комментарии Копилочка. Инвестиции на форуме

Татнефть - прибыль рухнула. Стоит ли покупать?

​

Привет, друзья! Татнефть сегодня опубликовала отчет за полгода, и цифры заставили многих инвесторов призадуматься.

Чистая прибыль упала в 1,7 раза — с такими темпами скоро будем нефть в рублях считать не тысячами, а сотнями).

Выручка упала на 9,7%

Себестоимость выросла – потому что в России всё дорожает, даже добыча «чёрного золота».

Дивиденды — аналитики надеются на 23,5 руб. за 1 полугодие (хватит на кофе и пончик, если не считать инфляцию).

 

Но не спешите списывать компанию со счетов.

 

Давайте вместе разберем, что стоит за этими цифрами, и стоит ли сейчас присматриваться к акциям компании. Ведь как говорил один мудрый инвестор: «Когда на улице паника, самое время искать возможности». Может, это как раз тот случай?🧐

Что кроется за сухими цифрами отчетности или причины падения прибыли:

1. Крепкий рубль бьет по экспортерам
Низкие цены в долларах + сильный рубль = двойной удар по прибыли. Доходы в валюте конвертируются в меньшее количество рублей.

2. ОПЕК+ сыплет соль на раны, наращивая добычу

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Банк Санкт-Петербург: плюсы и минусы за полгода⚡️

​

Банк отчитался по РСБУ, посмотрим есть ли интрига, драма и хэппи-энд

Прибыль: +9,3% (27,2 млрд ₽), но в июне — падение на 8,3% (1,7 млрд ₽). Видимо банкиры тоже любят отпуск.

ROE 26,6% — как у стартапов Кремниевой долины, только без Маска.

Доходы:

Чистый процентный доход +15,5% (38,8 млрд ₽).

Комиссии +5,3% (5,7 млрд ₽). Плата за 'удобство' — святое. Вы же любите кнопку 'оплатить'?

⚠️ Резервы: в июне внезапно зарезервировали 3,3 млрд ₽ (5% риска). Почему?

Просрочка: 2,9% (+0,2 п.п.), но резервы покрывают на 124,8%. То есть даже если все должники хором скажут «не могу», банк просто достанет заначку и скажет: «Мы готовы, малыш».

Плюсы:

✔️ Высокая рентабельность (ROE 26,6%).

✔️ Рост кредитного портфеля (+12,2%), особенно корпоративного (+13,4%).

✔️ Потенциальные дивиденды — 30,9 ₽ за 2025 год.

Минусы:

❌ Снижение достаточности капитала (Н1.0 = 16,7% vs 20,4% в начале года). Регулятор уже достаёт блокнот с пометкой «поговорить».

❌ Июньские странности: прибыль ↓, резервы ↑. То ли кризис, то ли кто-то слишком усердно отмечал День банкира😎

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации Черкизово 002Р-02: мясной флоатер с привкусом колл-опционов🎫

Сегодня разберём облигации «Черкизово» серии 002Р-02 — финансовый инструмент, который либо накормят вас купонными выплатами, либо оставят с носом, как вегана в мясном отделе.

📌 Что за «борт»?

Книга заявок — 17 июля

Размещение — 22 июля

Купон: КС + 2.2%

Погашение: 2 года, но можно отозвать каждые 3 месяца (да-да, это как шаурма, которую могут забрать обратно в любой момент).

Рейтинг: AA (высокий, но не «священная корова»).

Выплаты: 12 раз в год (месячные — чтобы инвесторы не забывали, куда вложились).

Амортизация: нет (всё сразу, как хороший стейк).

Оферта: да, и ещё раз да! Колл-опционы каждые 3 месяца — эмитент может сказать: «Спасибо, деньги возвращаем»

🐷Черкизово — это «мясной магнат» или чем занимается компания?

Компания — крупнейший производитель мяса в России, и если вы ели курицу, свинину или колбасу, то с вероятностью 90% это было их творение.

Чем конкретно занимаются:

Производство мяса птицы, свинины и индейки (14 птицефабрик, 20 свинокомплексов, 14 птицеводческих комплексов, 13 комбикормовых заводов, 12 элеваторов и пр.)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер отчитался: прибыль растёт, но..💸

Ну что, друзья, Сбер отгрузил отчёт за первое полугодие 2025 года — и, как всегда, есть над чем задуматься. Цифры вроде бы зелёные, но если копнуть глубже, картина не такая уж и радостная. Давайте разбираться!

