляцией. Президент явно одобряет работу ЦБ РФ.
___________________________________________________

( Читать дальше )

$€ Сегодня будем говорить про индикатор, который подскажет нам когда рубль начнёт слабеть. Один индикатор, который заменяет все. О нём редко говорят. По крайней мере я почти ничего не слышу.

📉И так когда мы прогнозируем валютный курс, то обычно взвешиваем все за и против. Это и торговый баланс, и цены на нефть, и ставка ЦБ и много чего ещё. Однако проблема в том, что эти индикаторы разнонаправленные и оценить суммарный итог очень сложно, к тому же эта информация идёт к нам с большим запозданием.

Но есть один показатель, который как-бы объединяет в себе все другие факторы. Это межбанковская ставка RUSFAR на юань. Почему на юань и что эта ставка показывает, об этом сейчас и пойдёт речь.




( Читать дальше )