Как вы уже заметили, я открыто публикую скрины всех сделок и состав своего единственного портфеля. А в конце года в планах стоит полное раскрытие карт! Я все помню и от слов не отказываюсь.



( Читать дальше )

🤔 Сходил я вчера на конференцию Смартлаба. Впечатление осталось неоднозначное.

Начну с общих вещей. С точки зрения организации претензий нет, кроме одной. Я привык, что даже в обычный билет входит полноценный обед. И в этом плане меня ждало небольшое разочарование. Ну что поделать, люблю вкусно поесть).

Дальше к сути: двинемся по маршруту от нейтрального к плохому, а закончим на позитивной😡 (оптимистичной!) ноте.

🦅 Максим Орловский

Максим был очень осторожен в своих высказываниях, много упирал на сузившийся горизонт планирования и предостерегал от недооценки неопределенности будущего. Уверен, что некоторые могли посчитать его выступление не содержательным, но я с этим не согласен. Максим сказал все честно как есть, а искатели инсайдов пусть идут лесом! И вообще, средний уровень вопросов неприятно удивил. Многие из них сводились именно к попыткам получить прогнозы и таргеты. А самый популярный вопрос, который задавали буквально всем — про влияние выросшей ключевой ставки (и это я еще на Сегеже не был!) В какой-то момент, я просто уже начал угорать с этого). Отсюда и название поста.

( Читать дальше )

Какие основные тренды я вижу:

👉 Ключевая ставка высока, но гравитация работает слабо. Людям все еще очень интересны акции.

👉 ИПОмания в самом разгаре, эмитенты заскакивают на рынок один за другим. На очереди Хендерсон и Трасса. Будет что проанализировать в будущем. Но не сейчас.

👉 Девальвация рубля уже случилась. Дальнейший импульс иссяк, да и ЦБ бдит. Выборы все ближе и отпускать рубль в неконтролируемый полет никто не хочет. Хотя, иногда складывается впечатление, что финансовые регуляторы уже сами запутались и не знают чего хотят.

👉 Впереди 24 год, потенциально способный привести к новым сюрпризам в области геополитики.

👉 Текущая  геополитика стала рутиной и слабо влияет на рынок. Но риски остались. Однако, не только со знаком минус для России. Да, возможно это прозвучит кровожадно, но ситуация на Ближнем Востоке может помочь России разыграть позитивные для себя карты. Прошу меня извинить (нет) всех «политически преисполненных», но я живу в России, а значит заинтересован в том, чтобы она добилась своих целей.

( Читать дальше )

Инфляция — такая же неизбежная часть человеческой жизни, как смерть и налоги. Каждый, кто зарабатывает деньги, а потом приобретает на них товары и услуги, так или иначе, сталкивается с ней. Кто-то об этом не думает вообще, пребывая в «счастливом» неведении, а кто-то бежит со всех ног лишь бы оставаться на месте.

Но с инфляцией, как и любым другим естественным и неизбежным явлением, можно и нужно гармонично существовать и работать. А жалобы на бытие мы оставим кому-то другому.

Что делать то? Ловите несколько полезных мыслей:



( Читать дальше )

Новость о потенциальных допках Позитива внесла смуту не только в умы думающих инвесторов, но и в медиа-пространство. Блогеры, разной степени прикормленности, уже начали писать свои мнения на этот счет и устраивать эфиры с Позитивом, который уже похоже совсем запутался в показаниях и даже не может разобраться, платить ему дивы или нет. Все это выглядит, как минимум, странно. Мне же никто ничего не заносил, поэтому могу сказать все что думаю. Вот, кстати, если хотите - еще одно честное мнение.

Кратко напомню, о чем идет речь:

✔ Компания планирует делать допэмиссию в 25% каждый раз, когда бизнес удваивается. Казалось бы, это все еще выгодно: выручка выросла на 100%, допка на 25%. Неприятно, но мы потерпим.

✔ Но на этом «интересные» подробности не заканчиваются. Оказывается, рост КАПИТАЛИЗАЦИИ в 2 раза тоже с каких-то пор стал удвоением бизнеса. АЛЛО, вы там ничего не перепутали?

😢А от некоторых цитат самого же эмитента классических капиталистов наверняка бросило бы в холодный пот:

( Читать дальше )

На прошлой неделе я побывал на стриме Вредного с участием IR от Европейского Медицинского Центра (EMC) и вынес для себя некую полезную информацию. Вообще, с бизнесом EMC я знаком уже давно и достаточно близко, поэтому общая концепция быстро сложилась в голове.

Начнем с того, что ЕМС — одна из немногих (а точнее из двух, вместе с Мать и Дитя) компаний, которая утвердила вопрос редомициляции здорового человека, а значит конвертация грязных бумажек депозитарных расписок в обыкновенные акции уже не за горами. Почему же ЕМС так хочет переехать, в то время как некоторые другие эмитенты (не будем показывать пальцем на Озон и X5) ждут каких-то законов, у моря погоды и вообще всем своим видом показывают, как они этого «хотят»? Ответ прост и циничен — большие акционеры хотят дивидендов. А без переезда выплатить их, увы, нельзя.

Переходя к вопросу дивидендов, скажем, что компания исторически выплачивала практически 100% НЕскорректированной (это важно, я уточнил) чистой прибыли.

( Читать дальше )

Итак, что мы имеем: в последнее время резко активизировался рынок первичных размещений. Новые эмитенты рвутся на биржу, как Кипелов на свободу, и рассаживают семена оптимизма в умы инвесторов. Уведомление о выходе Астры пришло буквально всем! Сила, с которой пытаются впарить акции поражает и отталкивает одновременно. Но, быть может я стал ксенофобом и возмущаюсь почем зря? Ну что ж, давайте разберемся.

 Бум IPO — что он значит для долгосрочного инвестора?



( Читать дальше )

В последние дни/недели я несколько выпал из привычного ритма просмотра новостей, анализа данных и размышления над всем этим. Но при этом, портфель и его состояние меня совершенно не беспокоят и не мешают наслаждаться жизнью. Поэтому сегодня я решил порассуждать над тем, какие преимущества может получить инвестор, работающий по долгосрочной стратегии, не требующей постоянного присутствия на рынке.

 Экономия времени. Самое очевидное преимущество. Это время можно потратить на зарабатывание денег (что гораздо эффективней для портфеля, чем ежедневный анализ), или же на что-то приятное, не связанное с рынком. Для тех кто забыл, вокруг есть мир и там течет жизнь))



( Читать дальше )

Сегодняшний пост хочу начать с поздравления всех коллег с Днем Учителя! Так уж вышло, что основная моя деятельность связана с образованием детей, поэтому мне это актуально. А раз уж этот канал посвящен инвестициям, то сегодня поговорим о том, какую роль образование играет в этой сфере.



( Читать дальше )

В предыдущих постах и комментариях я несколько раз употреблял понятие альтернативных издержек (opportunity cost) и сегодня хочу рассказать об этом подробнее. Но перед этим, с вашего позволения, налью немного воды пофилософствую.

 Знаете ли вы, что самое страшное может случиться с инвестором и вообще любым человеком? Я считаю, что это не потеря капитала. И даже не смерть. Самое страшное, когда человек замыкается в своих нарративах и теряет интерес к обучению, развитию и познанию нового. Учиться и внедрять новый опыт никогда не поздно, главное делать это осмысленно и не терять голову. Поэтому, я тоже учусь и не стесняюсь этого!



( Читать дальше )