Главные цифры: прибыль есть, но рост замедляется

📌 Чистая прибыль за полгода: 826,6 млрд (+7,5% г/г) – вроде бы огонь..
📌 За июнь: 143,7 млрд (+2,4% г/г)
📌 Процентные доходы: +15,5% г/г – спасибо высоким ставкам, но маржа уже не та.
📌 Комиссионки: -1,4% г/г - причины: массовый переход на дебетовые карты с бесплатным обслуживанием (спасибо конкуренции от Тинькоффа и прочих необанков), ЦБ наводит порядок – заставил банки снижать комиссии за переводы и отменить часть скрытых платежей, подписки съедают доходы – часть сервисов (типа «СберПрайм») учитываются в других статьях, а не в комиссионках.

Вывод: Сбер пока в плюсе, но динамика уже не та, что раньше. Если бы не процентные доходы (спасибо ЦБ за высокие ставки), картина была бы грустнее.

Кредитный портфель: тормозит по всем фронтам 🚗💨

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации Аэрофьюэлз 002Р-05 - сможет ли компания приземлить убытки🎫

Друзья, если вы когда-нибудь мечтали почувствовать себя авиадиспетчером, управляющим чужими деньгами вместо самолётов, — вот ваш шанс! 🛫💰 Сегодня разберём облигации «Аэрофьюэлз» серии 002Р-05 — финансовый инструмент, который либо подарит вам коктейль из прибыли, либо заставит нырять под кресло, как при зоне турбулентности.

Что за «борт»?

Книга заявок — до 09 июля 15-00

Размещение — 14 июля

Купон: 21.5% (YTM не выше 23,75% годовых)

Погашение: 21.06.2028

Рейтинг: A (стабильный НКР)

Выплаты: 12 раз в год

Амортизация: нет

Оферта: нет

Аэрофьюэлз — это «заправка для неба» или чем занимается компания✈️⛽️

Компания занимается авиационным топливом: заправляет самолёты в аэропортах, как гигантская «бензоколонка для Boeing’ов и Airbus’ов».

Чем конкретно:

— Хранение и логистика авиатоплива
— Заправка воздушных судов (включая коммерческие и частные рейсы)
— Компания – ключевой игрок на рынке авиатоплива:

В России:

• Заправка в 26 аэропортах (включая Пулково, Домодедово)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации Балтийский лизинг БП16 - где деньги и кто кому должен

​

Привет, ребята! Разберём облигации «Балтийского лизинга» БП16 – компании, которая в 2024 году заработала +5 млрд чистыми, но при этом умудрилась оставить нас с вопросом: «А стоит ли покупать облигации?»

Что внутри:

ISIN: RU000A10BJX9

Стоимость облигации: 103,5%

Купон: 21,91% (купоны 22,25%)

Погашение: 14.05.2028

Рейтинг: AА- (эксперт РА)

Выплаты: 12 раз в год

Амортизация: да (первые 11 выплат: 18.29 руб., потом снижается — 16.28 → 14.26 →… → 2.19 руб. – классическая амортизация)

Оферта: нет

Разбор активов, капитала и обязательств «Балтийского лизинга» (отчетность МСФО 2024)

Активы — 196,1 млрд руб.

Капитал — 26,4 млрд руб.

Обязательства — 169,7 млрд руб.

1. Активы (196,1 млрд руб.) – «Всё в лизинге, но налички нет»

✅ Деньги и эквиваленты – 10 млрд (но было 12,8 млрд). Минус 2,8 млрд за год – грустно, но типично для лизинговых компаний.

✅ Дебиторская задолженность по лизингу – 164,4 млрд (аж +22,6 млрд за год!). Компания активно наращивает портфель, но если клиенты начнут «тормозить» с платежами – будет больно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации АФК «Система» 2Р02: активы, долги и надежды



Вчера вечером я, как рациональный инвестор, выбирала между:

АФК «Система 2Р02 (ISIN: RU000A10BPZ1, доходность 22.6%, рейтинг ruAA- — звучит солидно, но пахнет долгами).

Балтийский лизинг БП16 (ISIN: RU000A10BJX9, доходность 22.5%, рейтинг ruAA- — скучновато, но грузовики и экскаваторы не пропадут).

Решение? Будет дальше… Но сначала — разберём отчётность «Системы», чтобы понять, не светит ли нам дефолт под ёлку.

