Индекс снижается на фоне фиксации прибыли и опасений относительно новых антироссийских санкций. Давление усугубляется геополитикой, однако ослабление рубля и высокие цены на нефть оказывают поддержку.

Внимание игроков приковано к предстоящему в пятницу заседанию Банка России: рынок ожидает смягчения денежно-кредитной политики в ближайшей перспективе, что может стимулировать спрос на рисковые активы. Уже резкие заявления Дональда Трампа воспринимаются скорее как «геополитический шум». Европа уже отклонила его призывы, а его готовность к диалогу с Путиным подтверждает, что основная борьба ведется в экономической, а не в военной сфере.

Тем временем рубль продолжает планомерно слабеть. Официальный курс установлен на уровне 84,92₽. Эксперты полагают, что эта тенденция сохранится до конца года, а целью на конец 2025-го все чаще называют уровень в 90₽ за доллар. Это позитивный фактор для рынка, так как позволит многим компаниям-экспортерам улучшить финансовые результаты.

Мои мысли: скорее сегодняшняя коррекция выглядит логичной передышкой. Рынок переваривает локальный негатив, оставаясь в ожидании главного события недели — возможного смягчения ДКП, способного дать импульс для нового витка роста.

( Читать дальше )

Рынок направляет своё внимание на ключевую ставку ЦБ. Уже в эту пятницу, 12 сентября, Банк России, снова её снизит. Это станет мощным катализатором для российского финансового рынка. Инфляция замедляется, экономика тормозит, и это выгодно государству. Думаю, что ставку опустят до 16%.

Снижение ставки ведет к удешевлению денег и повышению стоимости компаний при переоценке. Если регулятор оправдает ожидания инвесторов и сохранит умеренную риторику, у индекса МосБиржи появится потенциал для роста к отметке 3000 пунктов, далее к 3200-3300 пунктов.

Кому выгодно снижение ставки?

В первую очередь банкам, финансовому сектору и строительным компаниям. Их акции уже растут в ожидании этого решения. Также инвесторы присматриваются к более рискованным акциям «второго эшелона», которые могут сильно вырасти на этой новости.

RGBI
Для долгового рынка снижение КС – это позитив: цены на облигации растут, а их доходность падает. Индекс RGBI уже обновил двухлетние максимумы, учитывая будущее смягчение политики. Не исключена краткосрочная коррекция из-за фиксации прибыли.

( Читать дальше )

Торги на российском рынке продолжаются в условиях неопределенности. Несмотря на осторожную стабилизацию после вчерашнего снижения, вызванную нейтральными заявлениями Трампа, давление на индексы никуда не делось. Индекс Мосбиржи тестирует важную поддержку в зоне 2850-2830 пунктов. Инвесторы разочарованы по итогам саммита ШОС, которые не оправдали ожиданий по крупным контрактам для Роснефти, НОВАТЭКа и Русала.
Газпром просел более чем на 3% на новости о меморандуме с CNPC по «Силе Сибири-2». Инвесторов пугают перспективы низких цен на газ для Китая, высокий объем капвложений и долгий срок окупаемости. Мы продолжаем удерживать спекулятивную позицию.

Внимание рынка постепенно смещается на денежно-кредитную политику. Опубликованный ЦБ прогноз (ОНДКП на 2026-2028 гг.) предполагает снижение ключевой ставки, но не ее резкое смягчение уже в 2026 году. Ожидания о снижении на 2 п.п. в сентябре выглядят уже оптимистичными. Даже если ставку ЦБ снизит всего на 1% до 17%, пусть и скромно, но индекс с высокой вероятностью возобновит быстрый рост и вернется к уровням 3000 пунктов.

( Читать дальше )

Сегодня не было интернета весь день, рынок открылся резким гэпом вверх к 2925 по, однако не смог удержать рост и к концу дня спустились к поддержке в 2860 пунктов. Нарастает ощущение, что рынок исчерпал позитив, новых взводных пока нет.

Внешний фон остаётся нейтральным. Несмотря на насыщенную программу саммита ШОС в Пекине и ряд встреч на высшем уровне. Украинская тема также остаётся в тупике, о чём свидетельствуют заявления о отсутствии прогресса в диалоге.

