Не успели мы порадоваться снижению ставки, как наш рынок вновь оказался во власти геополитики.

Причиной тому стали заявления Трампа, который снова передумал — теперь его ультиматум истекает не через 50, а через 10-12 дней. Если к концу этого срока не наступит мир, то против покупателей нашей нефти будут введены торговые пошлины.

В первую очередь это касается Китая, Индии и Турции, которые покупают более 80% российских энергоресурсов. Эти страны ведут независимую политику, плюс хорошо на этом зарабатывают, поэтому вряд ли такой шантаж их испугает.

Если Трамп выполнит свое обещание (что далеко не факт!), то они не откажутся от российской нефти. Но ее покупка и доставка могут стать более скрытыми — схемы с теневым флотом уже отработаны, правда все они ведут к росту издержек.

Все это скажется на наших нефтяниках, дела у которых и так идут не лучшим образом. Стоимость бочки Urals продолжает падать — в 1 квартале она была 5900 рублей, а во 2-ом снизилась до 4500 рублей. Не забываем и про рост налогов до 25%..

В 1997 году на собрании акционеров Berkshire Уоррен Баффет предложил следующий мысленный эксперимент.

Представьте, что за сутки до вашего рождения вам дана невероятная сила — определять экономические правила общества, которые будут действовать на протяжении многих поколений. Единственный минус — вы не знаете, где и в каких обстоятельствах родитесь.

Вы не можете выбрать свой пол, расу, уровень интеллекта, физические особенности и место вашего рождения. Это может быть Швейцария, США или Афганистан. Ваша семья может быть богатой или бедной. Вы можете родиться здоровым или больным.

Баффет назвал это «лотереей яичников» и добавил, что «это самое важное событие, в котором вы когда-либо участвовали». Потому что от этого зависит, где вы будете жить, какой будет ваша карьера, ваше финансовое положение и все остальное.

Кто-то выигрывает в лотерею, а кому-то не везет по независящим от него обстоятельствам. При этом самому Баффету очень повезло:

«Вероятность того, что мы с Чарли появимся на свет в Соединенных Штатах, была меньше 30 к 1. Выиграть в этой части лотереи — уже огромный плюс. В Афганистане мы бы ничего не стоили. Плюс мы родились в эпоху белых мужчин.

В пятницу Банк России ожидаемо снизил ставку, а вот его свежие прогнозы стали приятной неожиданностью.

Еще недавно регулятор говорил, что к концу года ставка будет в районе 16-17%, а сейчас этот прогноз снижен до 14-15%. Если все пойдет по этому сценарию, то рынок заметно оживится — это касается как действующих, так и новых эмитентов.

При этом на рынке IPO накопился огромный отложенный спрос. Многие компании хотели выйти на биржу, но из-за жесткой ДКП решили отложить это до лучших времен. И эти времена скоро настанут, поэтому нас ждет парад новых размещений.

Это противостояние никогда не закончится — оно началось еще до того, как мы появились на свет, и будет продолжаться после того, как нас не станет.

Сегодня мы имеем доступ к большему количеству информации, чем когда-либо прежде, но факты все равно отступают перед убедительными и эмоциональными историями — и лучше всего эти истории продаются, если они основаны на наших страхах.

Человеческая природа неразрывно связана с эмоциями, поэтому мы острее реагируем на красочные описания, чем на холодные и безличные цифры — так смерть знаменитости трогает нас сильнее, чем гибель тысяч людей где-нибудь в Пакистане или Индонезии.

Однако несмотря на нашу склонность к эмоциям, мы все таки можем дать им отпор — в этом нам могут помочь факты и доказательства. Да, они звучат не так громко, как страх, но давайте прислушаемся к ним:

— за последние четыре десятилетия более 95% пассажиров, попавших в авиакатастрофы, выжили;

— около 75% людей, получивших огнестрельные ранения, остаются живы;

Это подборка НАИБОЛЕЕ рискованных бумаг — я снова разбил их по рейтинговым группам (от BBB до BB+) и постарался отобрать самые доходные и безопасные (хотя среди ВДО таких нет!). Обратите внимание, у некоторых есть put-оферта и амортизация.

📌 BBB. Средняя доходность группы = 24,5%

✅ Страна Девелопмент 02

• ISIN: RU000A105YF2
• YTM / Купон: 25,96% / 15%
• Выплаты (раз/год): 12
• Погашение: 02.03.2026

✅ ДАРС-Девелопмент 001Р-02

• ISIN: RU000A108AS9
• YTM / Купон: 24,34% / 18%
• Выплаты (раз/год): 4
• Погашение: 17.04.2026

✅ АРЕНЗА-ПРО 001Р-04

• ISIN: RU000A107ST1
• YTM / Купон: 26,05% / 17,5%
• Выплаты (раз/год): 12
• Погашение: 01.03.2026 (put)

✅ ТАЛК лизинг 001Р-01

• ISIN: RU000A108E98
• YTM / Купон: 23,94% / 17,7%
• Выплаты (раз/год): 12
• Погашение: 04.05.2026

📌 BBB-. Средняя доходность группы = 29,6%

✅ Ойл Ресурс БО-01

• ISIN: RU000A108B83
• YTM / Купон: 30% / 21,2%
• Выплаты (раз/год): 12
• Погашение: 07.04.2027

Российский рынок отличается от других тем, что на нем огромную роль играют компании с государственным участием.

