$IMOEX. Обзор российского рынка🏦

Торги на российском рынке продолжаются в условиях неопределенности. Несмотря на осторожную стабилизацию после вчерашнего снижения, вызванную нейтральными заявлениями Трампа, давление на индексы никуда не делось. Индекс Мосбиржи тестирует важную поддержку в зоне 2850-2830 пунктов. Инвесторы разочарованы по итогам саммита ШОС, которые не оправдали ожиданий по крупным контрактам для Роснефти, НОВАТЭКа и Русала.
Газпром просел более чем на 3% на новости о меморандуме с CNPC по «Силе Сибири-2». Инвесторов пугают перспективы низких цен на газ для Китая, высокий объем капвложений и долгий срок окупаемости. Мы продолжаем удерживать спекулятивную позицию.

Внимание рынка постепенно смещается на денежно-кредитную политику. Опубликованный ЦБ прогноз (ОНДКП на 2026-2028 гг.) предполагает снижение ключевой ставки, но не ее резкое смягчение уже в 2026 году. Ожидания о снижении на 2 п.п. в сентябре выглядят уже оптимистичными. Даже если ставку ЦБ снизит всего на 1% до 17%, пусть и скромно, но индекс с высокой вероятностью возобновит быстрый рост и вернется к уровням 3000 пунктов.

Инвесторы находятся в режиме ожидания. Хотя во втором квартале частные вложения на брокерские счета выросли до 574 млрд руб., в попытке спрятаться от падающих депозитных ставок (средняя ставка по двухлетним вкладам в крупнейших банках упала ниже 11%).

Мои мысли: страх перед возможными санкциями в отсутствие конкретики по встрече Путина и Зеленского, молчание Трампа — всё это создаёт напряжение. Но нужно помнить и ротации капитала. В 2023 году индекс вырос на 57%. В первую очередь, из-за того, что был цикл смягчения ДКП и со вкладов и инструментов денежного рынка на рынок перетекло ₽3.5 трлн. Аналогичная ситуация нас ждет и в ближайшие 1-2 года.

Еще больше обзоров рынка, разборов компаний и сделок в моем ТГ-канале Rets&Invest: t.me/+c3pce6fVd1RhZDJi

#обзор_retsinvest