АФК «Система» отчет МСФО 2024

Активы: 2 761 млрд руб.

Обязательства: 2 671 млрд руб.

Капитал: 90 млрд руб.

1. Активы: «У нас всё есть, но ничего нельзя потрогать»

2.7 трлн рублей активов — звучит мощно! Но если присмотреться:

674 млрд — основные средства (вышки МТС, заводы «Сегежи»).

325 млрд — «прочие финансовые активы» (читай: «долги, которые могут испариться»).

157 млрд налички — это как иметь золотую карту, но с лимитом в 10 раз меньше, чем долгов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации МЕДСКАН-001P-01: стоит ли подкидывать денег💸

Привет, ребята! Кажется, Медскан снова хочет залезть в наш карман, но на этот раз — через облигации. Компания, которая в 2024 году умудрилась потерять 1,2 млрд руб. (да-да, минус!), теперь решила привлечь деньги на рынке долга.

Давайте разбираться..

1. Ловите цифры

Объем: 2 млрд

Номинал: 1000

Купон: 22% (YTM 24%)

Выплаты: 12 раз в год

Срок: 2,2 года

Рейтинг: А (стабильный) от Эксперт РА;

Сбор книги заявок: 1 июля

Размещение: 4 июля

Амортизация: нет

Оферта: нет

Квал: нет

2. Финансы: «Горим, но держимся!»🔥

Посмотрим на отчётность 2024 года:

Выручка выросла (+25%, до 28 млрд руб.) — вроде бы хорошо, но…

Чистый убыток (-1,2 млрд руб.) — третий год подряд!

EBITDA 3,9 млрд — но её съедают финансовые расходы (2,9 млрд!), в основном проценты по долгам.

Капитал просел (с 6,4 млрд до 5,1 млрд) — акционеры терпят, но недолго.

Главная проблема?

Долговая нагрузка

Чистый долг / EBITDA:

16 679 022 / 3 915 379 ≈ 4,26x

4,26x — это высокий, но не запредельный уровень долговой нагрузки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации ДиректЛиз-002Р-05: прибыль на кредитах и молитвах

Друзья, сегодня у нас на столе облигации ДиректЛиз-002Р-05 — бумаги с купоном 27%, которые так и шепчут: «Купи меня, я же выгодная!» Но, как известно, сладкий купон редко достаётся просто так. Давайте разберём D-Leasing по косточкам. Главное знать, где искать подвохи!

❓Что внутри?

Размещение: 24 июня

ISIN RU000A10BUN7

Рейтинг: ВВ+ (АКРА, прогноз «Негативный»)

Купон: 27.00% (ежемесячный)

Срок обращения: 5 лет

Объем: 200 млн.₽

Амортизация: да (1-59 по 1,67%)

Оферта: да (Колл 10, 20, 30, 40, 50 купон)

Номинал: 1000 ₽

Квал: нет

Финансовые показатели 2024: «Всё растёт, но не всё радует»👌

📌 Выручка взлетела на 65,9% (с 396 млн ₽ до 657 млн ₽) — вот это «газ в пол»! Но…

📌 Чистая прибыль — всего 20,7 млн ₽ (рост +75%, но это капля в море активов).

📌 EBIT (прибыль до налогов и процентов) — 496,6 млн ₽ (+80%!) компания заработала больше операционной прибыли.

Выручка росла быстрее затрат значит, либо:

1. Стали брать больше денег с клиентов (подняли маржу),

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации "Новые Технологии-001Р-07" под 22,5%: нефтяная качка или надежный актив?

Друзья, пока все готовятся получать дивиденды Сбера, малоизвестная, но дерзкая компания «Новые Технологии» (производитель нефтяного оборудования) выпускает облигации с купоном до 22,5%. Звучит как халява? Давайте разберёмся, где тут подвох, а где — реальная выгода.

📌Что за облигация?

Сбор поручений — до 27 июня, размещение 2 июля.

Номинал — 1000 рублей

Рейтинг — А- (АКРА, прогноз «Стабильный») — не Газпром, но и не «одноразовый» стартап.

Срок — 2 года

Купон — фиксированный (каждый месяц)

Купонная доходность — 22,5% (YTM — до 24,98%, если купить по цене ниже номинала)

Досрочное погашение — нет

Амортизация — нет

Объем — 1 млрд рублей

Для квалов — нет

Фишка: компания работает с Татнефтью, Роснефтью и Новатэком — если у них дела плохи, то и купоны могут задержать.