Внимание сейчас приковано к макроэкономике и предстоящему решению ЦБ по ставке. Ожидания рынка и крупных игроков, таких как Сбербанк, сходятся на снижении на 2 п.п. Тезисы о необходимости более активного смягчения ДКП выглядят обоснованно на фоне замедления экономики: дефицит бюджета может превысить 1,7% ВВП, а прогноз роста на 2025 год уже снижен до 1,2%. Впрочем, есть и позитивные сигналы: прошлое снижение ставки поддержало приток денег на рынок (активы розничных инвесторов достигли 11 трлн руб.), а PMI в августе хоть и остался в негативной зоне (48.7), но показал небольшой рост.

( Читать дальше )

На старте недели российский фондовый рынок может получить позитивный импульс от саммита ШОС в Китае. Ключевые темы форума — торговое сотрудничество, энергетика и логистика — способны поддержать котировки Газпрома, Роснефти и Новатэка на фоне обсуждения новых контрактов.

Однако не стоит ждать от новостей с саммита сильного движения. Вскоре фокус инвесторов сместится на дивидендную повестку и долговую нагрузку компаний в условиях высоких ставок.

Рубль/доллар💲
Рубль в августе постепенно ослабевал после краткосрочного укрепления на позитивных новостях о переговорах. Норматив обязательной продажи экспортной выручки был обнулен, нефтегазовый экспорт приносит все меньше валюты на фоне умеренных цен на нефть. Вероятность ускорения девальвации высока, особенно после заседание ЦБ и снижение ключевой ставки.

Отскок рынка может продлиться до заседания ЦБ 12 сентября. Консенсус — снижение ставки на 2 п.п., в любом случае снижение — неизбежно. Я остаюсь при своём: жду снижение на 2%.

Мои мысли: инвесторы уже привыкли к отсутствию прогресса в переговорах между Россией и Украиной, поэтому рынок перестал закладывать в цены вероятность скорого мирного урегулирования.

( Читать дальше )

Новость о том, что США удваивают пошлины для Индии до 50% за закупки российской нефти, касается в большей степени Вашингтона и Дели, в то время как Москва здесь выступает скорее поводом. Крупнейший же покупатель, Китай, пока остается в стороне. При этом риторика Штатов остается сдержанной: запланирована встреча Уиткоффа с украинскими представителями в Нью-Йорке для обсуждения потенциальных переговоров между Путиным и Зеленским. Высказываются ожидания урегулирования ситуации до конца года.

Кремль сохраняет дипломатичный настрой, подчеркивая, что публичные обсуждения гарантий безопасности для Украины контрпродуктивны, но готовность к политическому диалогу остается. В Москве высоко оценивают усилия США, в частности Трампа, веря в их способность сдвинуть процесс с мертвой точки. Контакты между сторонами продолжаются, однако даты нового раунда переговов пока не назначены. Встреча лидеров — это вопрос тщательной подготовки, а не публичности.

Инфляция👨‍💻
После кратковременной дефляции инфляция в России вновь вышла в плюс: недельный рост потребительских цен составил 0,02%. По оценке ЦБ, это связано с сезонным подорожанием ЖКУ и бензина. Базовый сценарий регулятора с снижением ключевой ставки в сентябре остается в силе, что является важным позитивным фактором для рынка.

( Читать дальше )

На геополитике наметился осторожный прогресс: Зеленский и США говорят о переговорах, и это уже важный сигнал. Но пока все ждут конкретики, как по мне рынок упускает главное: макроэкономика уже меняется.

Дефляция в России продолжается, ключевая ставка может снова снизится на 2% уже в сентябре, что подстегнет фондовый рынок и ударит по депозитам (ставки уже снизились до 15,85%). Ипотека оживает: выдачи в июле выросли на 11%. Это дыхание восстановления.

Из крайних новостей:
Иран решает вопросы с газом, поставки из РФ будут. Индия и Китай наращивают закупки, а нефть обновила максимумы с августа. Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на совещании в Минэнерго по рынку топлива. Ситуация с банковским сектором также остается в фокусе, ЦБ обсуждает ограничение бонусов топ-менеджерам при ухудшении финансового положения кредитных организаций.

