Лично у меня создается ощущение, что текущие цены акций на российском рынке близки к справедливым. Да, есть отдельные локально перегретые истории, но и те начинают постепенно остывать после выплат дивидендов, а гэпы закрываются вяло. Но и возбуждающих апсайдов больше нет: туман паники давно развеялся, Сбер по 100 остался в прошлом, и теперь акции стоят плюс-минус своих денег.



( Читать дальше )

 Всем, кто не читал первую часть (про ФСК), рекомендую начать с нее. Так, логическая цепочка происходящего будет выстроена наиболее точно. В прошлый раз мы выяснили, что сложившаяся в ФСК ситуация будет влиять на нижестоящие МРСК двумя способами: через повышение своего тарифа (рост расходов для МРСК), а также через выкачивание из них дивидендов (позитив для инвесторов в МРСК).



( Читать дальше )

Для начала, хочу выразить благодарность организаторам мероприятия. С этой точки зрения все прошло на высшем уровне! Дальше, что особенно запомнилось:

1. Красной нитью сквозь всю конференцию сквозили нервы и переживания от происходящего в стране (по таймингу идеальное совпадение вышло). В кулуарах частенько можно было услышать разговоры о фундаментальном и техническом анализе движения колонны ЧВК Вагнер. А общение с эмитентами порой добавляло нотки сюрреализма в происходящее.

2. Был очень рад увидеться со старыми знакомыми и поговорить с новыми людьми. Несмотря на происходящее было заметно, как последние 1,5 года закалили людей в хорошем смысле этого слова. На российском рынке остались крепкие парни!

3. Значительную часть времени посвятил взаимодействию с эмитентами. Послушал несколько выступлений. Сбер много говорил про ИИ, а также про акцент на работу с физиками. Эмоциональное выступление получилось по Сегеже. Видно, что Елена не равнодушно подошла к вопросу. В целом ничего нового не сказали: ожидают, что разворот в показателях произойдет в ближайшие 1-2 квартала. Очень понравилось выступление Фосагро: все прошло очень обстоятельно, без лишнего пафоса.

( Читать дальше )

Российский рынок акций, после мощного удара в прошлом году, постепенно приходит в себя. И одним из признаков оживления рынка стало начало новой серии IPO. На самом деле, все началось еще в конце прошлого года, когда разместился Whoosh, однако в тот момент это еще выглядело как пир во время чумы. Тем не менее, именно IPO Whoosh, на мой взгляд, стало для других компаний зеленым сигналом. С тех пор рынок уже успел дозреть до нужного момента, впитал в себя размещение Генетико и теперь готовится принять целый новоиспеченных публичных игроков: CarMoney, Sokolov, ЕвроТранс, Медси, Selectel, АЛМАР..

 Видя все это, инвесторы задаются вопросом: а стоит ли участвовать в размещениях? Или же лучше продолжить по старинке продолжить покупать акции Газпрома в стакане? Чтобы понять это, нужно посмотреть на ситуацию с другой стороны и ответить на вопрос: зачем компании вообще выходят на IPO?

Правильных ответов здесь может быть два:



( Читать дальше )

Электросетевой сектор исторически славился своими стабильными дивидендным выплатами, которые практически не зависят от кредитных и сырьевых циклов, что делает их более защищенными даже в турбулентные времена. Однако прошедший год показал, что даже в столь консервативном и инертном секторе порой происходят любопытные изменения. Часть из них позитивна для частных инвесторов, часть нет. Вообще стоит отметить, что электросетевые компании существуют в той парадигме, где слово частный инвестор чаще звучит как ругательство, сходное по смыслу словом «паразит», а сами компании, прежде всего, выполняют социально-государственную задачу. Ну а прибыль это так, если повезет. Но опытный российский инвестор — это тертый калач, который способен даже в таких условиях адаптироваться и обживаться.



( Читать дальше )

Еще год-два назад, после успешного выхода на IPO и покупки новых активов, эта компания приковала к себе взгляды многих инвесторов, которые ждали от нее роста производства, прибыли, дивидендов и окончательного покорения их сердец. Но реальность оказалась суровой и уже сейчас эту компанию называют «новым Мечелом» и предрекают скорое банкротство. Все уже поняли, что речь пойдет о Сегеже. Приготовьтесь, это будет не самый радостный рассказ про темный час бизнеса за которым, как хотелось бы верить, наступит рассвет.