🎫Финансовое здоровье: отчетность компании «Новые технологии» по МСФО и РСБУ

Друзья, посмотрим как «Новые Технологии» отчитались за 2024 год. Цифры — как буровая установка: вроде работает, но скрипит.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💰Сбербанк: печатает деньги или просто хорошо устроился?

Друзья, много вопросов по Сберу — банку, который, кажется, умеет зарабатывать даже во сне😏 Акции все еще по 313 ₽, а как же прогнозы аналитиков по 440 ₽? Давайте разбираться...

Сначала немного данных из последних отчетностей 2025 года.

Прибыль за 5 месяцев — 683 млрд (плюс 8,7% к прошлому году), а ROE стабильно выше 22%. То есть, грубо говоря, каждый вложенный рубль приносит 22 копейки чистыми — не хило, да?

Финансовая кухня: где жарится прибыль?

Резервы сократились вдвое (с 252 млрд до 132 млрд) — видимо, народ стал аккуратнее с кредитами. Или Сбер просто «забил на риски» и решил, что «и так сойдёт».

Немного расшифрую:

Резервы — это деньги, которые банк откладывает на чёрный день, когда заёмщики не смогут платить. Минус в отчёте — значит, банк добавляет деньги в эту «подушку безопасности». Сбер в 2 раза меньше заморозил денег на возможные потери.

Какие могут быть причины:

1. Безработица не растет — заемщики стабильны.

2. Сбер ужесточил проверки при выдаче кредитов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации Самолет ГК-БО-П18: мы построили пол-Москвы, но прибыль, как у шаурмичной💰

​

Ребята, продолжаю облигационную рубрику. На размещении новый выпуск облигаций Самолет ГК-БО-П18.

Разберем данный выпуск — взлетит или пойдет на посадку?

Сбор поручений — до 24 июня, размещение 27 июня.
Номинал — 1000 рублей
Рейтинг — А (АКРА)
Срок — 4 года
Купон — фиксированный (каждый месяц)
Купонная доходность — 24-24,5%
Досрочное погашение — нет
Амортизация — нет
Объем — 5 млрд рублей

Но хватит о вводных данных — давайте лучше разберём компанию Самолет, стоит ли вообще покупать их облигации, или это билет в один конец?😊🔎

1. Чистая прибыль всего 8,2 млрд (2,4% маржа) — мы построили пол-Москвы, но прибыль — как у шаурмичной

2. Собственный капитал 53 млрд — вырос на 43%, увеличилась нераспределенка +82% — хорошо, но...

3. Обязательства +28% (709 → 908 млрд руб.) — это в 17 раз больше собственного капитала!

4. Краткосрочные долги +41% (248 → 351 млрд) — надо срочно гасить.

5. Долгосрочные кредиты +20% (395 → 475 млрд) — хоть тут полегче.

6. Долг/EBITDA — 2,67 (на грани, но еще не критично, у девелоперов норма 2-3, обычно банкротство начинается от 4)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации КАМАЗ БП-15: либо деньги везут, либо акционеров?

​

Облигации КАМАЗ БП-15 с купоном в районе 19-20% годовых.

Размещение состоится 17 июня. Стоит ли прокатиться на данном рейсе по бездорожью биржевых реалий? Разбираемся с пристрастием.

📌Тикер: КАМАЗ БП-15
📌Объём: «сколько влезет» (но рынок ждёт 5+ млрд руб.)
📌 Срок: 2 года
📌 Номинал: 1000 рублей
📌 Купон: до 19% (YTM до 20,75%)
📌 Выплаты: 12 раз в год – классика жанра для таких облигаций
📌 Возможность досрочного погашения: нет
📌 Для квалов: нет

Чем обеспечены облигации?

– Грузовиками? Нет.
– Заводами? Тоже нет.
– Чистыми активами и cash flow – да. Но долгов у компании хватает (как запчастей на складе).

Разбор отчётности КАМАЗа: куда катится «грузовик» российского автопрома?

1. Активы выросли на 88 млрд (+19%)** — в основном за счёт запасов (+60 млрд!) и дебиторки.

2. Долги взлетели на 83 млрд — особенно краткосрочные кредиты (+48 млрд).

3. Денег стало меньше на 21 млрд — несмотря на прибыль, cash flow под вопросом.

