Итак, период с 10 по 21 февраля выдался насыщенным — и если вы отвлеклись на выходные, самое время наверстать.

Рубль и доллар: тихая стабилизация

Начнём с очевидного. Официальный курс доллара к рублю держится в окрестностях 76,75 руб. за $1 по данным ЦБ на 21 февраля. Не драматично, но показательно. За последние дни рубль даже чуть укрепился — на фоне относительно спокойного внешнего контекста: без обвалов нефти (скорее наоборот, добавилась премия за риск) и без новых крупных санкционных решений: пока не было принятого и/или вступившего в силу именно в эти дни масштабного пакетного решения уровня ЕС/США (но фон обсуждений/точечных обновлений сохранялся). В целом — вязкий боковик и постоянное фоновое давление.

Почему важно? Потому что рубль сейчас зажат между двумя силами. С одной стороны — жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ, которая поддерживает рублёвые ставки и снижает внутренний спрос на валюту через охлаждение кредита и импорта. С другой — структурные ограничения внешней торговли и платёжной инфраструктуры, из‑за которых экспортная выручка и её “проходимость” становятся менее стабильными, а валютный рынок — более чувствительным к любым внешним новостям.

Пост по мотивам заметки автора топика https://smart-lab.ru/blog/1265936.php с целью показать, что разные подходы к тестированию стратегий дают разные результаты. 

Доходы и взносы (как у автора в исходной статье): 

Дивиденды (post-split adjusted, обыкновенные акции)

Источник: sberbank.com/investor-relations/dividends, перекрёстная проверка по публичным агрегаторам (УК «ДОХОДЪ» показывает также эти даты и суммы). «Дробные» дивиденды 0,17–0,38 ₽ в середине 2000-х — post-split adjusted значения: до сплита это были сотни рублей на «старую» акцию (например, в новостях 2005 года фигурируют ~173,9 ₽ на обыкновенную акцию).

Продолжение/постскриптум smart-lab.ru/blog/1265356.php по результатам пресс-конференции. 

В заявлении Набиуллиной и в пресс‑релизе есть несколько очень показательных «якорей».

Первое: ЦБ официально объяснил январский скачок не тем, что «всё пошло не так», а тем, что перенос НДС в цены оказался сильнее и более “сконцентрирован” в январе, потому что многие компании не переносили его в декабре, а сделали это в начале года. Плюс отдельно добавлены волатильные компоненты(плодоовощи — из‑за погоды и издержек тепличных хозяйств) и акцизы(быстрее росли бензин/табак/алкоголь). Это прямо снимает главный “страх” февраля: что январь — начало нового инфляционного режима. Их тезис: январь — это во многом “календарь решений” (налоги/акцизы/тарифы), а не разгон спроса сам по себе.

Второе: важнейшая цифра дня — годовая инфляция около 6,3%(оценка на 9 февраля/текущий момент в их формулировках). Причём Набиуллина подчеркнула: это даже чуть нижеих прежнего интервала на начало года (6,5–7,0%).

Пятница, 13‑е в календаре ЦБ — это не про мистику, а про цену ошибки. 13 февраля 2026 Совет директоров снова будет решать, что важнее: поверить в то, что январский всплеск цен был разовым (и не держать экономику на чрезмерно высокой «цене денег»), или перестраховаться — потому что ожидания бизнеса выглядят так, будто инфляция в стране уже прописалась надолго. На столе — ключевая ставка 16,00%; и важно помнить, что в декабре это была не «пауза», а продолжение цикла: 19 декабря 2025 ЦБ снизил ставку на 50 б.п. до 16,00%.

Январь начался громко. За отрезок 1–12 января цены выросли на 1,26% — цифра, которая сама по себе способна сделать любой прогноз нервным. Но затем тональность стала другой: 13–19 января +0,45%, 20–26 января +0,19%, 27 января – 2 февраля +0,20%, 3–9 февраля +0,13%. В таких рядах обычно и живёт интуиция денежной политики: не “страшное начало”, а вопрос — стало ли замедление устойчивым. По оперативной годовой оценке, основанной на недельной динамике, на 2 февраля инфляция — около 6,46% (примерно там же, вблизи 6,4–6,5%, она держится и в февральских апдейтах).

Вот здесь начало https://smart-lab.ru/blog/1263099.php

А это конспектирую, чтобы не забыть. Хотя может кому и польза будет. 

Думал над повышением эффективности свежесобранного трендового по ссылке выше. Хотел позаимствовать идеи повышения эффективности из индустрии азартных игр.

В итоге вспомнилась сразу почему-то заметка однополчанина со смартлаба: https://smart-lab.ru/blog/458835.php 

Хотел ник написать, но он их всё время меняет. Человек написал много интересного, его творчество считаю недооцененным, хоть и своеобразным. 

Квадрат Экономии Данилиных — это система управления ставками/капиталом на основе многопоточного догона с геометрической прогрессией.

По результатам повторного изучения этой заметки провел несколько моделирований на основе изложенных там идей, но прямой подход дал ухудшение, так как есть стат. зависимость между сделками и увеличение лота в убыточной серии только усугубляет... 

Решил ковырнуть от обратного и результат понравился больше. 

Неделя, которую мы только что прожили, оказалась насыщеннее, чем казалось в понедельник. Глобальные рынки работали в штатном режиме — передышка для азиатских площадок ещё впереди, основные торги замедлятся ближе к середине месяца. Но геополитика не дремлет, а макростатистика выходит по расписанию — и обе принесли немало пищи для размышлений.

Начнем с главного: Абу-Даби.

Трёхсторонние переговоры по Украине, прошедшие 4–5 февраля в столице ОАЭ, стали центральным событием недели для всех, кто следит за траекторией конфликта. Формат оказался примечательным: США выступили как брокер и посредник переговорного процесса. Делегацию России возглавил начальник ГРУ Генштаба Игорь Костюков. Украинскую делегацию возглавил секретарь СНБО Рустем Умеров; в её состав вошли, в том числе, глава Офиса президента Украины Кирилл Буданов, ранее возглавлявший военную разведку. С американской стороны присутствовали спецпосланник Стив Уиткофф и Джаред Кушнер.

Первым практическим итогом стал обмен пленными — 314 человек по формуле «157 на 157», первый за пять месяцев. По информации источников, на повестке были три темы: экономические аспекты, территориальный вопрос и механизм прекращения огня. Уиткофф заявил, что обсуждались способы реализации режима прекращения огня и механизмы мониторинга.

Сохраню на память

Вот это я понимаю, концентрация ликвидности: 

Как там биржа пишет: 

Пока глобальные рынки в эти дни живут решением ФРС (заседание 27–28 января), в российской бюджетной реальности складывается связка факторов, которая опасна не «одним ударом», а синхронизацией. Сразу несколько независимых процессов одновременно давят на нефтяную выручку, на стоимость логистики и на кассовый баланс бюджета в начале года.

Эта комбинация важна не только для оценки рубля или инфляции «в моменте». Она отвечает на более фундаментальный вопрос: насколько устойчивы бюджет и резервы при сценарии, когда скидка на Urals становится не просто рыночной — а санкционно-правовой, а финансирование дефицита требует ускоренного использования инструментов Минфина.

1) Бюджет-2026: «базовая математика» уже натянута

Федеральный бюджет России на 2026 год принят с плановыми параметрами: доходы — около 41,84 трлн руб., расходы — около 44,02 трлн руб., дефицит — около 2,18 трлн руб. Внутри этой конструкции нефтегазовые доходы запланированы на уровне около 10,56 трлн руб., то есть примерно четверть доходной базы.