 За последний год Сегежа собрала на себя целый узел проблем из которого она сейчас пытается выпутаться. Самое обидное, что все это случилось не по вине компании, а из-за внешних обстоятельств. Независимо от того, как сложится дальнейшая судьба Сегежи, хочется отдать должное ее менеджменту и IR отделу, которые не теряют оптимизма даже в столь сложной ситуации и продолжают искать пути выхода из нее, оставаясь при этом максимально открытыми для частных инвесторов. Родина вас не забудет!

( Читать дальше )

 Еще совсем недавно российские акции были не нужны широкому кругу инвесторов и болтались на дне, а уже сегодня на притоках свежей ликвидности, дивидендных выплатах и хороших отчетах рынок неумолимо движется вверх. Как же действовать в такой ситуации? Давайте разбираться.



( Читать дальше )

🤯 Последнее время частных инвесторов все больше волнует история под названием Магнит. Фактов о компании сейчас крайне мало, а слухов много. Давайте попробуем разобраться, куда все это движется и что со всем этим делать. Поехали!

🤓 Факты:

1. Компания не отчитывется по МСФО. Недавно был просрочен максимальный срок для выпуска отчета, за что компания будет понижена до 3 уровня листинга. На бизнес напрямую это никак не повлияет, но может повлиять на котировки в худшую сторону из-за снижения доверия рынка и потенциального выхода различных фондов, которые работают только с компаниями 1-2 уровней.

2. По итогам 2022 года крупная дочерняя структура Магнита под названием «Тандер», скопила на счетах приличную кубышку денег (230,7 млрд. рублей). Для понимания масштаба: это около 55% от всей текущей капитализации Магнита.

3. Компания Магнит стала крайне закрытой на всех уровнях. Ранее Магнит регулярно публиковал подробные отчеты и красочные презентации, сейчас же ничего этого нет. Кроме того, ранее IR отдел компании хорошо общался с частными инвесторами и отвечал на их вопросы, сейчас же на любые вопросы либо не отвечают вообще, либо лепят формальные отмазки.

( Читать дальше )

В инвестиционном сообществе принято делить инвесторов на активных (самостоятельно выбирающих отдельные акции и облигации) и пассивных (покупающих индексные фонды). Я считаю, что такое полярное деление нельзя назвать полноценным. У каждой палитры цветов есть множество оттенков и мир не делится на черный и белый. Также и в мире инвестиций существуют альтернативные подходы и стратегии, которые стоят вне парадигмы бессмысленного биполярного противостояния.

Сегодня я приведу пример такой стратегии (которой следую сам), которую нельзя однозначно отнести ни к одному из полюсов. Более того, на мой взгляд, она лежит вне прямой пассивный-активный и окрашена совершенно другими цветами. Ее можно условно охарактеризовать как доходная стратегия или стратегия денежного потока. Во главу угла такой концепции ставится величина, скорость роста и устойчивость денежного потока, который капитал генерирует на протяжении лет.

Доходная стратегия содержит в себе черты как пассивных, так и активных стратегий, но при этом обладает и собственными уникальными параметрами:

( Читать дальше )

Новички, которые приходят на рынок, как правило, задают большое количество вопросов. Часть из них касается технической стороны процесса (открытие брокерского счета, ввод-вывод средств и тд), их мы трогать не будем, а перейдем сразу к сути. Вообще, любопытство — это замечательное качество, позволяющее сделать жизнь интересней и избежать многих ошибок. На пути познвния глупых вопросов не бывает. Но, тем не менее, есть такие вопросы, задавать которые не только бесполезно, но и вредно, так как в большинстве случаев можно получить ответ, сбивающий с пути и укрепляющий человека в своем невежестве. Сегодня я расскажу вам, что это за вопросы и как на них отвечают в приличном обществе.

🔴 Куда пойдет рынок/отдельная акция на горизонте: дня, недели, месяца, года (подставить любой срок)?

Есть только один правильный ответ на этот вопрос: Я НЕ ЗНАЮ. И если кто-то отвечает вам обратное, он либо заблуждается, либо врет, либо обладает инсайдерской информацией и может слелать вас соучастником преступления.

( Читать дальше )