4. Капитал почти не изменился — прибыль есть, но её «съедают» убытки по переоценке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Телеграм заблокируют?» — разбираю, что происходит на самом деле

​
🔥Опять появились новости о блокировке Telegram в России. То Роскомнадзор грозит, то провайдеры что-то отключают, то мессенджер «вдруг» перестаёт работать. Давайте разберёмся, что происходит «на самом деле» и стоит ли паниковать.

«Опять Telegram блокируют? Но он же и так заблокирован!»

Да, формально Telegram уже 7 лет (с 2018 года) в списке запрещённых ресурсов. Но живёт, работает, и большинство пользователей даже не замечают ограничений. Почему?

➡️VPN и прокси — многие автоматически подключаются через них.

➡️Обход блокировок — Telegram давно научился маскировать трафик.

➡️Никому не выгодно — слишком много госструктур, бизнеса и обычных людей сидят в ТГ.

И он до сих пор работает?

Главная причина — «двойственная позиция госструктур»:

— Де-юре — запрещён (из-за отказа передавать ключи шифрования ФСБ).

— Де-факто — терпят, потому что:

➖через Telegram координируются чиновники, госСМИ и даже силовики.

➖это удобный инструмент для бизнеса и работы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

​📝Telegram на биржу: стоит ли ждать IPO мессенджера и как на этом заработать?




Друзья, представьте: еще пару лет назад Telegram был просто удобным мессенджером, который жил на деньги своего создателя. А сегодня это уже полноценный бизнес с миллиардной выручкой, который готовится к выходу на биржу.

❓Как так вышло, и возможно ли нам, обычным инвесторам на этом заработать?  

У Павла Дурова всё началось с необычного хода — выпуска евробондов на $1,7 млрд. Но не простых, а с «секретным ингредиентом».

Купив их, инвесторы не только получают 9% годовых (что само по себе неплохо), но и гарантированное место в первом ряду на будущем IPO.

Можно сказать, Павел Дуров придумал элегантный способ протестировать интерес рынка перед главным выходом.

➡️И тест оказался успешным — спрос превысил предложение в пять раз.  

Telegram разместил свои евробонды на Ирландской фондовой бирже (Euronext Dublin) — это одна из ключевых площадок для долговых инструментов в Европе.

Выбор логичен:

1. Респектабельность.

2. Гибкость регуляции: Ирландия предлагает удобные условия для эмитентов, включая российские компании (несмотря на санкции, структура выпуска позволила обойти ограничения).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔥Иран vs Израиль разыгрывают цены на нефть - кто в выигрыше?

 

Если где-то на Ближнем Востоке кто-то чихнул – нефтяные трейдеры тут же подхватывают пневмонию.
Вот и сейчас: Иран и Израиль решили немного пошуметь, и нефть моментально взлетела, будто её подбросили на ракете (что, в общем-то, недалеко от истины)🥺 

Россия, как вечный зритель в этом геополитическом театре, сидит на скамеечке и грустно думает: «Ну что, опять зарабатывать будем?» Но не всё так просто. Потому что если Иран выйдет из-под санкций, российская нефть может внезапно оказаться не такой уж и желанной.  

«Бабки» пошли вверх! 

Как только Израиль решил «постучаться» в ядерные объекты Ирана, нефть марки Brent тут же рванула вверх, как курс крипты на слухах.

Для России это, конечно, праздник.

Бюджет у нас, как известно, держится на трёх китах: нефть, газ и надежда, что Запад устанет от санкций.   Но есть нюанс: если вдруг конфликт резко затухнет (например, США начнут переговоры), то нефть может так же стремительно рухнуть. И тогда наши нефтяные магнаты снова начнут нервно курить в сторонке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🎫ТОП-3 вклада июня: где банки предлагают до 31% годовых?

Анализ самых выгодных депозитных предложений на рынке.

Согласно последнему рейтингу РБК Инвестиций, в июне 2025 года на рынке можно найти отличные доходности по рублевым вкладам — отдельные банки готовы платить до 31% годовых. Однако такие высокие ставки сопровождаются рядом ограничений.

Рассмотрим три наиболее выгодных предложения с точки зрения доходности и условий размещения или куда лучше вложить деньги под проценты в июне 2025 года...