При этом доля таких компаний постепенно падает — еще 5 лет назад они занимали 54% рынка, а сегодня их доля снизилась до 46%. Это связано с ростом количества частных компаний, а так же со снижением цен на сырье (и падением акций экспортеров).

Самые сильные позиции у государства в тех отраслях, где требуются огромные капиталовложения — нефтегазовый сектор, финансы, энергетика и транспорт. Зато в ритейле, IT-сфере, здравоохранении и стройке балом правит частный бизнес.

В детстве он не был сильнее своих сверстников, однако в будущем не оставил им шансов. Он вырос в небогатой семье, но его женой стала племянница Джона Кеннеди.

У него был ужасный акцент, однако он сделал блестящую карьеру в Голливуде. Он не имел никакого политического опыта, но стал губернатором крупнейшего американского штата.

Как этот человек добился таких успехов? Вот что он сам на это ответил: «Повторения, повторения и еще раз повторения».

Как вы догадались, речь идет об Арнольде Шварценеггере — его высокая трудовая этика и неиссякаемое любопытство позволили ему стать успешным во многих областях.

Вот как Арни относился к работе: «Моя работа всегда приносила мне удовольствие, ведь я узнавал много нового. Да и все, что я делал, запросто могло быть моим хобби. Я был увлечен ею!»

Кроме того, у него был любопытный метод получения знаний: «Когда я хотел узнать больше о бизнесе и политике, я использовал тот же способ, что и при обучении актерскому мастерству — я общался с людьми, которые действительно хороши в этом».

В начале года ЦБ захотел помочь инвесторам — по его инициативе должны были создать индекс эталонных акций.

В теории все выглядело отлично, ведь туда должны были войти компании, «соответствующие лучшим корпоративным практикам». Плюс должны были учитываться показатели эмитентов и их «способность расти опережающими темпами».

И если инвестору нужны хорошие акции, то ему нужно лишь заглянуть в этот индекс. Ведь там собраны лучшие из лучших, а интерес к ним подталкивал бы их котировки вверх. Поэтому и компании стремились бы попасть в этот индекс (и улучшали свои практики!).

Вчера этот индекс наконец представили. В него вошли всего 6 эмитентов, причем с очень странными долями — пара лидеров занимает 60%, а на трех «аутсайдеров» приходится лишь 17,45%. Есть вопросы и к его «эталонному» составу..

✅ Мосбиржа (30%). Этот индекс составляли эксперты Мосбиржи, поэтому они высоко оценили свою компанию. Ну а как им ее не любить, ведь в прошлом году их зарплаты выросли на 50%, плюс был бонус в виде акций на 3,4 миллиарда рублей.

На первый взгляд может показаться, что сайты знакомств сделали поиск второй половинки простым и приятным.

Однако недавние исследования доказали, что порой эта «простота» имеет обратный эффект. Из-за сотен различных параметров — возраст, рост, интересы и прочее — у пользователей возникает «аналитический паралич», который мешает им сделать выбор.

А когда сайт выдает максимум совпадений, то люди не выбирают этот вариант, потому что их ожидания оказываются еще более высокими. При таком количестве профилей они смотрят на внешность и игнорируют остальные черты.

Поэтому очень много отношений, завязавшихся через сайты знакомств, оказываются такими недолговечными. Даже если вас не устраивает какая-то мелочь, то зачем терпеть и притираться друг к другу, когда можно легко найти другую «половинку».

Этот эффект называется парадоксом выбора — и в последнее время он набирает силу и на фондовом рынке.

Кто бы что ни говорил, но процесс инвестирования стал гораздо проще. Если раньше нужно было звонить брокеру, то теперь есть удобные приложения. При этом инструментов становится все больше, а брокеры и аналитики все анализируют за нас.

Уже в пятницу пройдет заседание Банка России, где мы услышим его решение по ключевой ставке.

Причем важность этого события трудно переоценить — и дело тут не только в самой ставке, но и в высоких ожиданиях рынка. Ведь инвесторы закладывают не просто снижение, а разворот в денежной политике и ее резкое смягчение.

Если смотреть на динамику долгового рынка, то «умные деньги» закладывают снижение ставки сразу на 2%. При этом акулы рынка редко ошибаются — с 2022 года они были правы в 90% случаев (ошиблись лишь в декабре 2024 года).

И сейчас есть все основания для того, чтобы они снова оказались правы :) Ведь базовая сезонная инфляция упала до 4%, а ставка держится на уровне 20% — разница между ними составляет 16%, что является максимумом за последние 10 лет.