$IMOEX. Обзор российского рынка 🏦

На старте недели российский фондовый рынок может получить позитивный импульс от саммита ШОС в Китае. Ключевые темы форума — торговое сотрудничество, энергетика и логистика — способны поддержать котировки Газпрома, Роснефти и Новатэка на фоне обсуждения новых контрактов.

Однако не стоит ждать от новостей с саммита сильного движения. Вскоре фокус инвесторов сместится на дивидендную повестку и долговую нагрузку компаний в условиях высоких ставок.

Рубль/доллар💲
Рубль в августе постепенно ослабевал после краткосрочного укрепления на позитивных новостях о переговорах. Норматив обязательной продажи экспортной выручки был обнулен, нефтегазовый экспорт приносит все меньше валюты на фоне умеренных цен на нефть. Вероятность ускорения девальвации высока, особенно после заседание ЦБ и снижение ключевой ставки.

Отскок рынка может продлиться до заседания ЦБ 12 сентября. Консенсус — снижение ставки на 2 п.п., в любом случае снижение — неизбежно. Я остаюсь при своём: жду снижение на 2%.

Мои мысли: инвесторы уже привыкли к отсутствию прогресса в переговорах между Россией и Украиной, поэтому рынок перестал закладывать в цены вероятность скорого мирного урегулирования. Фокус внимание смещается на саммита ШОС. После выхода ответов есть множество вопросов. Прибыль нефтяников падает, девелоперы борются с дорогими кредитами, даже в ритейле наблюдается снижение рентабельности. Но инфляция в августе приятно удивила, демонстрируя дезинфляционный тренд благодаря сезонным факторам. Это сохранит интригу вокруг ближайшего заседания Банка России, где в фокусе останется вопрос темпов снижения ключевой ставки.

#обзор_retsinvest