Впереди российский рынок ждёт насыщенная повестка: в конце недели визит Путина в Китай, переговоры с Си Цзиньпином и участие в саммите ШОС могут стать драйверами для бумаг компаний, ориентированных на азиатский экспорт.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи торгуется ниже 2900 пунктов. Главной причиной остается политическая неопределенность, а заявления лидеров лишь усилили ощущение паузы в переговорах. Внутри страны растут цены на бензин, что угрожает снижению инфляции. Из-за этого Банк России, хотя и может снизить ставку в сентябре, пока вынужден сохранять жесткую политику. Споры идут и вокруг размера дефицита бюджета, который может оказаться значительно больше планов.

🇷🇺Дефляция в России фиксируется уже пятую неделю подряд.
С 12 по 18 августа цены снизились на 0,04%, а годовая инфляция замедлилась до 8,49%. Сезонное падение цен на плодоовощную продукцию и некоторые непродовольственные товары продлится до конца сентября, но затем тенденция изменится.

Центробанк оказался в сложном положении. Если он оставит ставку высокой, дефляция продолжится, но бизнесу будет всё тяжелее, и годовая инфляция всё равно может не опуститься до желанных 4%. Если же ставку понизить, инфляция может снова ускориться уже осенью. Получается, ЦБ должен очень аккуратно действовать, чтобы и с инфляцией справиться, и экономику при этом не «задушить».

( Читать дальше )

Рынок продолжает снижаться. Ключевой уровень поддержки 2880–2860 пунктов. Рынок остаётся под влиянием геополитической напряженности и противоречивых заявлений сторон. Переговорный процесс сталкивается с сложностями: Зеленский выдвигает условия по гарантиям безопасности и площадкам для встреч, в то время как Россия сохраняет свои требования по Донбассу и статусу Украины.

Макроэкономические показатели предлагают осторожный оптимизм: замедление инфляции и вероятность снижения ставки ЦБ в сентябре создают потенциал для поддержки рынка. По словам Андрея Гангана, в базовом сценарии инфляция в 2025 году составит 6–7%, а ключевая ставка удержится в диапазоне 16,3–18% до конца текущего года, с понижением до 12–13% в следующем. Это предполагает сохранение высокой стоимости заимствований в краткосрочной перспективе, что будет оказывать давление на долговой рынок, но одновременно создаст предпосылки для последующего восстановления интереса к рисковым активам.

Мои мысли: санкций нет и не будет пока. Пошёл реальный переговорный процесс со всеми вытекающими факторами, из-за этого есть волнение и коррекция. Сейчас лучше точно не спешить. С другой стороны все позитивно, ставка будет снижаться, переговорный трек продолжается и так далее. Но рынок пока ставит геополитику и новости на первое место, нужен устойчивый и понятный тренд.

( Читать дальше )

Т-Технологии опубликовали отчет по МСФО за 2 квартал 2025 года:

• Общая выручка группы увеличилась на 83% г/г до ₽354 млрд
• Чистая прибыль увеличилась на 99% г/г до ₽46,7 млрд
• СД Т-Технологий рекомендовал дивиденды за 2кв 2025г в размере 35 руб/акция (ДД 1%), ВОСА — 25 сентября, отсечка — 6 октября
• Количество клиентов выросло на 16% и составило 51,4 млн (во II квартале 2024 г. — 44,5 млн)
• Рентабельность капитала составила 28,4% против 32,6% годом ранее.

Прогноз на 2025 год:
Компания подтвердила свой прогноз на 2025 год: рост операционной чистой прибыли минимум на 40% при рентабельности капитала больше 30%.

Председатель совета директоров Т-Технологий Алексей Малиновский: мы продолжаем придерживаться ежеквартальных дивидендных выплат, и по итогам II квартала 2025 года совет директоров Группы рекомендовал дивиденды в размере 35 рублей на акцию.
В соответствии с нашей программой выкупа, о которой мы напоминали рынку в прошлом квартале, мы продолжили периодический выкуп акций с рынка, о результатах которого мы сообщим в рамках публикации результатов за III квартал 2025 года

( Читать дальше )