1. "Жаркий процент" от Ак Барс Банка — 31% годовых

Основные условия:

— Срок: 3 месяца
— Сумма: от 10 000 до 50 000 рублей
— Выплата процентов: в конце срока

➖Ключевые ограничения:

— Доступен только для новых клиентов банка
— Нельзя открыть в Республике Татарстан
— Требуется офисное оформление

📄Анализ предложения:

Данный вклад является явным маркетинговым инструментом для привлечения новой клиентской базы. Ограничение по сумме (максимум 50 000 рублей) и географическому признаку свидетельствует о точечном характере акции. Эффективная доходность за 3 месяца составит около 7,75% (31% годовых), что существенно превышает текущие ставки по ОФЗ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тинькофф запускает ЦФА на биткоин 2.0: Разбираем скрытые комиссии и реальную доходность

​

Что произошло?

Тинькофф объявил о втором выпуске ЦФА (цифрового финансового актива) на биткоин. По сути, это «суррогат» BTC, который повторяет его цену, но с рядом ограничений.

🔹 Первая версия (2023) вызвала споры: инвесторы жаловались на скрытые комиссии и отставание от реального курса.
🔹 Вторая версия — попытка улучшить условия. Но так ли это?

---

Как работает ЦФА на биткоин 2.0?

🔹Это не настоящий биткоин, а финансовый инструмент, который:

<p class=«content--common-block__block-3U» data-cpruyqtp_=«article-render__block» data-points=«6»>🔹Повторяет цену BTC (но не 1:1, об этом ниже)

🔹Легален в РФ (ЦБ не запретит)

Но есть нюансы…

---

💰 Скрытые комиссии: сколько на самом деле стоит «биткоин» от Тинькоффа?

На первый взгляд — вроде бы ничего страшного:

• 1,5–2% годовых за обслуживание
• Нет явной комиссии за покупку/продажу

Но если копнуть глубже:

1. Курсовая разница (и это главное!)

🔻 ЦФА привязан не к биржевому курсу, а к «индикативной цене» — среднему значению от нескольких площадок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс наращивает капитал своего банка: стратегический ход или вынужденная мера?🤔

11 июня 2025 года Яндекс увеличил уставный капитал своего дочернего банка на 234 млн рублей. На первый взгляд, сумма не гигантская, но в контексте последних событий этот шаг выглядит довольно показательно.

Зачем Яндексу это нужно?

1️⃣Подстраховка под новые регуляторные требования

— ЦБ продолжает ужесточать нормативы для финтех-игроков. Возможно, банку потребовался дополнительный буфер капитала, чтобы соответствовать изменяющимся правилам.
— Либо это подготовка к новым финансовым продуктам – например, расширению кредитования.

2️⃣Укрепление позиций в условиях санкций

— После ухода Visa/Mastercard и проблем с международными платежами, Яндекс активно развивает свою экосистему. Допкапитал может пойти на развитие аналога «ЮMoney» или интеграцию с китайскими платежными системами.

3️⃣Возможное поглощение или партнёрство

— Не исключено, что компания готовится к сделке – например, покупке небольшого платёжного сервиса или альфа-банковского fintech-стартапа (если такие ещё остались).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции HeadHunter под ударом: стоит ли ждать обвала или это шанс купить дешевле?

ФАС наводит порядок на рынке рекрутинга, и инвесторы нервно следят за котировками HH. Что будет с акциями? Давайте разбираться.

Коротко: почему акции HH в зоне риска?

🔴 Регуляторный прессинг – ФАС уже заставила делиться данными и менять тарифы. Дальше – возможные штрафы или даже принудительные изменения бизнес-модели.
🔴 Давление на маржу – если сервису придется снижать цены, прибыль упадет, а это сразу ударит по мультипликаторам.
🔴 Конкуренты активизируются – Rabota.ru, Зарплата.ру и SuperJob могут откусить кусок рынка, особенно если HH ослабнет.

Но есть и плюсы:

🟢 HH – всё еще монополист (80%+ рынка), и полностью его не заменят.
🟢 Кэш-флоу стабильный – компании платят за вакансии, даже если сервис дорогой.
🟢 Если кризис – HH только выиграет (увольнения = больше резюме, компании активнее ищут сотрудников).

Что будет с котировками? Три сценария

1. «Мягкая посадка» (60%)
ФАС ограничится корректировкой тарифов, HH слегка просядет (на 10-15%), но потом восстановится. Покупка на просадке может быть выгодной.

Авто-репост. Читать в блоге >>>