Всё быстро меняется. Рынок снова пошёл вниз. У быков остался последний козырь.

$€ Обстоятельства быстро меняются. Геополитические события развиваются как в захватывающем кино. Однако, сегодня эту тему предлагаю почти не трогать. Только в самом начале, и совсем чуть-чуть.

Технический анализ и фундаментальная картина сегодня будет главной темой. Как и полагается на биржевом обзоре. Поехали…

ПЕРЕГОВОРНЫЙ ТУПИК.
➡️Как и следовало ожидать, переговоры зашли в очередной тупик. Точнее, они и не выходили от туда. Но настойчиво делался вид, что почти договорились.

Однако, много раз уже говорил, что переговорные позиции слишком далеки. Как говорят при разводе — непреодолимые разногласия. В таких обстоятельствах договорится без принципиальных уступок невозможно. А уступать никто не собирается. Отсюда и тупик.

При этом важно отметить, попытки сделать вид, что почти договорились — никуда не денутся. Соответственно и спекулятивные реакции в обе стороны никуда не денутся. Пока на фоне очередной переговорной неудачи, рынок повезли вниз. Главный позитив во всём этом — не желание вводить новые финансовые ограничения. Но это было понятно ещё несколько месяцев назад. Писал об этом отдельно.

ТЕХНИЧЕСКАЯ КАРТИНА.
📉Технически индекс ММВБ движется по привычному маршруту. Как автобус, который останавливается в одних и тех же местах.

Уровень 2980 был препятствием, как обычно. Далее была очередная попытка сходить на главный уровень сопротивления — 3070 пунктов. На это сил явно не хватило.




Теперь при движении вниз, рынок зацепился за уровень 2880+- пунктов. Тут снижение остановилось. Если (когда) его пройдём, далее очередное сопротивление на 2780+-.

При этом отчётливо видно, как отработала локальная фигура бриллиант. Писал о ней отдельно в своём Telegram канале. Однако так как как эта фигура на часовике (младший таймфрейм) то говрит она только о локальном движении. Далеко идущие выводы по ней делать не стоит.




Что касается волатильности, то она будет только нарастать. Движение вверх-вниз будут ещё сильнее. Осенью будет особенно весело.

ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ КАРТИНА.
➡️Сегодня будет не совсем привычное обсуждение. Поговорим про конкретные компании-эмитенты. Последние недели были насыщенными, с точки зрения корпоративной информации.

Татнефть.

Одна из лучших голубых фишек на нашем рынке сбавляет обороты. При текущей цене акций, див доходность резко снизилась. На днях были рекомендованы дивиденды в размере 14,4 рублей на акцию, за первое полугодие.

А как вы думаете, какой был дивиденд за аналогичный период 2024 года? Там было 38,2 рубля. Как говорится — почувствуйте разницу. При этом акции примерно на одном и том же уровне тогда, и сейчас. Получаем резкое снижение див доходности. Либо, в ближайшее время получим снижение стоимости акций.




Откуда такой результат? Всё просто — снижения цен на нефть и крепкий рубль. Всё на поверхности.

Новатэк.

Тоже рекомендовал промежуточные дивиденды. И тоже низкая див доходность. Около 3%. Хотя, если сравнивать с Татнефтью, то есть небольшой плюс в том, что доходность не снижается. Тоже самое было и в прошлом году.

Банк Санкт-Петербург.

Это не очень популярная акция. Но её стоит затронуть. Только совсем недавно писал удивлённый пост, где спрашивал у подписчиков про этот банк. Почему, мол, его акции без остановки растут и растут? Что в них такого?

С тех пор прошло несколько недель, и акции обвалились уже на 10%. Там вышла не очень хорошая отчётность, а дивиденд рекомендовали (16,1 рубля) существенно ниже, чем ждали (около 30 рублей).




Чем интересен этот эмитент? В отчётности видно, что банк увеличил отчисления под резервы. Это значит, что у банка растут «плохие кредиты». Это по сути первый банк, который снизил свои финансовые показатели из-за проблем заёмщиков.

Мы много видели информации о просрочках и росте задолженности по всем видам кредитов. Однако раньше эта статистика была, как бы в отрыве от банков. Просрочки росли, а банкам хоть бы хны. И вот только сейчас мы видим, как проблемные кредиты снижают дивидендную доходность у банков.

Справедливости ради стоит отметить, что по Сбербанку такого мы пока не видели. А МТС банк и Т-технологии выдали хорошие финансовые результаты по итогам второго квартала. Поэтому можно говорить, что корпоративные результаты противоречивы.

ПОЛИТИКА ЦБ — ПОСЛЕДНИЙ КОЗЫРЬ БЫКОВ.
В этой ситуации, продолжение снижения ставки (желательно такими же темпами) является единственным понятным положительным фактором для фондового рынка.

Продолжение смягчения ДКП от ЦБ РФ будет иметь тройной эффект;

— Улучшение ситуации доступностью кредитов и снижения расходов бизнеса.
— Ослабление рубля
— Снижения привлекательности ОФЗ и банковских вкладов, что высвободит деньги в сторону акций.

Заседание 12 сентября. И рынок скоро начнёт это отыгрывать. Сначала могут быть ожидания, затем уже по факту действий. Уже совсем скоро пойдут комментарии от ЦБ. На мой взгляд, там возможны любые варианты.

И несмотря на дефляцию в течении последних пяти недель не думаю, что продолжение снижения ставки гарантированно. Свои аргументы на эту тему уже писал не раз.

Итоги.

Ситуация негативная. Хотя при некоторых обстоятельствах возможен рост. Я продолжаю смотреть на рынок негативно. На мой взгляд вероятность продолжения снижения — 70%. За рост — 30%.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝


Мой Telegram канал про инвестиции.
t.me/SolomonTrade